Tech Mahindra ਵੱਲੋਂ ਇਹ ਆਪਣੇ 'World Models' ਵਿਕਸਤ ਕਰਨ ਦੀ ਪਹਿਲ, ਆਮ AI ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ ਖਾਸ ਅਤੇ ਡੂੰਘੀ ਸਮਝ ਵਾਲੇ AI ਹੱਲਾਂ ਵੱਲ ਵਧਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਡਲ ਅਸਲ ਦੁਨੀਆਂ ਦੇ ਸਿਨਾਰੀਓ (Scenarios) ਨੂੰ ਸਿਮੂਲੇਟ (Simulate) ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਦੀ ਡੂੰਘੀ ਸਮਝ ਮਿਲੇਗੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਚੀਫ ਇਨੋਵੇਸ਼ਨ ਆਫਿਸਰ, Nikhil Malhotra, ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਅੱਜ ਕਲਾਇੰਟਸ ਅਜਿਹੇ ਸਿਸਟਮ ਦੀ ਮੰਗ ਨਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋਣ, ਪਰ ਇੱਕ-ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਪਵੇਗੀ। ਇਹ ਦੂਰਅੰਦੇਸ਼ੀ Tech Mahindra ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਰੱਖ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸਿਰਫ ਜਨਰੇਟਿਵ AI ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਜਾ ਕੇ ਰੀਜ਼ਨਿੰਗ (Reasoning) ਅਤੇ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ (Predictive Capabilities) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰੇਗਾ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹1.5 ਤੋਂ ₹1.6 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ 31.3 ਅਤੇ 34.85 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (Volatility) ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹1,530-₹1,644 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸਦਾ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਵਪਾਰਕ ਵੋਲਯੂਮ (Trading Volumes) ਲਗਭਗ 6.45 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲਾ AI ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਅਤੇ ਸਵਦੇਸ਼ੀ R&D
ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ IT ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ AI-ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੰਮਕਾਜ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। TCS, Infosys, ਅਤੇ Wipro ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਨਰੇਟਿਵ AI ਅਤੇ ਏਜੰਟਿਕ AI (Agentic AI) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Tech Mahindra ਦਾ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰੋਪਰਾਈਟਰੀ (Proprietary) ਵਰਲਡ ਮਾਡਲ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ, ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ ਰਣਨੀਤੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੇ AI ਪ੍ਰਭੂਸੱਤਾ (AI Sovereignty) ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਪੁਸ਼ ਨਾਲ ਵੀ ਜੁੜਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ NITI Aayog ਨੇ ਵੀ ਵਕਾਲਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। NITI Aayog ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ IT ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਕਿਰਤ-ਆਧਾਰਿਤ ਮਾਡਲ (Labor-intensive Model) ਨੂੰ ਬਦਲ ਕੇ AI-ਨੇਟਿਵ (AI-Native), ਨਤੀਜਾ-ਆਧਾਰਿਤ (Outcome-based), ਅਤੇ ਉਤਪਾਦ-ਆਧਾਰਿਤ (Product-led) ਆਫਰਿੰਗਜ਼ ਵੱਲ ਵਧਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਤਾਂ ਜੋ 2035 ਤੱਕ $750-850 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। Tech Mahindra ਵੱਲੋਂ ਬੁਨਿਆਦੀ AI ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ (Foundational AI Capabilities) ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਪੱਖ (Bear Case)
ਇਸ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Tech Mahindra ਲਈ ਕਈ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ (Risks) ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ, AI ਦੇ ਡਿਸਰਪਸ਼ਨ (Disruption) ਦੇ ਡਰ ਕਾਰਨ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ ਵੀ 10% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ। Axis Securities ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (Application Services) ਵਿੱਚ Tech Mahindra ਦਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (Exposure) ਇਸਨੂੰ AI-ਆਧਾਰਿਤ ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ (Automation) ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪ੍ਰੋਪਰਾਈਟਰੀ ਵਰਲਡ ਮਾਡਲ ਵਿਕਸਤ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਮਹਿੰਗਾ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ R&D ਕੰਮ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਸਫਲਤਾ ਦੀ ਕੋਈ ਗਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। NITI Aayog ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਇਸ ਸਮੇਂ ਉੱਚਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 20x ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵਪਾਰਕ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ (Business Outlook) ਮਾਮੂਲੀ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਇਹਨਾਂ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਮਾਡਲਾਂ ਨੂੰ ਗਾਹਕਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮੈਕਰੋਇਕਨੋਮਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ (Macroeconomic Uncertainties), ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ IT ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ, AI ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਬਜਟ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖੀ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਟ੍ਰੈਜੈਕਟਰੀ (Industry Trajectory)
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 2026 ਵਿੱਚ AI ਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ IT ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Gartner ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ 2026 ਤੱਕ ਭਾਰਤ ਦਾ IT ਖਰਚਾ $176.3 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ IT ਸਰਵਿਸਿਜ਼ 11.1% ਵਧੇਗੀ। ਫਿਰ ਵੀ, ਕੁੱਲ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਮੱਧ-ਸਿੰਗਲ ਡਿਜਿਟ (Mid-single digits) ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ FY26 ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਲਗਭਗ 1.1% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਦੀ AI-ਡਰਾਈਵਨ ਤਬਦੀਲੀਆਂ, ਪ੍ਰਤਿਭਾ ਪ੍ਰਾਪਤੀ (Talent Acquisition), ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀਆਂ ਬਦਲਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ। Tech Mahindra ਦਾ "world models" ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਇਸਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਲਿਆ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਇਹ ਸਿਸਟਮ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ਿਜ਼ (Enterprises) ਦੁਆਰਾ ਮੰਗੇ ਗਏ ਅਗਲੀ ਪੀੜ੍ਹੀ ਦੇ ਕੰਟੈਕਸਚੂਅਲ (Contextual) ਅਤੇ ਏਜੰਟਿਕ (Agentic) AI ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਮਰੱਥ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ R&D ਰਣਨੀਤੀ ਦੀ ਸਫਲਤਾ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾਵੇਗੀ।