AI ਸੈਕਟਰ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ Credit Insurance ਦਾ ਖਰਚਾ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ Equity ਮਾਰਕੀਟ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ Bond ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵਧਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਕਾਰਨ ਖਤਰਾ ਵਧਦਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ।
AI ਦੀ ਦੌੜ ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਸਮਾਨੀ ਚੜ੍ਹ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਹੀ Credit ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਇੱਕ 'Reality Check' ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Institutional Investors) ਹੁਣ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ਾ ਮੋੜਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਬੂਤ Credit Default Swaps (CDS) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਇਆ ਉਛਾਲ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਬੀਮਾ ਪਾਲਿਸੀ ਵਾਂਗ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਮੁੱਖ ਸਮੱਸਿਆ: ਬੇਤਹਾਸ਼ਾ ਖਰਚਾ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ
AI ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਡੇਟਾ ਸੈਂਟਰ ਅਤੇ ਚਿਪਸ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਅਰਬਾਂ ਰੁਪਏ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਭਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈ ਕੇ ਇਸ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਮੌਜੂਦਾ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ, ਇਸ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀਆਂ ਕਿਸ਼ਤਾਂ ਭਰਨਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਜਲਦੀ ਮੁਨਾਫੇ (Profit) ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਆਉਂਦੇ, ਤਾਂ Liquidity ਦਾ ਸੰਕਟ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
CoreWeave ਅਤੇ ਵੱਡੀ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਹਾਲ
ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਆਪਰੇਟਰ CoreWeave ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ CDS ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਣ ਦੇ ਖਤਰੇ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਸਿਰਫ ਇੰਨਾ ਹੀ ਨਹੀਂ, Nvidia, Oracle, ਅਤੇ Meta Platforms ਵਰਗੀਆਂ ਦਿੱਗਜ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਬੀਮਾ ਖਰਚੇ ਵੀ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਜੇ ਮੁਸੀਬਤ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹਨ, ਪਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਰੁਖ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿਤਾਵਨੀ
ਬੌਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਹੁਣ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ AI 'ਤੇ ਹੋ ਰਿਹਾ ਭਾਰੀ ਖਰਚਾ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਨਕਦੀ (Cash Flow) ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕੇਗਾ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਜੇਕਰ CDS ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਰਹੀਆਂ, ਤਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਨਵਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਹੋਰ ਵੀ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਖਤਰਨਾਕ ਚੱਕਰ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।