Zepto ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਨਲਿਸਟਡ ਸ਼ੇਅਰਾਂ (Unlisted Shares) ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ **23%** ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) **$3.5 ਬਿਲੀਅਨ** ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣਾ ਆਗਾਮੀ IPO ਮੁਲਤਵੀ ਕਰਕੇ ਇੱਕ ਛੋਟੀ ਪ੍ਰੀ-IPO ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਕਵਿੱਕ-ਕਾਮਰਸ ਪਲੇਟਫਾਰਮ Zepto ਦੇ ਅਨਲਿਸਟਡ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 23% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ $3.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਦੇ $5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਮੰਗ (Institutional Demand) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵੱਡੇ ਫਰਕ ਕਾਰਨ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੀ ਜਨਤਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਡੈਬਿਊ (Public Market Debut) ਨੂੰ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜੁਲਾਈ ਲਈ ਤਹਿ ਸੀ।
ਪ੍ਰੀ-IPO ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਵੱਲ ਕਦਮ
ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ IPO 'ਤੇ ਅੱਗੇ ਵਧਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, Zepto ਹੁਣ ਇੱਕ ਛੋਟੀ ਪ੍ਰੀ-IPO ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਰਾਹੀਂ ਲਗਭਗ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਘੱਟ ਮੁੱਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਪੂਰੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀ ਤੀਬਰ ਜਨਤਕ ਜਾਂਚ ਤੋਂ ਬਚਦੇ ਹੋਏ ਪੂੰਜੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ Glade Brook, General Catalyst, Goodwater Capital, ਅਤੇ Nexus Venture Partners ਸਮੇਤ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਰਾਊਂਡ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਨਗੇ। ਇਹ ਕਦਮ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵੱਲ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰਸਤਾ ਦਿਖਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਰਜੀਹ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਲਾਗਤਾਂ
ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਲਗਾਤਾਰ ਲਾਗਤ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। Zepto ਨੇ ₹22,623.58 ਕਰੋੜ ਦਾ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਮਾਲੀਆ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹11,109.95 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਦੁੱਗਣਾ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਕੀਮਤ ਚੁਕਾਉਣੀ ਪਈ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ FY25 ਵਿੱਚ ₹4,699.71 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧ ਕੇ ₹5,905.19 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਕਵਿੱਕ-ਕਾਮਰਸ ਇੱਕ ਪੂੰਜੀ-ਸघन ਸੈਕਟਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ Zepto ਦੇ ਉੱਚ ਕੈਸ਼ ਬਰਨ (High Cash Burn) ਨੂੰ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜਾਂ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ Zepto FY26 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ 1.75 ਮਿਲੀਅਨ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਆਰਡਰ ਅਤੇ 1,139 ਡਾਰਕ ਸਟੋਰਾਂ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਘਣਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਇਸਦੇ ਯੂਨਿਟ ਇਕਨਾਮਿਕਸ (Unit Economics) ਵਿਰੋਧੀਆਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹਨ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅੰਕੜੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ Zepto ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ ਆਰਡਰ ਲਗਭਗ ₹79 ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Blinkit ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਬ੍ਰੇਕ-ਈਵਨ ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਹਨ। ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਅਸਮਾਨਤਾ ਅਨਲਿਸਟਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਰੀਸੈੱਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਪ੍ਰੀ-IPO ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਰਾਊਂਡ ਦੀ ਪ੍ਰਗਤੀ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨਗੇ। ਇਸ ਪੂੰਜੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸਫਲਤਾ, ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀ ਆਰਡਰ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਪਡੇਟਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਰੁਝਾਨ (Valuation Trajectory) ਲਈ ਅਗਲੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਮਾਰਕਰ ਹੋਣਗੇ।