ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ AI ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਡਿਲੀਵਰੀ ਨੂੰ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, Indian IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ 'Revenue per Employee' ਵਰਗੇ ਪੁਰਾਣੇ ਮਾਪਦੰਡ ਹੁਣ ਬੇਅਸਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। Q2 FY27 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਭਾਵੇਂ ਠੀਕ-ਠਾਕ ਹਨ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 'AI-deflation' ਦੇ ਜੋਖਮ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਗਾਹਕ ਹੁਣ ਘੱਟ ਰੇਟਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨੂੰ ਮਾਪਣ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਪੁਰਾਣਾ ਤਰੀਕਾ 'Revenue per Employee' (RPE) ਹੁਣ ਆਪਣਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਗੁਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਰੇਸ਼ੋ ਰਾਹੀਂ Tata Consultancy Services, Infosys, Wipro, HCLTech, ਅਤੇ Tech Mahindra ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਪਰਖਿਆ ਹੈ। ਪਰ ਹੁਣ Generative AI ਅਤੇ ਤੀਜੀ-ਧਿਰ ਦੇ ਸਬ-ਕੰਟਰੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨੇ ਹੈੱਡਕਾਊਂਟ ਅਤੇ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿਚਲੇ ਰਵਾਇਤੀ ਸਬੰਧ ਨੂੰ ਤੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।\n\n### Q2 FY27 ਅਤੇ ਅਸਲੀਅਤ\nवित्त ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਟੌਪ-ਟਾਇਰ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਮਾਮੂਲੀ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ RPE ਵਿੱਚ ਵੀ ਹਲਕਾ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਿਆ ਹੈ। ਪਰ ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਕਈ ਵਾਰ ਗੁੰਮਰਾਹਕੁੰਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਸਬ-ਕੰਟਰੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਮਦਦ ਲੈ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਅਧਿਕਾਰਤ ਹੈੱਡਕਾਊਂਟ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ RPE ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਅਸਲ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਿਸਦੇ ਹਨ।\n\n### 'AI-deflation' ਦਾ ਵੱਡਾ ਚੁਣੌਤੀ\nਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸਮੱਸਿਆ 'AI-deflation' ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀਆਂ Agentic AI ਰਾਹੀਂ ਕੰਮ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਗਾਹਕ ਇਸ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ (Lower Rates) ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ AI ਸਿਰਫ਼ ਮਾਰਜਿਨ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕੀਮਤਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹੁਣ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਵਾਲਿਊਮ-ਬੇਸਡ ਮਾਡਲ ਦੀ ਬਜਾਏ 'Outcome-based' ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਵੱਲ ਵਧਣਾ ਪਵੇਗਾ।\n\n### Nifty IT ਦਾ ਸਫਰ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਲਾਹ\n2026 ਵਿੱਚ Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਕਾਫੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨਾ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ। ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ, AI ਨਾਲ ਕੰਪਲੈਕਸ ਡੀਲਸ ਜਿੱਤਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਅਤੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Cash Flow) 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।