Whalesbook
Revenue ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਧਾ, ਪਰ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਸਵਾਲ
Swiggy ਦੇ Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ Revenue ਵਿੱਚ 45% ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ, ਜੋ ਕਿ ₹6,383 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ Food Delivery ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗ੍ਰੋਥ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਲਗਭਗ ਚਾਰ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਸਰਵੋਤਮ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦਾ Gross Order Value (GOV) 22.6% ਵੱਧ ਕੇ ₹9,005 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਇਸਦੇ Adjusted EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ 3.3% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। Food Delivery ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੇ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ Adjusted EBITDA ਵੀ ਕਮਾਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹800 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ। Jefferies ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਪਰ Target Price ਨੂੰ ₹440 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹415 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 60% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਅਪਸਾਈਡ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
Instamart ਦਾ ਵੱਡਾ ਘਾਟਾ, ਲਾਭਕਾਰੀ ਬਣਨ 'ਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ
ਕੰਪਨੀ ਦਾ Quick Commerce ਆਰਮ, Instamart, ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ₹858 ਕਰੋੜ ਦਾ EBITDA ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਭਾਵੇਂ Instamart ਦਾ GOV ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 68.8% ਵੱਧ ਕੇ ₹7,881 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਪਰ ਇਸਦਾ Contribution Margin -1.8% 'ਤੇ ਨੈਗੇਟਿਵ ਰਿਹਾ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਭਾਰੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ Absolute EBITDA Breakeven ਲਈ ਕੋਈ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੀ। ਇਹ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ Swiggy ਦੇ Out-of-Home (OOH) ਬਿਜ਼ਨਸ ਦੇ ਉਲਟ ਹਨ, ਜਿਸ ਨੇ FY26 ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਪਹਿਲਾ ਮੁਨਾਫੇ ਵਾਲਾ ਸਾਲ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ। Quick Commerce ਲਈ ਲਾਭਕਾਰੀ ਬਣਨ ਦੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰਸਤੇ ਦੀ ਅਣਹੋਂਦ ਕਾਰਨ Jefferies ਨੇ EBITDA ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਅਤੇ FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਨੂੰ ਵੀ ਕਾਫੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀਆਂ ਰਾਇ
Swiggy ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ Quick Commerce ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ Blinkit (Zomato ਦਾ ਹਿੱਸਾ) ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Blinkit ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ EBITDA ਮੁਨਾਫਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ Quick Commerce ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 45% ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨਾਲ Swiggy Instamart ਦੇ 27% ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ। Zomato ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ Q4 FY26 ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਨੇ ₹174 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਅਤੇ 196% Revenue ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Blinkit ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਥਾਰ ਦਾ ਵੀ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ Swiggy ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਬਾਰੇ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀਆਂ ਰਾਇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Nomura ਅਤੇ Nuvama, ₹470-₹477 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ Target Price ਨਾਲ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਦੂਸਰੇ ਵਧ ਰਹੇ ਨੁਕਸਾਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ। Consensus Price Target ਘੱਟ ਕੇ ₹391 ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ₹270 ਤੋਂ ₹740 ਤੱਕ ਹਨ। ਇਹ ਵਿਆਪਕ ਅੰਤਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਤੀ ਬਾਰੇ ਕਾਫੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ Instamart ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੌਲੀ ਹੁੰਦਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਟਾਕ ਦਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆਉਣਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।