ਸਵਿਗੀ ਦੇ IPO ਸਾਲ ਦਾ ਰੋਲਰਕੋਸਟਰ: ਭਾਰੀ ਵਿਸਥਾਰ ਨੇ ਮਾਲੀਆ ਵਧਾਇਆ ਪਰ ਨੁਕਸਾਨ ਵੀ ਵਧਾਇਆ – ਕੀ $2 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵਾਰ ਚੇਸਟ ਕਾਫੀ ਹੈ?

ਸਵਿਗੀ ਦਾ ਅਹਿਮ FY25: ਹਮਲਾਵਰ ਸੱਟਾ, ਵਧਦੇ ਨੁਕਸਾਨ, ਅਤੇ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨਾ

Swiggy, ਇੱਕ ਮੋਹਰੀ ਭਾਰਤੀ ਖਪਤਕਾਰ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀ, ਨੇ FY25 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਕਾਸ ਯਾਤਰਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਇਸਦੀ $1.3 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਾਲ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਵਿੱਚ ਪੂਰੀ ਤਾਕਤ ਨਾਲ ਉੱਤਰਨ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਵਿਕਸਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਸੀ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ, ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਅਤੇ ਹੋਰ ਵਰਟੀਕਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਬਣਾਉਣਾ ਸੀ। ਇਸ ਹਮਲਾਵਰ ਪਹੁੰਚ ਨੇ ਟਾਪਲਾਈਨ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ, ਪਰ ਨਾਲ ਹੀ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ।

ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਭਾਵ: ਮਾਲੀਆ ਵਧਿਆ, ਨੁਕਸਾਨ ਵਧਿਆ

FY25 ਵਿੱਚ ਸਵਿਗੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੇ ਇਸਦੇ ਰਣਨੀਤਕ ਚੋਣਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਇਆ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਟਾਪਲਾਈਨ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 35% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ INR 11,247.4 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ INR 15,226.8 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਵਧਦੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਓਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਅਤੇ ਹੋਰ ਵਿਭਿੰਨ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਲਾਗਤ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ। ਸਵਿਗੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ 33% ਵਧਿਆ, FY24 ਦੇ INR 2,350.2 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ FY25 ਵਿੱਚ INR 3,116.8 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਸੈਗਮੈਂਟ, ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਯੋਗਦਾਨ ਦੇਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕੈਸ਼-ਗੱਜ਼ਲਰ (cash-guzzler) ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਸਕੇਲ ਦਾ ਦੋ-ਤਿਹਾਈ ਹਿੱਸਾ ਹੈ ਪਰ ਕਾਫ਼ੀ ਨੁਕਸਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ: ਉੱਚ-ਦਾਅ ਦਾ ਲੜਾਈ ਦਾ ਮੈਦਾਨ

ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਵਿਗੀ ਇੰਸਟਾਮਾਰਟ, ਜ਼ੈਪਟੋ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਲੀਡਰ ਬਲਿੰਕਟ ਵਰਗੇ ਵਿਰੋਧੀਆਂ ਨਾਲ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਬਲਿੰਕਟ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ 40-45% ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਵਿਗੀ ਇੰਸਟਾਮਾਰਟ ਅਤੇ ਜ਼ੈਪਟੋ ਦੋਵੇਂ ਲਗਭਗ 25-27% ਦਾ ਦਾਅਵਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਤਿੰਨੋਂ ਮਿਲ ਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਲਗਭਗ 90% 'ਤੇ ਦਬਦਬਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਆਪਣੀ ਬੜ੍ਹਤ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ, ਸਵਿਗੀ ਇੰਸਟਾਮਾਰਟ ਨੇ ਨਵੀਨਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਨਵੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ। ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ 'ਮੈਗਾਪੌਡਸ' ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਸੀ—40,000 SKU ਤੱਕ ਸਟਾਕ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਡਾਰਕ ਸਟੋਰ ਸਹੂਲਤਾਂ—ਤਾਂ ਜੋ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਧਾਈ ਜਾ ਸਕੇ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਜਾਂ ਲਾਸਟ-ਮਾਈਲ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਨੁਪਾਤਕ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਉਤਪਾਦ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। 'ਮੈਕਸ ਸੇਵਰ ਫੀਚਰ' ਵੀ ਔਸਤ ਆਰਡਰ ਵੈਲਿਊ (AOV) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ Q2 FY26 ਵਿੱਚ INR 697 ਸੀ, ਜੋ Blinkit ਦੇ INR 660 ਅਤੇ Zepto ਦੇ INR 540 ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ।

ਪੂੰਜੀ ਰਣਨੀਤੀ: ਇੱਕ ਵਾਰ ਚੇਸਟ ਬਣਾਉਣਾ

ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਦੌੜ ਦੀ ਪੂੰਜੀ-ਸੰਘਣੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਨੂੰ ਪਛਾਣਦੇ ਹੋਏ, ਸਵਿਗੀ ਨੇ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਪੂੰਜੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦੀ ਰੂਪਰੇਖਾ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ INR 4,605 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਕਦ ਭੰਡਾਰ ਹੈ ਅਤੇ Rapido ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ INR 2,400 ਕਰੋੜ ਹੋਰ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇੱਕ ਕੁਆਲੀਫਾਈਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਪਲੇਸਮੈਂਟ (QIP) 4.5 ਗੁਣਾ ਵੱਧ ਸਬਸਕਰਾਈਬ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੰਭਾਵੀ ਭੰਡਾਰ INR 17,000 ਕਰੋੜ ($2 ਬਿਲੀਅਨ) ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰਣਨੀਤਕ ਲਚਕਤਾ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਇੱਕ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਪੂੰਜੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ Blinkit (INR 18,000 ਕਰੋੜ ਨਕਦ ਭੰਡਾਰ ਦੇ ਨਾਲ) ਅਤੇ Zepto ($900 ਮਿਲੀਅਨ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਨਾਲ) ਵਰਗੇ ਵਿਰੋਧੀ ਵੀ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Zepto 2026 ਵਿੱਚ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਜਿਹੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਹਨ।

ਐਪ ਮਲਟੀਵਰਸ ਅਤੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਸਥਿਰਤਾ

ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਵਿਗੀ ਨੇ ਆਪਣੀ 'ਐਪ ਮਲਟੀਵਰਸ' ਰਣਨੀਤੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Instamart ਵਰਗੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਐਪਸ ਲਾਂਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅਤੇ ਲਾਈਵ ਈਵੈਂਟਸ (Scenes), ਕੰਸੀਅਰਜ ਸੇਵਾਵਾਂ (Crew), ਅਤੇ ਇੱਕ ਸਰਵਿਸ ਮਾਰਕੀਟਪਲੇਸ (Pyng, ਜਿਸਨੂੰ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ) ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਵਰਟੀਕਲਜ਼ ਦੀ ਪੜਚੋਲ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਇਸਨੇ 15-ਮਿੰਟ ਦੀ ਸਨੈਕ ਡਿਲੀਵਰੀ ਐਪ (Snacc) ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਰੈਸਟੋਰੈਂਟ ਡਿਲੀਵਰੀ ਲਈ 'ਬੋਲਟ' ਫੀਚਰ ਵੀ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ। ਮੁੱਖ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰ, 2023 ਤੋਂ ਸੈਕਟਰਲ ਹਵਾਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਲਚਕਤਾ ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਵਿਗੀ FY26 ਲਈ ਗ੍ਰਾਸ ਆਰਡਰ ਵੈਲਿਊ (GOV) ਵਿੱਚ 18-20% ਵਾਧੇ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ FY28 ਤੱਕ 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰੋਟੀਨ ਸਟੋਰ, ਡੇਸਕੀਟਸ, 99 ਸਟੋਰਸ, ਅਤੇ ਮੀਲਜ਼-ਆਨ-ਟ੍ਰੇਨ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਵਾਧੂ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਲਾਂਚ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਸਨ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਧਦੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ, ਅਤੇ ਸਵਿਗੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 2025 ਦੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਰਹੇ। ਸਟਾਕ, ਜੋ 2024 ਵਿੱਚ INR 420 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਨੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ INR 617.3 ਦੀ ਉਚਾਈ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਕੇ, ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤਾ। 12 ਦਸੰਬਰ ਤੱਕ, ਸ਼ੇਅਰ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 24% ਘਟ ਗਏ ਸਨ, INR 417.50 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਲੀਆ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ 8% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਮਾਮੂਲੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦਿਖਾਈ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸਵਿਗੀ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਉਤਪਾਦ ਈਕੋਸਿਸਟਮ, ਸੰਭਾਵੀ $2 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਪੂੰਜੀ ਭੰਡਾਰ, ਅਤੇ ਡੂੰਘੀਆਂ ਛੋਟਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ AOV 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਪਹੁੰਚ, ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਮੋੜ ਲਈ ਸਥਾਨ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਸਾਲ 2026 ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਹਮਲਾਵਰ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਪਰਖਣ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ।