Whalesbook
PhonePe ਨੇ Offer for Sale ਫਾਈਲਿੰਗ ਨਾਲ IPO ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ
PhonePe, ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਡਿਜੀਟਲ ਭੁਗਤਾਨ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾ ਪਲੇਟਫਾਰਮ, ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਕੋਲ ਆਪਣਾ ਅੱਪਡੇਟਿਡ ਡਰਾਫਟ ਰੈੱਡ ਹੇਰਿੰਗ ਪ੍ਰਾਸਪੈਕਟਸ (UDRHP-I) ਦਾਇਰ ਕਰਕੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਲਿਸਟਿੰਗ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਫਾਈਲਿੰਗ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ (OFS) ਵਜੋਂ ਢਾਂਚੇਦਾਰ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ PhonePe IPO ਰਾਹੀਂ ਕੋਈ ਨਵੀਂ ਪੂੰਜੀ ਨਹੀਂ ਇਕੱਠੀ ਕਰੇਗੀ; ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਸਾਰੀ ਰਕਮ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਵੰਡੀ ਜਾਵੇਗੀ ਜੋ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਵੇਚਣਾ ਜਾਂ ਘਟਾਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਆਕਾਰ ਲਗਭਗ INR 12,000 ਕਰੋੜ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਰਿਪੋਰਟਾਂ $1.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ IPO ਆਕਾਰ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਲਗਭਗ $15 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਮੁੱਲ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। SEBI ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਲਿਸਟਿੰਗ ਲਈ ਗੁਪਤ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਸੀ।
ਮੁੱਖ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਈਵੈਂਟ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ
UDRHP-I ਮੁੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਵੇਰਵਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। Walmart ਦੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ, WM Digital Commerce Holdings, 4,59,42,496 ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ PhonePe ਦੀ ਕੁੱਲ ਇਕੁਇਟੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 9% ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ Walmart ਇੱਕ ਕਾਫ਼ੀ ਹਿੱਸਾ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੇਗੀ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੰਸਥਾਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, Microsoft Global Finance ਅਤੇ Tiger Global PIP 9-1, ਆਪਣੇ ਸਾਰੇ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵੇਚ ਕੇ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਵਾਲੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਲਗਭਗ 47.17 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ ਹਨ। ਫਾਈਲਿੰਗ ਵਿੱਚ ਸਾਰੇ ਵਿਕਣ ਵਾਲੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ INR 1,996.80 ਦੀ ਵੇਟਿਡ ਐਵਰੇਜ ਕਾਸਟ ਆਫ ਐਕਵਾਇਜ਼ੀਸ਼ਨ (WACA) ਦਾ ਵੀ ਖੁਲਾਸਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਤੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਇੱਕ ਹਾਲੀਆ ਸੈਕੰਡਰੀ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ INR 2,337.60 ਸੀ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਕਣ ਵਾਲੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਅਸਲ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਕੁੱਲ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 5.06 ਕਰੋੜ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਮਾਰਕੀਟ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਅਤੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
PhonePe ਭਾਰਤ ਦੇ ਡਿਜੀਟਲ ਭੁਗਤਾਨ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ 58 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੱਕ UPI ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਮੋਹਰੀ ਸਥਿਤੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ, ਉਸ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਮੁੱਲ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ 49.15% ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਉਂਦੇ ਹੋਏ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ (H1 FY26) ਵਿੱਚ, ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਨੇ ਕੁੱਲ INR 73.70 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਦਿੱਤੀ। ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਅਸਾਧਾਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 23.77 ਕਰੋੜ ਮਾਸਿਕ ਸਰਗਰਮ ਗਾਹਕ ਅਤੇ 99.23% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ 30-ਦਿਨ ਦੀ ਰੋਲਿੰਗ ਰਿਟੈਂਸ਼ਨ ਦਰ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਰਜਿਸਟਰਡ ਉਪਭੋਗਤਾ ਅਧਾਰ ਨੂੰ 65.75 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੱਕ ਵਧਾਇਆ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਮਾਰਚ 2025 (FY25) ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ, PhonePe ਨੇ ਆਪਣੇ ਕਾਰਜਾਂ ਤੋਂ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ 40.50% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ INR 7,115 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ INR 1,477.19 ਕਰੋੜ ਦਾ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA, ਅਤੇ INR 1,727.41 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮੁੜ-ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਸ਼ੁੱਧ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਸ਼ੇਅਰ-ਆਧਾਰਿਤ ਭੁਗਤਾਨ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜੋ FY25 ਵਿੱਚ INR 2,357.86 ਕਰੋੜ ਸੀ। PhonePe ਦੇ "ਨਵੇਂ ਪਲੇਟਫਾਰਮ" ਸੈਗਮੈਂਟ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Share.Market ਵਰਗੇ ਉੱਦਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨੇ FY25 ਵਿੱਚ INR 454.65 ਕਰੋੜ ਦਾ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਕੰਪਨੀ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤਾਜ਼ਾ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਮਿਆਦ ਅਨੁਸਾਰ INR 12,159.77 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਕਦ, ਨਕਦ ਬਰਾਬਰ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਨਿਯਮਤ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ
UDRHP-I ਵਿੱਚ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਹਿਲੂ ਨਿਯਮਤ ਜੋਖਮਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਪੇਮੈਂਟਸ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (NPCI) ਦੁਆਰਾ ਤੀਜੇ-ਪੱਖੀ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ UPI ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਵਾਲੀਅਮ 'ਤੇ 30% ਕੈਪ ਲਗਾਉਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ। PhonePe ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇਸ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਕੈਪ ਦੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਿੱਚ 31 ਦਸੰਬਰ, 2026 ਤੱਕ ਦੇਰੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਪ੍ਰਾਸਪੈਕਟਸ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦੇ ਅੰਤਿਮ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਸਮਾਯੋਜਨ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਫਾਈਲਿੰਗ ਆਪਣੇ ਆਪ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਰਗਰਮ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਗਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। IPO ਦੀ OFS-ਕੇਂਦਰਿਤ ਢਾਂਚਾ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ 'ਤੇ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ PhonePe ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਹੇ ਨਿਯਮਤ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਆਪਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।