ਫਿਜ਼ਿਕਸ ਵਾਲਾ (Physics Wallah) IPO 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸ਼ੱਕ: ਕੀ ਇਸ EdTech ਦਿੱਗਜ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਫਿੱਕੀ ਰਹੇਗੀ?

Tech

|

Updated on 13 Nov 2025, 05:52 am

ਫਿਜ਼ਿਕਸ ਵਾਲਾ (Physics Wallah) ਦੇ Rs 3,480 ਕਰੋੜ ਦੇ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਨੂੰ 13 ਨਵੰਬਰ ਨੂੰ, ਬਿਡਿੰਗ ਦੇ ਤੀਜੇ ਅਤੇ ਆਖਰੀ ਦਿਨ, ਸੁਸਤ ਹੁੰਗਾਰਾ ਮਿਲਿਆ। ਸਵੇਰ 11 ਵਜੇ ਤੱਕ, IPO ਸਿਰਫ਼ 16 ਫੀਸਦੀ ਹੀ ਸਬਸਕਰਾਈਬ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 18.62 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਆਫਰ ਸਾਈਜ਼ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 2.95 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਬਿਡਾਂ ਆਈਆਂ ਸਨ। ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail investors) ਨੇ ਮੱਧਮ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦਿਖਾਈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਅਲਾਟ ਕੀਤੇ ਹਿੱਸੇ ਦਾ 71 ਫੀਸਦੀ ਬੁੱਕ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਾਨ-ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (NIIs) ਨੇ ਸਿਰਫ਼ 8 ਫੀਸਦੀ ਸਬਸਕਰਾਈਬ ਕੀਤਾ। ਕੁਆਲੀਫਾਈਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਬਾਅਰਜ਼ (QIBs) ਵੱਲੋਂ ਬਿਡਾਂ ਦੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੈਰ-ਹਾਜ਼ਰੀ ਨੋਟ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਫਿਜ਼ਿਕਸ ਵਾਲਾ ਦੇ ਅਨਲਿਸਟਡ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (GMP) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਇਹ IPO ਕੀਮਤ 'ਤੇ 1 ਫੀਸਦੀ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਹਫਤਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰੀ ਸੋਚ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ. ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਤੋਂ ਨਿਊਟਰਲ (Neutral) ਨਜ਼ਰੀਏ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ। ਐਸਬੀਆਈ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ (SBI Securities) ਨੇ 'ਨਿਊਟਰਲ' ਸਟੈਂਸ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ, ਮਾਲੀਆ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਫਿਜ਼ਿਕਸ ਵਾਲਾ ਦੀ ਟੌਪ ਇੰਡੀਅਨ ਐਡਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਪਰ ਵਧੇ ਹੋਏ ਡੈਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ (depreciation) ਅਤੇ ਇਮਪੇਅਰਮੈਂਟ ਲਾਸ (impairment losses) ਕਾਰਨ Rs 81 ਕਰੋੜ ਤੋਂ Rs 216 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਵਧੇ ਨੈੱਟ ਲਾਸ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਅੱਪਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ 'ਤੇ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ "ਵਾਜਬ" ਲੱਗੀ। ਏਂਜਲ ਵਨ (Angel One) ਨੇ ਵੀ 'ਨਿਊਟਰਲ' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਨੁਕਸਾਨ, ਉੱਚ ਸਕੇਲਿੰਗ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਤੀਬਰ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਰਨ ਸਪੱਸ਼ਟ ਆਮਦਨੀ ਦੀ ਦਿੱਖ (earnings visibility) ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਨੁਕਸਾਨ ਵਾਲੀ ਸੰਸਥਾ ਹੈ ਜਿਸਦੇ ਕੋਈ ਸਿੱਧੇ ਲਿਸਟਿਡ ਪੀਅਰਜ਼ ਨਹੀਂ ਹਨ। InCred Equities ਨੇ ਹਾਲਾਂਕਿ, ਔਨਲਾਈਨ ਅਤੇ ਆਫਲਾਈਨ ਵਰਟੀਕਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਤੋਂ ਮੱਧਮ ਤੋਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਖਿੱਚੇ ਗਏ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨਾਂ (stretched valuations) ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ IPO ਨੂੰ ਸਬਸਕਰਾਈਬ ਕਰਨ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ. ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ IPO ਸੈਗਮੈਂਟ ਅਤੇ ਐਡਟੈਕ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਵੇਂ ਲਿਸਟਿੰਗਜ਼ ਪ੍ਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੋਚ ਅਤੇ ਐਡਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਮਾਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸੁਸਤ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਅਤੇ ਘੱਟ ਰਿਹਾ GMP ਇੱਕ ਸੁਸਤ ਲਿਸਟਿੰਗ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਉਣ ਵਾਲੇ IPOs ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਆਤਮ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਰੇਟਿੰਗ: 6/10. ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ: * IPO (Initial Public Offering): ਇਹ ਉਹ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੈ ਜਿਸ ਰਾਹੀਂ ਇੱਕ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਜਨਤਾ ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇੱਕ ਪਬਲਿਕਲੀ ਟ੍ਰੇਡ ਕੀਤੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ। * Subscription: ਇਹ ਉਹ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ IPO ਵਿੱਚ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਆਪਣੀ ਇੱਛਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਪੱਧਰ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ IPO ਕਿੰਨੀ ਵਾਰ ਓਵਰਸਬਸਕਰਾਈਬ ਜਾਂ ਅੰਡਰਸਬਸਕਰਾਈਬ ਹੋਇਆ ਹੈ। * Retail Investors: ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਛੋਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਾਸ਼ੀ ਨਾਲ, ਆਪਣੇ ਖਾਤੇ ਲਈ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਖਰੀਦਦੇ ਹਨ। * Non-Institutional Investors (NII): ਉਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਅਰਜ਼ੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਕੁਆਲੀਫਾਈਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਬਾਅਰਜ਼ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹਾਈ-ਨੈੱਟ-ਵਰਥ ਵਿਅਕਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। * Qualified Institutional Buyers (QIBs): ਵੱਡੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਪੈਨਸ਼ਨ ਫੰਡ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਫਿਸਟੀਕੇਟਿਡ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। * Grey Market Premium (GMP): ਇਹ ਇੱਕ ਗੈਰ-ਰਸਮੀ ਪ੍ਰੀਮਿਅਮ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ IPO ਦੇ ਅਨਲਿਸਟਡ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਲਿਸਟ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਟ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ GMP ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਲਿਸਟਿੰਗ ਗੇਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਕਾਰਾਤਮਕ GMP ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। * Net Loss: ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁੱਲ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਉਸਦੀ ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਾਣਾ, ਜਿਸਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਵਿੱਤੀ ਨੁਕਸਾਨ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। * Depreciation Expenses: ਇੱਕ ਟੈਂਜੀਬਲ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਉਸਦੇ ਉਪਯੋਗੀ ਜੀਵਨਕਾਲ ਦੌਰਾਨ ਅਲਾਟ ਕਰਨ ਦੀ ਲੇਖਾ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ। * Impairment Losses: ਜਦੋਂ ਕਿਸੇ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਕੈਰੀਅੰਗ ਅਮਾਉਂਟ ਉਸਦੀ ਰਿਕਵਰੇਬਲ ਅਮਾਉਂਟ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਸਥਾਈ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। * Valuation: ਕਿਸੇ ਸੰਪਤੀ ਜਾਂ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ। * EV/Sales Multiple: ਇੱਕ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਵੈਲਿਊ ਦੀ ਉਸਦੇ ਕੁੱਲ ਮਾਲੀਏ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਵਰਤੋਂ ਇਹ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਮੁੱਲ ਕਿਵੇਂ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ। * CAGR (Compound Annual Growth Rate): ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ (ਇੱਕ ਸਾਲ ਤੋਂ ਵੱਧ) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਔਸਤ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ। * Brand Recall: ਜਿਸ ਹੱਦ ਤੱਕ ਖਪਤਕਾਰ ਕਿਸੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਨੂੰ ਯਾਦ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। * Profitability: ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਆਪਣੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਤੋਂ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਯੋਗਤਾ। * Scaling Costs: ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਕਾਰਜਾਂ ਅਤੇ ਗਾਹਕ ਅਧਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਖਰਚੇ। * Moat (Economic Moat): ਇੱਕ ਟਿਕਾਊ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਫਾਇਦਾ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਤੋਂ ਆਪਣੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਨ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।