Whalesbook
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ: ਰਲਵੇਂ-ਮਿਲਵੇਂ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਰਮਿਆਨ
ਨੈਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਐਂਡ ਇਨਫ੍ਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਫੰਡ (NIIF) ਨੇ 10 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ Ather Energy Ltd. ਦੇ 32.79 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ, ਜਿਸਦੀ ਕੀਮਤ ₹233 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਹੈ। ਇਹ ਸੌਦਾ ਉਸ ਸਮੇਂ ਹੋਇਆ ਜਦੋਂ Ather Energy ਨੇ ਆਪਣੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ (operational profitability) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ। ਜਿੱਥੇ Revenue ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 50% ਵਧ ਕੇ ₹953.6 ਕਰੋੜ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਘੱਟ ਕੇ ₹83.6 ਕਰੋੜ (ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ₹197.6 ਕਰੋੜ ਸੀ) ਰਹਿ ਗਿਆ, ਉੱਥੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ EBITDA ਕਾਫੀ ਘਟਿਆ, ਜੋ ₹140 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ ₹72 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਹ ਉੱਪਰਲੀ ਆਮਦਨ (top-line) ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਹੇਠਲੀ ਆਮਦਨ (bottom-line) ਦੀ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ Ather ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਮਾਡਲ (growth model) ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ (sustainability) 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਨਵੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ NIIF ਦਾ ਇਹ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ (future earnings potential) ਦਾ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਲਾਂਕਣ (reassessment) ਦੱਸਦਾ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦਾ ਪਹੇਲੀ (Valuation Enigma)
Ather Energy ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਕਾਫੀ ਵੱਡੀ ਹੈ, ਜੋ ਲਗਭਗ ₹27,000 ਕਰੋੜ ਹੈ। ਇਹ ਲਗਭਗ 10.2 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ ਰੇਸ਼ੋ (Price-to-Book Ratio) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (premium valuation) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (TTM - Trailing Twelve Months) ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਲਗਭਗ ₹6.51 ਅਰਬ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਨੈਗੇਟਿਵ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਉਦੋਂ ਹੋਰ ਵੀ ਧਿਆਨਯੋਗ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਇਸ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ (competitors) ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। Ather Energy ਦਾ ਮੁੱਖ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ Ola Electric, ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024 ਲਈ ਕਾਫੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹5009.8 ਕਰੋੜ ਦਾ Revenue, ₹1584.4 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਅਤੇ ₹1034.1 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪਾਜ਼ੀਟਿਵ EBITDA ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ Tata Motors ਦੇ EV ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਵਰਗੇ ਸਥਾਪਿਤ ਖਿਡਾਰੀ ਵੀ ਪਾਜ਼ੀਟਿਵ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਕਾਮਯਾਬ ਰਹੇ ਹਨ। CEO ਤਰੁਣ ਮਹਿਤਾ ਦੁਆਰਾ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਲਈ ਗੈਰ-ਵਾਹਨ Revenue, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੋਫਟਵੇਅਰ ਸੇਲਜ਼ (ਜੋ ਹੁਣ ਇਸਦੀ ਆਮਦਨ ਦਾ 14% ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ), 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਹਾਲੇ ਵੀ ਮੁੱਖ ਵਾਹਨ ਨਿਰਮਾਣ ਕਾਰੋਬਾਰ (core vehicle manufacturing business) ਵਿੱਚ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੂਰ ਨਹੀਂ ਕਰ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
EBITDA 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਬਨਾਮ Revenue 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ: ਮੁੱਖ ਅੰਤਰ
Ather Energy ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਅਹਿਮ ਅੰਤਰ ਇਸਦੇ Revenue 'ਚ ਹੋ ਰਹੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ EBITDA ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਐਡਜਸਟਿਡ ਗ੍ਰਾਸ ਮਾਰਜਿਨ (adjusted gross margin) ਵਿੱਚ 111% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹251.3 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਉੱਥੇ ਕੁੱਲ EBITDA ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਲਗਭਗ 50% ਘਟ ਗਿਆ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਰਮਾਣ (manufacturing), ਵਿਕਰੀ (sales) ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਕੀ ਖਰਚਿਆਂ (administrative costs) ਸਮੇਤ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚੇ (operational expenses) Revenue ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਅੰਕੜੇ ਲਗਾਤਾਰ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਔਸਤ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ -77.22% ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ Ather ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਤੱਕ EBITDA ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਉਤਪਾਦਨ ਵਧਾਉਣ (production ramp-ups) ਅਤੇ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ-ਆਧਾਰਿਤ ਲਾਗਤ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (technology-driven cost efficiencies) 'ਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਫੋਕਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਹੈ, ਪਰ EBITDA ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਵਧਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ (raw material cost inflation) ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਇਸ ਟੀਚੇ ਦੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀਯੋਗਤਾ (feasibility) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ Mahindra & Mahindra ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਆਟੋ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਹੈੱਜ ਫੰਡ ਦੀ ਰਾਏ: ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ
NIIF ਵਰਗੇ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦਾ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ Ather Energy Revenue ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰ ਰਹੀ ਹੋਵੇ, ਅਕਸਰ ਭਵਿੱਖੀ ਰਿਟਰਨ (future returns) ਦਾ ਇੱਕ ਵਿਹਾਰਕ ਮੁਲਾਂਕਣ (pragmatic reassessment) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Ather Energy, ਆਪਣੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਉਤਪਾਦਾਂ ਅਤੇ ਤਕਨੀਕੀ ਨਵੀਨਤਾ (technological innovation) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਲਗਾਤਾਰ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਅਸਮਰੱਥਾ, ਜੋ ਲਗਾਤਾਰ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਅਤੇ ਨੈਗੇਟਿਵ EBITDA ਮਾਰਜਿਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਗੈਰ-ਵਾਹਨ Revenue ਸਟਰੀਮ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ, ਉਹ ਅਜੇ ਤੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਘਾਟੇ (core business deficits) ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਦੂਜਾ, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲਾ ਮਾਹੌਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। TVS Motor ਅਤੇ Bajaj Auto ਵਰਗੇ ਪੁਰਾਣੇ ਨਿਰਮਾਤਾ EV 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਫੋਕਸ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। Ola Electric ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਮਾਪਦੰਡਾਂ (profitability metrics) ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਹੈ। Ather ਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਪਰਫਾਰਮੈਂਸ ਸਕੂਟਰਾਂ ਅਤੇ ਡਾਇਰੈਕਟ-ਟੂ-ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਮਾਡਲ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਕਰਨ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ, ਭਾਵੇਂ ਇਸਨੂੰ ਵੱਖਰਾ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਨੈੱਟਵਰਕ ਬਣਾਇਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦ ਦੀ ਬਿਹਤਰੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ CEO ਤਰੁਣ ਮਹਿਤਾ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ, ਨੂੰ ਇਸਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੂੰਜੀ (institutional capital) ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਮਾਪਣਯੋਗ (scalable) ਅਤੇ ਟਿਕਾਊ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। NIIF ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਇਹ ਬਲਾਕ ਡੀਲ, ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਇੱਕ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੰਕੇਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾਵਾਂ (operational efficiencies) ਤੇਜ਼ ਨਾ ਹੋਈਆਂ।
ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਭਾਰਤੀ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ EV ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ (Government incentives) ਅਤੇ ਪੈਟਰੋਲ-ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (rising fuel costs) ਮੰਗ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਇੱਕਜੁੱਟ (consolidating) ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪੁਰਾਣੇ ਖਿਡਾਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਆਲੋਚਨਾਤਮਕ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ। Ather Energy ਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਰਣਨੀਤੀ, ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਚਾਰਜਿੰਗ ਇਨਫ੍ਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਇਸਨੂੰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ (expansion) ਅਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਤੋਂ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਲੀਵਰੇਜ (operational leverage) 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਫੋਕਸ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪਰ, ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਤੀਬਰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ Ather Energy ਲਈ ਇਸ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਵਿਕਾਸ ਯਾਤਰਾ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ।