ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਚਿੰਤਾ 'ਚ: ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਾਹਰ! AI ਦੌੜ ਤੇ ਤੇਲ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਨੇ ਮਚਾਈ ਹਲਚਲ

AI ਦੌੜ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਪੱਛੜਿਆ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ

ਇਸ ਸਾਲ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਨੇ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ 'ਚ ਪੈਸਾ ਕੱਢਿਆ ਹੈ। ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ ₹1.75 ਲੱਖ ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ $21 ਬਿਲੀਅਨ) ਬਾਹਰ ਜਾ ਚੁੱਕੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ਼ ਅਪ੍ਰੈਲ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਹੀ ₹43,967 ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ $5.3 ਬਿਲੀਅਨ) ਬਾਹਰ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Infrastructure) 'ਤੇ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਜ਼ੋਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਪਿੱਛੇ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਢਾਂਚਾਗਤ ਮੁੱਦਾ ਭਾਰਤ ਦਾ ਰਿਸਰਚ ਐਂਡ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ (R&D) 'ਤੇ ਘੱਟ ਖਰਚ ਹੈ, ਜੋ ਜੀ.ਡੀ.ਪੀ. ਦਾ ਸਿਰਫ਼ 1.2% ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ (ਜੀ.ਡੀ.ਪੀ. ਦਾ 5% ਤੋਂ ਵੱਧ) ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨ (ਜੀ.ਡੀ.ਪੀ. ਦਾ 4% ਤੋਂ ਵੱਧ) ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ AI 'ਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾ ਰਹੇ ਹਨ। R&D 'ਚ ਇਹ ਪਾੜਾ, ਅਮਰੀਕਾ ਦੀਆਂ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਘਟਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

IT ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਦੁਨੀਆ ਭਰ 'ਚ ਮੁਕਾਬਲਾ

ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ, ਜੋ ਕਿ ਟੈਕ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕ ਹੈ, ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਮਾਰਚ ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 23% ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ 6 IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ ₹7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ $84 ਬਿਲੀਅਨ) ਘੱਟ ਗਿਆ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਕਈ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। 2025 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, Nifty 50 ਨੇ ਲਗਭਗ 11% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ KOSPI (+84%) ਅਤੇ ਜਾਪਾਨ ਦੇ Nikkei (+30%) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਦੁਬਾਰਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧੀਆਂ, ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀ

ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵੀ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਆਇਆ ਹੈ। Brent crude 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $86 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇਹ $90 ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਤੇਲ ਆਯਾਤਕ ਦੇਸ਼ ਹੈ, ਲਈ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸਥਿਰਤਾ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮੁਦਰਾ ਫੰਡ (IMF) ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 6.5% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗੀ। ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘਟਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

AI ਕਾਰਨ IT ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਸੰਕਟ, ਪਰ ਨਵੇਂ ਮੌਕੇ ਵੀ

ਭਾਰਤ ਦਾ IT ਸੈਕਟਰ AI ਕਾਰਨ ਮਾਲੀਆ ਘਟਣ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਆਮ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਕਾਫੀ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ। Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ ਲਗਭਗ 25% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, AI ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਤੋਂ ਆਮਦਨ 'ਚ ਕਮੀ ਆਉਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ 2030 ਤੱਕ AI ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣ (Adoption) ਕਾਰਨ $300-400 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੌਕੇ ਵੀ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। Tata Consultancy Services ਅਤੇ Infosys ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਆਕਾਰ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧਾਂ ਕਾਰਨ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਜੁੜਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ: R&D ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਅ

ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਇਸਦਾ ਢਾਂਚਾਗਤ R&D ਦਾ ਪਾੜਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤ ਨੂੰ AI ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਅਨੁਕੂਲ ਨਹੀਂ ਮੰਨ ਰਹੇ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਵਧਿਆ ਊਰਜਾ ਸੰਕਟ, ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਇਹ ਵੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) ਅਜੇ ਵੀ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸਵੰਦ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 2026 ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ ਬਾਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਹੁਣ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁੱਲਾਂ 'ਤੇ ਉਪਲਬਧ ਹਨ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Ruchir Sharma ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਪਰੀਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Contrarian Investors) ਲਈ ਇਹ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਚੰਗਾ ਸਮਾਂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਉਹ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਸਮਿਆਂ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੋਣ। ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਹੁਣ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਵਾਜਬ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਹੀ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਚੋਣ 'ਤੇ ਹੈ।