Whalesbook
IPO ਲਈ ਦੂਜੀ ਵਾਰ ਕੋਸ਼ਿਸ਼, Profit 'ਚ ਆਉਣ ਮਗਰੋਂ ਵੱਡਾ ਦਾਅ
OYO ਦੀ Parent Company PRISM ਨੇ ਪਬਲਿਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਲਈ ਦੁਬਾਰਾ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ India's securities regulator, SEBI, ਕੋਲ IPO ਲਈ Confidential Paper Submit ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਦੂਜਾ IPO ਅਟੈਮਪਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰਸ ਤੋਂ ₹6,650 Crore ਤੱਕ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਮਿਲ ਚੁੱਕੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ $7 Billion ਤੋਂ $8 Billion ਤੱਕ ਦੀ Valuation Target ਰੱਖੀ ਹੈ।
PRISM ਦੇ ਇਸ ਦਲੇਰਾਨਾ ਕਦਮ ਪਿੱਛੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਹੈ। 31 ਮਾਰਚ, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY25) ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹245 Crore ਦਾ Profit After Tax (PAT) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੁਧਾਰ (Turnaround) ਹੈ। ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ Revenue ਲਗਭਗ 20% ਵੱਧ ਕੇ ₹6,253 Crore ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਿਹਰਾ ਕੰਪਨੀ-ਸਰਵਿਸਡ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ, UK ਅਤੇ SEAME ਰੀਜਨ ਵਰਗੀਆਂ ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਸਥਾਰ, ਅਤੇ G6 Hospitality ਦੇ ਏਕੀਕਰਨ ਨੂੰ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, PRISM ਦਾ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਨੈੱਟਵਰਕ 35 ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 21,000 ਹੋਟਲਾਂ ਅਤੇ 120,000 ਘਰਾਂ ਤੱਕ ਫੈਲਿਆ ਹੋਇਆ ਸੀ।
ਪਿਛਲੇ IPO ਦਾ ਸੇਕ ਅਤੇ Valuation 'ਤੇ ਸਵਾਲ
PRISM ਦਾ $7 Billion ਤੋਂ $8 Billion ਦਾ IPO Valuation Target ਕਾਫੀ ਅਹਿਮ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਇਸ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪਿਛਲੇ IPO ਯਤਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਪਬਲਿਕ ਕੰਪਨੀਜ਼ ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। PRISM ਨੇ ਅਸਲ ਵਿੱਚ 2021 ਵਿੱਚ IPO ਲਈ Filing ਕੀਤੀ ਸੀ, ਪਰ ਉਸ ਸਮੇਂ ਗਲੋਬਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵੱਧ ਰਹੀ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨੋਮਿਕ ਮਾਹੌਲ ਕਾਰਨ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਲੈ ਲਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਇਤਿਹਾਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਨਲਿਸਟਿਡ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ 2021 ਤੋਂ 65% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ₹46 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਤੱਕ ਵੀ ਵਿਕ ਰਹੇ ਹਨ। ਦਸੰਬਰ 2024 ਵਿੱਚ ਹੋਈਆਂ ਸੈਕੰਡਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨਾਂ ਨੇ Parent Company Oravel Stays ਦਾ Valuation $4.6 Billion ਲਗਾਇਆ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ IPO Target ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ।
ਕੰਪੀਟੀਟਰਜ਼ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ Valuation 'ਤੇ ਸਵਾਲ
PRISM ਦੇ $7.5 Billion ਦੇ Target Valuation ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, FY25 ਦੇ ₹245 Crore (ਲਗਭਗ $29 Million) ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਇਸ ਦਾ Implied P/E Ratio ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਬਣਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਤੁਲਨਾ Booking Holdings (P/E 29-33) ਅਤੇ Airbnb (P/E 16-35) ਵਰਗੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਕਰਨ 'ਤੇ, PRISM ਦਾ P/E Ratio ਬਹੁਤ ਉੱਚਾ ਨਜ਼ਰ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ MakeMyTrip ਨੇ ਵੀ 45-195 ਦੇ P/E Ratios ਦੇਖੇ ਹਨ। ਇਸ Valuation Gap ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦੀ ਰੁਚੀ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਟਰੈਵਲ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਾਈਕਲੀਕਲਿਟੀ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ।
ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਮਾਹੌਲ
PRISM ਦਾ IPO ਯਤਨ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕਿ 2026 ਲਈ ਗਲੋਬਲ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਚੰਗੇ ਹਨ, ਪਰ ਟ੍ਰੇਡ ਪਾਲਿਸੀਆਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਟਰੈਵਲ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮੰਗ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
G6 Hospitality, ਜੋ Motel 6 ਅਤੇ Studio 6 ਵਰਗੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਚਲਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਦੇ $525 Million ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਐਕੁਆਜੀਸ਼ਨ ਦਾ ਵੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਲੀ ਹਾਲਾਤ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਐਕੁਆਜੀਸ਼ਨ FY26 ਵਿੱਚ EBITDA ਵਿੱਚ ₹630 Crore ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਬਲ ਮਿਲੇਗਾ ਅਤੇ IPO ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਾਅਵਾ ਪੇਸ਼ ਹੋ ਸਕੇਗਾ।