Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅੱਜ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ ਜਾਰੀ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਨੇ ਸਿਰਫ਼ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਲਗਭਗ ਹਰ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਪਿੱਛੇ ਕਈ ਕਾਰਨ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾੜੇ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜੇ ਅਤੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) 'ਤੇ ਹੋ ਰਹੇ ਭਾਰੀ ਖਰਚੇ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਜ਼ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਵਧਦੀ ਚਿੰਤਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦਾ ਮੂਡ ਉਦੋਂ ਹੋਰ ਖਰਾਬ ਹੋਇਆ ਜਦੋਂ AI 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਦੌੜ ਦੇ ਡੂੰਘੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਨੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਵੀ ਦਬਾਅ ਬਣਾਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ।
Amazon ਦੇ ਖਰਚੇ ਦੀ ਦੁਬਿਧਾ
Amazon ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਕੰਪਨੀ ਨਾ ਸਿਰਫ਼ ਆਪਣੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਟੀਚੇ (Earnings Forecast) ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹੀ, ਸਗੋਂ ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ $200 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਭਾਰੀ ਖਰਚ ਕਰਨ ਦਾ ਐਲਾਨ ਵੀ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ (Capital Expenditure) ਕਰਨ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਤ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੇ ਹਨ, ਖਾਸਕਰ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਜਦੋਂ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (Growth Rate) ਘੱਟ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ (Profit Margin) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਹੈ। Amazon ਦੀ ਕਲਾਉਡ ਡਿਵੀਜ਼ਨ, AWS, ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਵੀ ਮੁੱਖ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Microsoft ਦੇ Azure ਅਤੇ Google Cloud Platform ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੌਲੀ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।
Microsoft ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
Microsoft, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਦੂਜੇ ਤਿਮਾਹੀ (Fiscal Q2) ਦੇ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profit) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਰਹੀ, ਫਿਰ ਵੀ ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 14% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ Azure ਦੇ ਵਧਦੇ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਅਤੇ AI 'ਤੇ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਕਾਰਨ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Cash Flow) ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪਏ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 68% ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਉੱਪਰ ਰਹਿ ਗਏ। ਲਗਭਗ $3.05 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਵਾਲੀ Microsoft, ਲਗਭਗ 25.7 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਭ ਤੋਂ ਸਸਤਾ ਹੈ।
Nvidia ਦੀ AI ਸਰਵਉੱਚਤਾ ਪਰਖੀ ਗਈ
Nvidia, ਜੋ ਕਿ AI ਦੀ ਮੰਗ ਦਾ ਮੁੱਖ ਲਾਭਪਾਤਰ ਹੈ, ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 42.7 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਜਿਓ-ਪੋਲੀਟੀਕਲ (Geopolitical) ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਸੌਦੇਦਾਰੀ ਦੀਆਂ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਖ਼ਬਰਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, OpenAI ਨਾਲ AI ਚਿੱਪਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੌਦਾ ਟੁੱਟਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ OpenAI ਨੇ Nvidia ਦੀਆਂ ਚਿੱਪਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਤਸੱਲੀਬਖਸ਼ ਪਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਬਦਲ ਲੱਭ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਮਰੀਕੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਸਮੀਖਿਆਵਾਂ ਕਾਰਨ ਚੀਨ ਨੂੰ AI ਚਿੱਪਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਰੋਕ ਲਗਾ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਚੀਨੀ ਗਾਹਕ H200 ਚਿੱਪਾਂ ਦਾ ਆਰਡਰ ਨਹੀਂ ਦੇ ਰਹੇ। ਮੈਮਰੀ ਚਿੱਪਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁਨਾਫੇ ਵਾਲੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਕਾਰਨ ਨਵੀਂ ਗੇਮਿੰਗ ਗ੍ਰਾਫਿਕਸ ਕਾਰਡ ਦੀ ਰਿਲੀਜ਼ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਵੀ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਵਾਇਰਸ
ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਅੱਜ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੇ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ। ਦਸੰਬਰ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੇ ਖੁੱਲ੍ਹੇ ਅਹੁਦੇ (Job Openings) 2020 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ 2009 ਦੀ ਮਹਾਂ ਮੰਦੀ (Great Recession) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਨੌਕਰੀਆਂ ਕੱਟੀਆਂ ਗਈਆਂ। ਬੇਰੁਜ਼ਗਾਰੀ ਦੇ ਦਾਅਵਿਆਂ (Jobless Claims) ਵਿੱਚ ਵੀ ਉਮੀਦ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਠੰਡੇ ਪੈ ਰਹੇ ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ (Labor Market) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਆਰਥਿਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ, ਲਗਭਗ 98 ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (US Dollar Index) ਅਤੇ ਘੱਟਦੇ 2-ਸਾਲਾ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ (Treasury Yields) ਨੇ ਜੋਖਮ-ਵਿਰੋਧੀ ਸੋਚ (Risk-off Sentiment) ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਚਾਂਦੀ ਵਰਗੀਆਂ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਅਤੇ ਬਿਟਕੋਇਨ (Bitcoin) ਵਰਗੀਆਂ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਿਸ ਨੇ ਆਪਣੇ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਦੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 50% ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ। iShares Expanded Tech-Software ETF ਵਿੱਚ 5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਇਆ।
AI ਦਾ ਦੋ-ਧਾਰੀ ਤਲਵਾਰ ਪ੍ਰਭਾਵ
Anthropic ਦੁਆਰਾ ਵਿੱਤੀ ਖੋਜ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਵੇਂ AI ਮਾਡਲ ਦੇ ਲਾਂਚ ਨੇ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਖਲਬਲੀ ਮਚਾ ਦਿੱਤੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਡਰ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ AI ਸਥਾਪਿਤ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲਾਂ ਨੂੰ ਵਿਘਨ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। Microsoft, Salesforce, ਅਤੇ Adobe ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸੰਭਾਵੀ AI-ਨਾਲ-ਚੱਲਣ ਵਾਲੀ ਅਪ੍ਰਚਲਿਤਤਾ (Obsolescence) ਜਾਂ ਰਵਾਇਤੀ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਘੱਟਦੀ ਮੰਗ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਹਾਰਕਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਚੁੱਕਣੇ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੇ। ਜਦੋਂ ਕਿ Alphabet ਦਾ $175-$185 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ AI ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (Capital Expenditure) AI ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ Nvidia ਵਰਗੇ ਚਿੱਪਮੇਕਰਾਂ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਹ Microsoft ਅਤੇ Amazon ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਵੀ ਦਬਾਅ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਮੁੱਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Value Investors) ਲਈ ਮੌਕੇ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ AI ਦੀ ਵਿਘਨਕਾਰੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨਾਲ ਭਰਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। Nvidia ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 'ਸਟਰੋਂਗ ਬਾਈ' (Strong Buy) ਹੈ ਜਿਸਦੇ ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ ਲਗਭਗ $257.57 ਹਨ, ਅਤੇ Microsoft ਕੋਲ ਵੀ 'ਸਟਰੋਂਗ ਬਾਈ' ਸਹਿਮਤੀ ਹੈ। $100 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ Nvidia-OpenAI ਸੌਦੇ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਪਤਨ ਨੇ ਵੀ ਇੱਕ ਛਾਇਆ ਪਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ AI ਫੰਡਿੰਗ ਮਾਡਲਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਬਾਅ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ Nvidia ਦੀ ਆਪਣੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ AI ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਟੈਕ ਫਰਮਾਂ ਦੀ ਲਾਭਕਾਰੀਅਤਾ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਰਹੇਗਾ।