Whalesbook
ਗਵਰਨੈਂਸ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ
ਸਾਬਕਾ SEBI ਚੇਅਰਮੈਨ ਅਜੈ ਤਿਆਗੀ ਦਾ PRISM ਦੇ ਬੋਰਡ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣਾ ਇੱਕ ਸੋਚੀ-ਸਮਝੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਕਸਦ ਆਪਣੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ (Corporate Governance) ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਿਸੇ ਵੀ ਵੱਡੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ IPO ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। SEBI ਦੇ ਮੁਖੀ ਵਜੋਂ ਤਿਆਗੀ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਜਿੱਤਣ ਅਤੇ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗਾ। ਇਹ ਕਦਮ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ (Transparency) ਦੀਆਂ ਮੰਗਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
IPO ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤ
PRISM ਨੇ IPO ਰਾਹੀਂ ₹6,650 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਲਈ SEBI ਕੋਲ ਆਰਜ਼ੀ ਪੇਪਰ ਦਾਇਰ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁੱਲ (Valuation) $7-8 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ OYO ਦਾ IPO ਲਈ ਤੀਜਾ ਯਤਨ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਯਤਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਰੱਦ ਹੋ ਗਏ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਵਾਰ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024-25 (FY25) ਵਿੱਚ ₹245 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪੈਟ (Profit After Tax) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਮਦਨ (Revenue) ਵੀ ਲਗਭਗ 20% ਵਧ ਕੇ ₹6,253 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। Moody's ਨੇ ਵੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ B2 ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ।
ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ
OYO ਦੀ $7-8 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਮਨੋਨੀਤ ਕੀਮਤ (Target Valuation) ਇਸਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਉੱਚੀ ਲੱਗ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ Booking Holdings ਅਤੇ Airbnb ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 29-33 ਅਤੇ 16-35 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀ MakeMyTrip ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 45 ਤੋਂ 195 ਤੱਕ ਹੈ। FY25 ਵਿੱਚ PRISM ਦਾ ₹245 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ, ਇਸ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ PAT ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ 6.6% ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਔਸਤ 15-20% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, PRISM ਦੇ IPO ਦੇ ਰਾਹ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ (Risks) ਵੀ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਹਮੇਸ਼ਾ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ (Net Loss) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ FY2019-2021 ਦੌਰਾਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, PRISM 'ਤੇ 70 ਅਰਬ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ (Debt) ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ IPO ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਪੈਸੇ ਨਾਲ ਚੁਕਾਉਣਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ IPO ਯਤਨਾਂ ਦੌਰਾਨ Zostel ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਰਾਜਧਾਨੀ ਢਾਂਚੇ (Capital Structure) ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ 'ਤੇ ਵਿਰੋਧ ਵੀ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਅਸਥਿਰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸ ਵੀ OYO ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ
ਅਜੈ ਤਿਆਗੀ ਦੀ ਬੋਰਡ ਵਿੱਚ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ PRISM ਦੇ IPO ਦੇ ਇਰਾਦੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। IPO ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਨਾ ਸਿਰਫ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ, ਬਲਕਿ ਇਸਦੇ ਉੱਚੇ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਸਾਬਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਵੀ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨੇ PRISM ਲਈ ਕਾਫੀ ਅਹਿਮ ਹੋਣਗੇ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਾਲ ਸਬੰਧਾਂ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰੇਗਾ।