Whalesbook
ਟੈਕਸ ਡਿਮਾਂਡ ਦਾ ਸੰਕਟ
Meesho Ltd. ਨੂੰ ਇਨਕਮ ਟੈਕਸ ਵਿਭਾਗ ਦੇ ਅਸੈਸਮੈਂਟ ਯੂਨਿਟ ਵੱਲੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ ਲੱਗਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਸਾਲ 2023-24 ਲਈ ₹1,499.73 ਕਰੋੜ ਦੀ ਟੈਕਸ ਡਿਮਾਂਡ (ਵਿਆਜ ਸਮੇਤ) ਦਾ ਨੋਟਿਸ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਇਸ ਆਰਡਰ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਸਹਿਮਤ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹਨਾਂ ਕੋਲ ਇਸ ਮੰਗ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇਣ ਲਈ ਪੂਰੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਤੇ ਤੱਥਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ ਮੌਜੂਦ ਹਨ।
ਇਹ ਕੋਈ ਨਵਾਂ ਮਾਮਲਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਸਾਲ 2022-23 ਲਈ ₹572 ਕਰੋੜ ਦੀ ਟੈਕਸ ਡਿਮਾਂਡ ਮਿਲੀ ਸੀ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਕਰਨਾਟਕ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਨੇ ਸਟੇਅ (Stay) ਦਿੱਤਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵੱਡੇ ਟੈਕਸ ਨੋਟਿਸਾਂ ਦਾ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਆਉਣਾ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਟੈਕਸ ਪਾਲਣਾ (Tax Compliance) ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਮੁਕੱਦਮਿਆਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਲਾਕ-ਇਨ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਇਸ ਟੈਕਸ ਸੰਕਟ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇਕ ਹੋਰ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਖ਼ਬਰ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਲਗਭਗ 109.9 ਮਿਲੀਅਨ (10.99 ਕਰੋੜ) Meesho ਸ਼ੇਅਰ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਇਕੁਇਟੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 2% ਬਣਦੇ ਹਨ, 9 ਮਾਰਚ ਨੂੰ ਟਰੇਡਿੰਗ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਹੋ ਗਏ। ਪਿਛਲੇ ਦਿਨ ਦੇ ਬੰਦ ਭਾਅ ਮੁਤਾਬਕ ਇਹ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹1,857.3 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸਨ। ਇਸ ਵੱਡੇ ਲਾਕ-ਇਨ ਪੀਰੀਅਡ ਦੇ ਖਤਮ ਹੋਣ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
ਭਾਵੇਂ ਸਾਰੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚੇ ਜਾਣ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਪਰ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਉਪਲਬਧ ਹੋਣ ਨਾਲ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਘਟਨਾ, ਟੈਕਸ ਡਿਮਾਂਡ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਵਾਪਰਨ ਕਾਰਨ, ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰ 10% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹143.8 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਅਤੇ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ₹144.76 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
Meesho ਭਾਰਤ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਆਪ ਲਈ ਇੱਕ ਖਾਸ ਜਗ੍ਹਾ ਬਣਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਵੱਡੇ ਯੂਜ਼ਰ ਬੇਸ ਅਤੇ ਸੈਲਰ ਨੈੱਟਵਰਕ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ (Losses) ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ -26.5x ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੌਜੂਦਾ ਕਮਾਈ ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਨੂੰ ਤਿਆਰ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਸਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) -388.66% ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਕੈਪੀਟਲ ਐਂਪਲੋਇਡ (ROCE) -73.96% ਹੈ, ਜੋ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਅਕੁਸ਼ਲ ਵਰਤੋਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਵਿਰੋਧੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Amazon ਅਤੇ Shopify ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪਾਜ਼ਿਟਿਵ P/E ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਲੀਏ (Revenue) ਵਿੱਚ 27% ਤੱਕ ਦੀ ਸਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰ (CAGR) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਮੁਨਾਫੇਬਖਸ਼ੀ (Profitability) ਅਜੇ ਵੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਰੇਕ-ਈਵਨ (Break-even) ਸਾਲ 2028 ਤੱਕ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। BofA Securities ਨੇ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਨਿਊਟਰਲ (Neutral) ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹190 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਸੀਮਤ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।