ਇੱਕ ਦਿਨ ਵਿੱਚ 12.9% ਦਾ ਉਛਾਲ: ਕੀ ਹੈ ਕਾਰਨ?
Newgen Software Technologies ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ 17 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਇੱਕ ਦਿਨ ਵਿੱਚ 12.9% ਦੀ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਛਾਲ ਮਾਰੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 5 ਅਗਸਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਸੀ। ਇਹ ਰੈਲੀ ਸਟਾਕ ਦੇ 52-ਹਫਤਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ, ਲਗਭਗ ₹460.25, ਨੂੰ ਛੂਹਣ ਤੋਂ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਦਿਨ ਬਾਅਦ ਆਈ। ਇਸ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਵਪਾਰ ਵਾਲੀਅਮ (trading volumes) ਨੇ ਹੋਰ ਹਵਾ ਦਿੱਤੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਦਸ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਔਸਤ ਨਾਲੋਂ ਅੱਠ ਗੁਣਾ ਵੱਧ ਸੀ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਇੱਕ ਓਵਰਸੋਲਡ (oversold) ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ ਤਕਨੀਕੀ ਰਿਕਵਰੀ (technical recovery) ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸ਼ਾਇਦ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸ਼ਾਰਟ-ਕਵਰਿੰਗ (short-covering) ਕਾਰਨ ਹੋਈ ਹੋਵੇ।
ਕਮਜ਼ੋਰ ਅਰਨਿੰਗਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਤੇਜ਼ੀ
ਇਹ ਰਿਕਵਰੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਆਏ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (Q3 FY26) ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ। ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਦਿਖਾਇਆ ਕਿ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲ ਦਰ ਸਾਲ (YoY) 29.42% ਘੱਟ ਕੇ ₹62.82 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਰੈਵਨਿਊ 5.03% ਵੱਧ ਕੇ ₹400.28 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ। ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਵਾਰੀ ਦੇ ₹35 ਕਰੋੜ ਦੇ ਖਰਚੇ (one-time charge) ਕਾਰਨ ਹੋਈ, ਜੋ ਕਿ ਨਵੇਂ ਲੇਬਰ ਕੋਡ (new labor codes) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸੀ। ਇਸ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਟਾਕ 20 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ₹645.25 ਦੇ 26-ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ, 17 ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਰਿਕਵਰੀ ਵੱਲ ਰਿਹਾ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation)
Newgen Software ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ ₹6,600 ਕਰੋੜ ਹੈ। 16 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ, ਇਸਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ ਮੰਥ (TTM) ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 21.76x ਸੀ। ਇਹ ਕੁਝ ਹੋਰ ਇੰਡਸਟਰੀ ਪੀਅਰਸ ਜਿਵੇਂ TCS (19.2x) ਅਤੇ Infosys (20.74x) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਹਿੰਗਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਹਿਸਾਬਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਇਹ 25x ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਵੀ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨੌਂ ਵਿੱਚੋਂ ਛੇ ਐਨਾਲਿਸਟ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਕੰਸੈਂਸਸ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹834.29 ਤੋਂ ₹845.00 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ 60-80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Jefferies ਨੇ ਤਾਂ 21 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ Newgen ਨੂੰ 'Underperform' ਤੋਂ 'Buy' 'ਤੇ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕਰਕੇ ₹760 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਉਸ ਦਿਨ ਦੇ ਬੰਦ ਭਾਅ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 21% ਦਾ ਅੱਪਸਾਈਡ ਦੱਸਦਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ 22x ਨੋਰਮਲਾਈਜ਼ਡ P/E (FY27 ਲਈ) 'ਤੇ ਰਿਸਕ-ਰੀਵਾਰਡ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕਤਾ ਭਾਰਤੀ IT ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਰਹੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ AI (Artificial Intelligence) ਦੇ ਕਾਰਨ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਆਪੀ ਸੁਧਾਰ (sector-wide corrections) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। TCS ਅਤੇ Infosys ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ AI ਦੁਆਰਾ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਵੱਡੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। Q3 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ (margin pressures) ਦਿਖਾਇਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇੱਕ ਵਾਰੀ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਅਡਜਸਟ ਵੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਵੇ। ਇਹ ਅਰਨਿੰਗਸ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (earnings volatility) ਨਵੀਂ ਨਹੀਂ ਹੈ; ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਤਿਮਾਹੀਵਾਰ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਿਖਾਏ ਹਨ। ਰੈਵਨਿਊ ਗਰੋਥ ਵੀ ਮਾਮੂਲੀ ਰਹੀ ਹੈ।
ਸਟਾਕ ਅਜੇ ਵੀ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ, ਲਗਭਗ ₹1,377, ਤੋਂ 60% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੇਠਾਂ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲੀਆ ਤੇਜ਼ੀ ਡੂੰਘੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਰਿਕਵਰੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਸਥਾਈ ਰੁਖ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ
ਐਨਾਲਿਸਟ Newgen Software 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਭਰੋਸਾ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੱਪਸਾਈਡ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। Jefferies ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY26-28 ਦੌਰਾਨ EPS ਵਿੱਚ 15% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰ (CAGR) ਹੋਵੇਗੀ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ IT ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਰੁਖ, ਜੋ AI ਅਪਣਾਉਣ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਘਟਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, Newgen ਦੇ ਭਵਿੱਖੀ ਰਸਤੇ 'ਤੇ ਜ਼ਰੂਰ ਅਸਰ ਪਾਵੇਗਾ। ਸਾਲ FY27 ਵਿੱਚ AI ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ AI ਏਕੀਕਰਨ (AI integration) ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।