Whalesbook
AI ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ
Nvidia ਨੇ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਆਪਣੇ Revenue ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਭਗ $78 ਬਿਲੀਅਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 2% ਦਾ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਾ AI ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਦੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਮੰਗ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ $68.13 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ Revenue ਅਤੇ $1.62 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਐਡਜਸਟਡ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜੋ ਮਾਹਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ।
CEO Jensen Huang ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਗਾਹਕ AI ਕੰਪਿਊਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਉਹ ਮੌਜੂਦਾ AI ਇੰਡਸਟ੍ਰੀਅਲ ਰੈਵੋਲਿਊਸ਼ਨ ਦਾ ਆਧਾਰ ਦੱਸਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਆਸਵੰਦ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਕਲਾਉਡ ਪ੍ਰੋਵਾਈਡਰਸ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Alphabet, Microsoft, Amazon, ਅਤੇ Meta Platforms ਤੋਂ ਮਿਲਿਆ ਹੁਲਾਰਾ ਹੈ, ਜੋ 2026 ਤੱਕ $630 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸੰਯੁਕਤ ਕੈਪੈਕਸ (ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼) ਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਹਿੱਸਾ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਅਤੇ AI ਪ੍ਰੋਸੈਸਰਾਂ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਵੇਗਾ।
ਵਧਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ Nvidia ਦੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ Revenue ਨੇ ਕੁਝ ਹਾਈਪਰਸਕੇਲਰਜ਼ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧ ਕੇ ਵਿਆਪਕ AI ਅਪਣਾਉਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਹੁਣ ਵਧਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ AMD ਨੇ Meta Platforms ਨਾਲ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਲਟੀ-ਈਅਰ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ Meta ਆਪਣੇ 6 ਗੀਗਾਵਾਟ ਤੱਕ ਦੇ Instinct GPUs ਤਾਇਨਾਤ ਕਰੇਗੀ। ਕਸਟਮ MI450-ਬੇਸਡ ਐਕਸਲਰੇਟਰ ਅਤੇ 6th Gen EPYC CPUs ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟ 2026 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਇਹ ਸੌਦਾ, ਜਿਸਦੀ ਕੀਮਤ $100 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੱਸੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਚਿੱਪ ਸਪਲਾਇਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡ ਪਾਉਣ ਅਤੇ ਕੰਪਿਊਟ ਕੈਪੈਸਿਟੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਦੀ Meta ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Google ਦੇ Tensor Processing Units (TPUs) ਵੀ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ; ਦਾਅਵੇ ਹਨ ਕਿ TPU v4 ਕੁਝ ਮਸ਼ੀਨ ਲਰਨਿੰਗ ਬੈਂਚਮਾਰਕਸ 'ਤੇ Nvidia ਦੇ A100 ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੀ ਕੰਪਿਊਟਿੰਗ ਸ਼ਕਤੀ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਵਿਕਰੇਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਕਸਟਮ ਸਿਲੀਕਾਨ ਡਿਜ਼ਾਈਨਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ Q1 ਦੇ Revenue ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਵਿੱਚ ਚੀਨ ਨੂੰ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਚਿੱਪਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਮਾਈ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਵੱਲੋਂ ਐਕਸਪੋਰਟ ਕੰਟਰੋਲ ਲਾਗੂ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ ਅਮਰੀਕੀ ਸਰਕਾਰ ਨੇ H200 ਚਿੱਪਾਂ ਦੀ ਸੀਮਤ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਲਾਇਸੈਂਸ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਪਰ 25 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ ਅਜਿਹੀ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿਕਰੀ ਮਨਜ਼ੂਰ ਨਹੀਂ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਚੀਨ ਵਿੱਚ Nvidia ਦੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਮੁੜ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕ ਰਹੀ ਹੈ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ, ਜੋ Nvidia ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਤਾਕਤ ਦਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਸੂਚਕ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਵੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਅਕਤੂਬਰ 2024 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਗਰੌਸ ਮਾਰਜਿਨ 76% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਨ, ਪਰ 2025 ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਘਟ ਕੇ 69.5% ਰਹਿ ਗਏ, ਅਤੇ ਫਿਰ ਹਾਲੀਆ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 73.6% ਤੱਕ ਸੁਧਰੇ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਲਈ, GAAP ਗਰੌਸ ਮਾਰਜਿਨ 71.1% ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਗਏ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025 ਦੇ 75.0% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹਨ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦਾ ਟੀਚਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਤੱਕ ਮੱਧ-70% ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਟੀਚਾ ਜਿਸ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ HBM ਮੈਮਰੀ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਕੀਮਤ ਦਬਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ।
ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਰਵੱਈਆ ਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ
Nvidia ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ ਲਗਭਗ $4.65 - $4.82 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਲਗਭਗ 47.77 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ਿਓ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ 10-ਸਾਲ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ ਪਰ 5-ਸਾਲ ਦੀ ਔਸਤ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਰਵੱਈਆ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਕਈਆਂ ਨੇ 'ਬਾਏ' ਰੇਟਿੰਗ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਹਮਲਾਵਰ ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਪਰ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਲਗਾਤਾਰ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੀਆਂ ਕਮਾਈ ਰਿਪੋਰਟਾਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਮਿਸ਼ਰਤ ਹਲਚਲ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣੀਆਂ ਹਨ।
ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਅਗਲੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (forward guidance) ਵਿੱਚ ਸੰਪੂਰਨਤਾ ਤੋਂ ਛੋਟੇ ਜਿਹੇ ਭਟਕਾਅ ਵੀ 'ਸੈੱਲ ਦ ਨਿਊਜ਼' (Sell the news) ਘਟਨਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ। AI ਇਨਫ్రాਸਟ੍ਰਕਚਰ ਸੁਪਰਸਾਈਕਲ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੀ Nvidia ਦੇ ਦਬਦਬੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹਨ ਜੋ ਅੱਗੇ ਜਾ ਕੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਗੇ।