Nodwin ਦੇ ਡੀ-ਕੰਸੋਲੀਡੇਸ਼ਨ ਮਗਰੋਂ ਐਸਟੀਮੇਟਸ 'ਚ ਬਦਲਾਅ
Prabhudas Lilladher ਨੇ Nazara Technologies ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27E) ਅਤੇ 2028 (FY28E) ਲਈ ਐਨਾਲਿਸਟ ਐਸਟੀਮੇਟਸ (Analyst Estimates) ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਡਿਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਅਜੰਪਸ਼ਨ (Depreciation Assumptions) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ FY27E ਲਈ EPS (Earnings Per Share) ਵਿੱਚ 11% ਅਤੇ FY28E ਲਈ 8% ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਹ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪਰਫਾਰਮੈਂਸ (Operational Performance) ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 16.7% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਲਗਾਏ 15.4% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੰਸੋਲ ਪਬਲਿਸ਼ਿੰਗ (Console Publishing) ਅਤੇ ਆਫਲਾਈਨ ਸੈਗਮੈਂਟਸ (Offline Segments) ਜਿਵੇਂ ਕਿ Smaaash ਅਤੇ Funky Monkey ਤੋਂ ਮਿਲਿਆ ਹੈ।
Nodwin 'ਚ ਆਇਆ ਸੁਧਾਰ, ਸਟਰੈਟੇਜਿਕ ਸ਼ਿਫਟ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ
ਰਿਸਰਚ ਰਿਪੋਰਟ 'ਚ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ Nodwin ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸੁਧਾਰ ਆਇਆ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਰੈਵੇਨਿਊ (Revenue) ਵਿੱਚ 1.6 ਗੁਣਾ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 15.3% ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। Nodwin ਦੇ ਕਈ ਇੰਟਲੈਕਚੁਅਲ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀਜ਼ (Intellectual Properties) 'ਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ (Profitability) 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। Nodwin ਨੂੰ ਡੀ-ਕੰਸੋਲੀਡੇਟ (De-consolidate) ਕਰਨ ਅਤੇ ਕੋਰ ਗੇਮਿੰਗ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ (Core Gaming Portfolio) 'ਤੇ ਮੁੜ ਫੋਕਸ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ Nazara Technologies ਦੇ ਅੰਦਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਟਰੈਟੇਜਿਕ ਸ਼ਿਫਟ (Strategic Shift) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ਦੀ ਥਾਂ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦੇਣ ਲਈ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਮਕਾਜ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ
ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਲਈ, Prabhudas Lilladher ਨੇ ਸੇਲਜ਼ (Sales) ਵਿੱਚ 11% ਦੇ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਲਈ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ FY26E ਲਈ 12.6%, FY27E ਲਈ 15.6% ਅਤੇ FY28E ਲਈ 16.8% ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। Sum-of-the-Parts (SoTP) ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ਨੇ Nazara Technologies ਲਈ ਆਪਣੀ 'HOLD' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹276 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ।