Whalesbook
ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਸਪਲਾਈ ਨੇ Lenskart ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਪਾਈ ਦਬਾਅ
Lenskart Solutions Ltd. ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੀਰਵਾਰ, 7 ਮਈ 2026 ਨੂੰ 2% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਏ ਅਤੇ BSE 'ਤੇ ਲਗਭਗ ₹475.80 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ IPO lock-in period ਖਤਮ ਹੋਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਲਗਭਗ 104.7 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ₹51,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਵਪਾਰ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਲਗਭਗ 4% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਬਲਾਕ ਡੀਲ ਦੀਆਂ ਖ਼ਬਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਸਰ ਹੋਰ ਵਧ ਗਿਆ।
ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ Lenskart ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਧਣ ਵਾਲੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ lock-up ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੇਚਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ, ਪਰ ਵੱਡੀਆਂ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਦੀ ਹੈ। ਇਹ Lenskart ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਲ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਟਾਕ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 57% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਧ ਕੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ ₹559.80 ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ।
Lenskart ਦੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ Valuation
Lenskart ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਇਸ ਸਮੇਂ ₹84,000 ਤੋਂ ₹89,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (TTM) ਦਾ Price-to-Earnings (P/E) ratio ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ, 224 ਤੋਂ 295 ਹੈ। ਇਹ ਇਸਦੇ ਹਮ-ਉਮਰ (Peers) ਦੇ ਔਸਤ P/E ratio, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 81.44 ਹੈ, ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਉੱਚੀ valuation ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Lenskart ਦਾ Return on Equity (ROE) ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 1.16% ਅਤੇ 4.32% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ Q3 FY26 ਵਿੱਚ 5.58% ਸੀ। ਉੱਚ P/E ratio ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਪਲਬਧ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੂਡ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਔਖਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਦਬਾਅ
2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਟੈਕ ਅਤੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਸੈਕਟਰ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਮਾਹੌਲ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ AI ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਕਾਰਨ ਟੈਕ ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਉੱਚੀਆਂ valuations ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Lenskart, ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਸਕ੍ਰਿਸ਼ਨਰੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ, ਵੀ ਇਹ ਦਬਾਅ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਵੱਡੇ IPO lock-up expiry ਕਾਰਨ ਅਕਸਰ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਕਈ ਵਾਰ ਅਗਲੇ ਹਫਤਿਆਂ ਵਿੱਚ 5-15% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ Lenskart ਦੀ ਨਵੀਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਹੋਰ ਕੀਮਤ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਇਸਦੀ ਉੱਚੀ valuation ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ।
Lenskart Titan Eye Plus ਅਤੇ EssilorLuxottica ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ Specsmakers ਅਤੇ GKB Opticals ਵਰਗੇ ਅਣਗਿਣਤ ਆਨਲਾਈਨ ਅਤੇ ਆਫਲਾਈਨ ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ Lenskart ਕੋਲ ਉੱਚ ਗ੍ਰਾਸ ਮਾਰਜਿਨ (68.1%) ਹੈ, ਇਸਦੇ ਨੈੱਟ ਮਾਰਜਿਨ ਤੰਗ ਹਨ। ਇਹ ਇਸਨੂੰ ਮਾਲੀਆ ਗਰੋਥ ਨੂੰ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣਾ ਔਖਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਇਸਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਸਕੇ।
ਬੇਅਰਜ਼ (Bears) ਕਿਉਂ ਚਿੰਤਤ ਹਨ?
Lenskart ਦਾ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਇਸਦੀ valuation ਹੈ। 200 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦਾ P/E ratio ਇਸਦੇ ਘੱਟ ROE ਅਤੇ ਮਾਮੂਲੀ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਸਾਧਾਰਨ ਭਵਿੱਖੀ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। IPO lock-in ਦਾ ਅੰਤ, ਜਿਸ ਨਾਲ ₹51,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਸ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Lenskart ਦੇ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਕੋਲ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਿਰਫ਼ 17.55% ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਲੰਬੀ-ਮਿਆਦ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ₹2.2 ਅਰਬ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਲਾਭ (one-off gain) ਵੀ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨੇ ਇਸਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਅਤੇ ਅਸਲ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਵੇਲੇ ਇਸਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। lock-in ਖਤਮ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਲਾਕ ਡੀਲ, ਜੋ ਛੋਟ 'ਤੇ ਹੋਇਆ, ਤੁਰੰਤ ਸਪਲਾਈ ਦਬਾਅ ਬਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ (Analysts) ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮ
Mounteak ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਐਨਾਲਿਸਟ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ Lenskart Solutions ਬਾਰੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਹੇ ਹਨ, 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ਸੰਭਾਵੀ ਲਾਭ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਆਸ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਉੱਚੀ valuation ਅਤੇ ਤੁਰੰਤ ਸਪਲਾਈ ਦਬਾਅ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। Lenskart 20 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ਆਪਣੇ Q4 FY26 ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਆਊਟਲੁੱਕ ਬਾਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਪਡੇਟ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ ਕਿ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕਿਵੇਂ ਵਧੀ ਹੋਈ ਸ਼ੇਅਰ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ valuation ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਗਰੋਥ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੀ ਹੈ।