CoreWeave ਉੱਤੇ **$50 ਬਿਲੀਅਨ** ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਡਰ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਹੈ। ਵਧਦੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Bond Yields) ਨੇ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਣ ਦਾ ਖਤਰਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ AI ਅਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਧੜਾਧੜ ਡਿੱਗ ਰਹੇ ਹਨ।
AI ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਚਰਚਿਤ ਕੰਪਨੀ CoreWeave ਇਸ ਸਮੇਂ ਵੱਡੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਵਿੱਚ ਘਿਰੀ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। Nvidia ਵਰਗੇ ਦਿੱਗਜਾਂ ਦੀ ਸਪੋਰਟ ਵਾਲੀ ਇਸ ਕੰਪਨੀ ਦਾ $50 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਡਰ ਹੈ ਕਿ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਲਈ ਲਿਆ ਗਿਆ ਇਹ ਭਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ ਕੀ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਟਿਕਾਊ ਹੈ?
ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਖਤਰੇ ਦੀ ਘੰਟੀ
ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹਾਲਾਤ ਕਾਫੀ ਤਣਾਅਪੂਰਨ ਹਨ। CoreWeave ਦੇ 2031 ਨੋਟਸ ਦੀ ਯੀਲਡ 16% ਤੋਂ ਪਾਰ ਚਲੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਫ਼ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਪੈਸਾ ਵਾਪਸ ਮਿਲਣ 'ਤੇ ਸ਼ੱਕ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਣ ਦੇ ਖਤਰੇ ਨੂੰ ਇੰਸ਼ੋਰ ਕਰਨ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵੀ 1,000 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਸ ਦਾ ਅਸਰ ਸਿਰਫ CoreWeave ਤੱਕ ਸੀਮਿਤ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਪੂਰੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਹਿਲਾ ਕੇ ਰੱਖ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Philadelphia Semiconductor Index ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ $1.6 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ। ਡਰ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ 'ਨੀਓਕਲਾਊਡ' (Neocloud) ਕੰਪਨੀਆਂ ਮਹਿੰਗੀਆਂ AI ਚਿਪਸ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਗੁਆ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਚਿਪ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਦੀ ਡਿਮਾਂਡ ਵੀ ਘੱਟ ਜਾਵੇਗੀ। Applied Digital ਅਤੇ Iren ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ।
Capex ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ
ਮੁੱਖ ਸਮੱਸਿਆ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਹੈ। Gartner ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਜੇਕਰ 2030 ਤੱਕ AI ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ 'ਤੇ ਕੀਤੇ ਗਏ ਖਰਚੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ, ਤਾਂ ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਬਚਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Cash Flow) ਅਤੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ 'ਤੇ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਸਖ਼ਤ ਹੁੰਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਹਾਲਾਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੀ ਟਿਕ ਸਕਣਗੀਆਂ।