Nvidia ਆਪਣੇ AI ਕਲਾਊਡ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਵਿੱਤੀ ਮਦਦ ਦੇ ਕੇ ਡਿਮਾਂਡ ਬਣਾ ਕੇ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਰ ਕੀ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਖਤਰਨਾਕ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ?
Nvidia ਨੇ ਆਪਣੇ AI ਚਿਪਸ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਨੰਬਰ-1 ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਹਮਲਾਵਰ ਵਿੱਤੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਪਣਾਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਸਿਰਫ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਨਹੀਂ ਵੇਚ ਰਹੀ, ਸਗੋਂ ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ ਕਲਾਊਡ-ਸਰਵਿਸ ਗਾਹਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਫਾਈਨੈਂਸਰ (Financier) ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਵੀ ਨਿਭਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਾਈਲਿੰਗਜ਼ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ Nvidia ਨੇ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ, ਲਚਕਦਾਰ ਪੇਮੈਂਟ ਸ਼ਰਤਾਂ ਅਤੇ $288 ਅਰਬ ਤੱਕ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਉਹ ਵੱਡੇ AI ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਬਣਾ ਸਕਣ।
ਵੈਂਡਰ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ (Vendor Financing) ਦਾ ਮਕਸਦ
ਇਸ ਤਰੀਕੇ ਨੂੰ 'ਵੈਂਡਰ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ' ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਕਈ ਵਾਰ ਕਲਾਊਡ ਪ੍ਰੋਵਾਈਡਰਾਂ ਨੂੰ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ Nvidia ਖੁਦ ਪੈਸੇ ਦੇ ਕੇ ਉਹਨਾਂ ਤੋਂ ਆਪਣੀਆਂ ਚਿਪਸ ਖਰੀਦਵਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਿਸਟਮ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਤਾਂ ਸੇਲਜ਼ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇੱਕ 'ਗੋਲ ਚੱਕਰ' (Circular Dependency) ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਉਹਨਾਂ ਗਾਹਕਾਂ ਦਾ ਕੰਮ ਫੇਲ੍ਹ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ Nvidia ਦੇ ਰੈਵੇਨਿਊ 'ਤੇ ਪਵੇਗਾ।
'Buyer of Last Resort' ਦਾ ਜੋਖਮ
Nvidia ਨੇ ਕਈ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਵਿੱਚ 'Buyer of Last Resort' ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਲਈ ਹੈ। ਮਤਲਬ, ਜੇਕਰ ਗਾਹਕ ਆਪਣੀ ਕੰਪਿਊਟਿੰਗ ਕੈਪਾਸੀਟੀ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਨਹੀਂ ਵੇਚ ਪਾਉਂਦੇ, ਤਾਂ Nvidia ਨੂੰ ਖੁਦ ਉਹ ਖਰਚਾ ਚੁੱਕਣਾ ਪਵੇਗਾ। OpenAI ਅਤੇ CoreWeave ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਨਾਵਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਇਸ ਰਿਸ਼ਤੇ ਵਿੱਚ ਖਤਰਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ AI ਦੀ ਡਿਮਾਂਡ ਘਟੀ, ਤਾਂ Nvidia ਦੇ ਚਿਪਸ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਲਾਇਬਿਲਿਟੀ (Liability) ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਕੀ 90 ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਵਾਲਾ ਇਤਿਹਾਸ ਦੁਹਰਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ?
ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਨੂੰ 1990 ਦੇ ਟੈਲੀਕਾਮ ਬੂਮ ਨਾਲ ਜੋੜ ਕੇ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਅਜਿਹੀ ਹੀ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਕੀਤੀ ਸੀ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਘਾਟਾ ਖਾਧਾ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Nvidia ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ $118 ਅਰਬ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾ ਚੁੱਕੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਪਰ Morgan Stanley ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ ਜਤਾਈ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਰਹੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਕਲਾਊਡ ਗਾਹਕ ਆਪਣੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਤੋਂ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾ ਸਕਣਗੇ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।