Whalesbook
Q4FY26 ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ Zaggle Prepaid Ocean Services ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਰੈਵੇਨਿਊ (Revenue) ਵਿੱਚ 50% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਇਹ ₹618 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ਵੀ 30.6% ਵਧ ਕੇ ₹41 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਅਤੇ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA ₹58.3 ਕਰੋੜ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ 62.4% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ (Sell-off) ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੇ ਸਤੰਬਰ 2023 ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਇੰਟਰਾ-ਡੇ ਗਿਰਾਵਟ, ਲਗਭਗ 19%, ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੋਇਆ।
ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਹੱਟ ਕੇ ਕੁਝ ਹੋਰ ਨਾਜ਼ੁਕ ਮਾਪਦੰਡਾਂ (Metrics) 'ਤੇ ਗਿਆ। Zaggle ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Price-to-Cash Flow) ਰੇਸ਼ੋ 230.59 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੀ ਕੈਸ਼ ਜਨਰੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕਵਿਟੀ (ROE) ਸਿਰਫ 7-10% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਉੱਚ ਵਾਧਾ ਦਰ (Growth Rate) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਫਿਨਟੈਕ ਸੈਕਟਰ ਹੁਣ ਸਿਰਫ ਗਾਹਕ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੁਨਾਫੇਮੰਦ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਓਨ ਯੂਪੀਆਈ ਅਤੇ ਐਮਬੈਡਡ ਫਾਈਨਾਂਸ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ।
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹75 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ Rivpe Technology (Rio Money) ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਅਤੇ GIFT City ਵਿੱਚ Zaggle Payments IFSC ਸਥਾਪਤ ਕਰਨ ਵਰਗੇ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ, ਜੋ ਵਿਸਥਾਰ (Expansion) ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ। ਪਰ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈਗੇਟਿਵ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕਈ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ JM Financial ਨੇ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ 'Strong Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹380 ਤੋਂ ₹430 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ MarketsMOJO ਵਰਗੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਨੇ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ FY27 ਲਈ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗਰੋਥ 25-30% ਅਤੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਗਰੋਥ 40% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਜਾਰੀ ਟਾਪ-ਲਾਈਨ ਵਿਸਥਾਰ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਇਹ ਦਿਖਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਸਿਰਫ ਵਾਧਾ ਹੀ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਦੀ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਵੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਇਸ ਤਿੱਖੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ, ਆਪਣੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਲਾਗੂ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣਾ ਪਵੇਗਾ ਤਾਂ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸਵਾਲਾਂ ਦੇ ਜਵਾਬ ਦਿੱਤੇ ਜਾ ਸਕਣ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਮੁੜ ਜਿੱਤਿਆ ਜਾ ਸਕੇ।