Whalesbook
AI ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਸਵਾਲਾਂ ਦਾ ਸਾਇਆ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ Nvidia ਦੇ CEO Jensen Huang ਵੱਲੋਂ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਬਿਆਨ ਸਨ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਕਿ OpenAI ਵਿੱਚ $100 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ "ਕਦੇ ਵੀ ਕੋਈ ਵਾਅਦਾ ਨਹੀਂ ਸੀ"। ਇਸ ਗੱਲ ਨੇ AI ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Capital Expenditure) ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਗਤੀ ਅਤੇ ਪੈਮਾਨੇ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰ ਦਿੱਤੇ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਜਿਹੇ ਬਿਆਨਾਂ ਨੇ AI-ਸਬੰਧਤ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਟੇਕਿੰਗ (Profit-Taking) ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। 2026 ਤੱਕ AI 'ਤੇ $2.52 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਖਰਚੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਹੁਣ ਵਧੇਰੇ ਜਾਂਚ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਆ ਗਏ ਹਨ।
Fed ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੇ ਵਧਾਇਆ ਡਰ
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Fed) ਦੇ ਅਗਲੇ ਚੇਅਰਪਰਸਨ ਵਜੋਂ Kevin Warsh ਦੇ ਨਾਮਜ਼ਦਗੀ ਨੇ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ Warsh ਦੇ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ Trump ਨਾਲ ਸੰਬੰਧ ਹਨ, ਪਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੀਤੀ (Interest Rate Policy) ਬਾਰੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਰੁਖ ਬਾਰੇ ਅਜੇ ਵੀ ਸਵਾਲ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। ਮਾਹਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ Warsh ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਪੱਖ ਲੈ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਪੈਮਾਨੇ ਅਤੇ ਗਤੀ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Volatility) ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਅਮਰੀਕੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਅਮਰੀਕੀ ਵਪਾਰ ਟੈਰਿਫ (Trade Tariffs) ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਵਧਿਆ ਦਬਾਅ
KOSPI ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਕੀਤੀ। Samsung Electronics, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 24.33 ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ KRW 889 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਅਤੇ SK Hynix, ਜਿਸਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 15.9x ਹੈ, ਦੋਵੇਂ 4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗੇ। ਭਾਵੇਂ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਬਰਾਮਦ (Exports) ਨੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਕੁੱਲ ਬਰਾਮਦ ਦਾ 30% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਇਆ ਅਤੇ ਰਿਕਾਰਡ ਕਾਇਮ ਕੀਤਾ, ਪਰ KOSPI ਵਿੱਚ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਲਗਭਗ 40% ਭਾਰੀ ਵੇਟੇਜ ਕਾਰਨ ਇਹ ਕਿਸੇ ਵੀ ਮੰਦੀ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, Nvidia ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਦਾਰ ਲਗਭਗ 47x ਦੇ P/E ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਖੇਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਵੀ ਫੈਲੀ ਗਿਰਾਵਟ
ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਸਿਰਫ਼ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਰਹੀ। ਇਸ ਨਾਲ ਏਸ਼ੀਆ ਪ੍ਰਸ਼ਾਂਤ (Asia Pacific) ਦੇ ਬਾਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ MSCI Asia Pacific Index 1.7% ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ। ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਵਰਗੇ ਕਾਰਨਾਂ ਨੇ ਖੇਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਜੋਖਮ ਭਰੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ (Riskier Assets) ਤੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੋਹ ਭੰਗ ਕਰ ਦਿੱਤਾ।