Whalesbook
SEBI ਨੇ Zepto ਦੇ IPO ਨੂੰ ਦਿੱਤੀ ਮੁੱਢਲੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ
ਭਾਰਤੀ ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਨੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਕੰਪਨੀ Zepto ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਆਗਾਮੀ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਲਈ ਪ੍ਰਾਥਮਿਕ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦੇ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਤੋਂ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਪੜਾਅ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਹੁਣ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
Zepto ਲਗਭਗ ₹11,000 ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ $1.3 ਬਿਲੀਅਨ) ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਅਤੇ ਆਫਰ-ਫਾਰ-ਸੇਲ (Offer-for-sale) ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਹੋਵੇਗਾ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Investors) ਨਾਲ 'ਟੈਸਟਿੰਗ-ਦ-ਵਾਟਰਸ' (Testing-the-waters) ਪੀਰੀਅਡ ਤਹਿਤ ਗੱਲਬਾਤ ਕੀਤੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਰੁਚੀ ਦਾ ਪਤਾ ਲਗਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ। SEBI ਦੀ ਅੰਤਿਮ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਪ੍ਰਾਸਪੈਕਟਸ (Prospectus) ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਿਲੇਗੀ, ਪਰ Zepto ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਜੂਨ ਤੱਕ ਇਸਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ IPO ਲਿਆਉਣ ਵਾਲੇ ਯੂਨੀਕੋਰਨ (Unicorn) ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਬਣਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ
ਭਾਰਤੀ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਾਫੀ ਸਖ਼ਤ ਹੈ। Zomato ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੀ Blinkit ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 46-52% ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਮਾਰਚ 2024 ਤੱਕ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਲੱਗੀ ਹੈ। Swiggy Instamart ਵੀ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਨੂੰ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹908 ਕਰੋੜ ਦਾ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। Amazon ਅਤੇ Flipkart ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਆਪਣੇ 'ਡਾਰਕ ਸਟੋਰ' (Dark Store) ਨੈੱਟਵਰਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Flipkart Minutes ਜੂਨ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 1,200 ਡਾਰਕ ਸਟੋਰ ਜੋੜਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਦਕਿ Amazon ਆਪਣੇ Amazon Now ਸਰਵਿਸ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। Reliance JioMart ਆਪਣੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਰਿਟੇਲ ਦੁਕਾਨਾਂ ਰਾਹੀਂ ਸਾਮਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਤਿੱਖੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਉੱਚੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਪੂਰੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਮਾਰਜਨ ਘੱਟ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
Zepto ਦਾ IPO ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਗਲੋਬਲ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ, ਅਸਥਿਰ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਵਧਾਨ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਸੋਚ ਕਾਰਨ PhonePe ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੇ IPO ਪਲਾਨ ਨੂੰ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਘਟਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। Swiggy ਨੇ ਵੀ ਕਥਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੇ IPO ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। Zomato ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 31% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕੇ ਹਨ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ Zepto ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਪਿਛਲੀ $7 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਤੋਂ ਘੱਟ, ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ $5-6 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ, ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮੰਨਣੀ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਮਿਲਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Zepto ਨੂੰ ਕਈ ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਇਸਦੇ ਕੈਸ਼ ਰਿਜ਼ਰਵ, ਜੋ ਲਗਭਗ $600-700 ਮਿਲੀਅਨ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਹਨ, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Blinkit ( $1.9 ਬਿਲੀਅਨ) ਅਤੇ Swiggy ( $1.7 ਬਿਲੀਅਨ) ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਲੱਗਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਅੰਤਰ ਅਜਿਹੇ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਵੱਡੀ ਛੋਟ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। Zepto ਦਾ FY24 ਵਿੱਚ ₹1,248 ਕਰੋੜ ( $150 ਮਿਲੀਅਨ) ਦਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ, ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਚੱਲ ਰਹੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। Amazon ਅਤੇ Flipkart ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਤੋਂ ਵਧਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰੀ ਪੂੰਜੀ ਨਾਲ ਕੀਮਤ ਯੁੱਧ (Price Wars) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ, Zepto ਦੀ ਲਾਭਕਾਰੀ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਮੁਨਾਫੇ ਵੱਲ ਅਤੇ IPO ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਦਾ ਰਾਹ
Zepto ਦੀ IPO ਵਿੱਚ ਸਫਲਤਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਉਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਮੁਨਾਫੇ ਵੱਲ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰਸਤਾ ਦਿਖਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਪਣੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਹੀ ਸਾਬਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ 2021 ਵਿੱਚ ਸਥਾਪਿਤ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਛੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਲਿਸਟ ਹੋਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੈਕਟਰ ਹੁਣ ਹਰ ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ 'ਤੇ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਬਦਲਾਅ ਜਿਸਨੂੰ Zepto ਨੂੰ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਯਕੀਨਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੱਸਣਾ ਹੋਵੇਗਾ। Zepto ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਜਲਦੀ ਹੀ ਪਬਲਿਕ ਹੋਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਹੋਰ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਾਪਦੰਡ (Benchmark) ਤੈਅ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।