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विश्लेषकों का Mphasis की ग्रोथ पर भरोसा
Prabhudas Lilladher ने Mphasis पर कवरेज शुरू करते हुए 'Buy' रेटिंग दी है और शेयर के लिए ₹3000 का लक्ष्य (Target Price) निर्धारित किया है। ब्रोकरेज फर्म का कहना है कि कंपनी की मजबूत अंडरलाइंग मोमेंटम और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) पर आधारित मजबूत डील पाइपलाइन इस कॉल के पीछे मुख्य कारण हैं।
Q4FY26 नतीजे और सेगमेंट परफॉरमेंस
ब्रोकरेज फर्म ने बताया कि Mphasis ने Q4FY26 में उम्मीदों के मुताबिक नतीजे पेश किए हैं। कांस्टेंट करेंसी (Constant Currency) में रेवेन्यू तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) 2.5% बढ़ा है। यह वृद्धि मुख्य रूप से बैंकिंग, फाइनेंशियल सर्विसेज (BFS) और इंश्योरेंस (Insurance) सेगमेंट्स में नए सौदों (Deal Wins) के कारण हुई है। हालांकि, टेक्नोलॉजी, मीडिया और टेलीकॉम (TMT) सेगमेंट में कुछ नरमी देखी गई। पूरे वित्तीय वर्ष 2026 (FY26) के लिए, Mphasis का रेवेन्यू कांस्टेंट करेंसी में 6.7% साल-दर-साल (YoY) बढ़ा। लॉजिस्टिक्स सेगमेंट को छोड़कर, जो क्लाइंट-विशिष्ट पुनर्गठन से प्रभावित था, अंडरलाइंग ग्रोथ लगभग 15.5% पर स्वस्थ बनी रही।
AI क्षमताएं डील पाइपलाइन को मजबूत कर रही हैं
Mphasis का NeoIP जैसे बौद्धिक संपदा (Intellectual Property) में लगातार निवेश, बेहतर AI क्षमताएं और बड़े सौदों (Large Deal Conversion) पर ध्यान केंद्रित करना इसे आगे बढ़ा रहा है। FY26 में डील की गति काफी मजबूत रही, जिसमें नेट नए टोटल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू (TCV) US$2.1 बिलियन तक पहुंच गया, जो पिछले साल की तुलना में 68% अधिक है। खास बात यह है कि इनमें से एक बड़ा हिस्सा AI-आधारित सौदे हैं। कंपनी की वर्तमान पाइपलाइन लगभग 69% AI-संचालित है, जो भविष्य के रेवेन्यू के लिए अच्छी दृश्यता (Revenue Visibility) प्रदान करती है।
FY27 आउटलुक और मार्जिन संबंधी विचार
इन सकारात्मक संकेतों को देखते हुए, Mphasis मैनेजमेंट ने FY27 के लिए हाई सिंगल-डिजिट से लो डबल-डिजिट रेवेन्यू ग्रोथ का अनुमान लगाया है। यह आउटलुक BFS और Insurance सेगमेंट्स में जारी मजबूती और लॉजिस्टिक्स में धीरे-धीरे सुधार की उम्मीदों से समर्थित है। Prabhudas Lilladher ने FY27E के लिए रेवेन्यू ग्रोथ अनुमान 9% के करीब और FY28E के लिए 10.7% पर बनाए रखा है (दोनों कांस्टेंट करेंसी में, साल-दर-साल)। प्लेटफॉर्म-आधारित डिलीवरी से ऑपरेटिंग लीवरेज से मार्जिन को सपोर्ट मिलने की उम्मीद है, लेकिन ब्रोकरेज का मानना है कि AI प्लेटफॉर्म, गो-टू-मार्केट रणनीतियों और नेतृत्व विकास में अतिरिक्त निवेश मार्जिन विस्तार को थोड़ा धीमा कर सकते हैं। नतीजतन, FY28E मार्जिन अनुमानों को लगभग 10 बेसिस पॉइंट कम किया गया है। Prabhudas Lilladher FY26-28E के लिए लगभग 9.7% के USD रेवेन्यू CAGR और लगभग 15% के INR आय CAGR का अनुमान लगाता है। ₹3000 का लक्ष्य मूल्य FY28E प्रति शेयर आय (EPS) पर 23x मल्टीपल पर आधारित है।