Whalesbook
AI ਕਾਰਨ IT ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਦਬਾਅ
AI ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਦੇ ਆਉਣ ਨਾਲ ਰਵਾਇਤੀ IT ਸੇਵਾਵਾਂ (Traditional IT Services) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਘੱਟ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਇਸ ਲਈ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ AI ਨਾਲ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਪ੍ਰੋਡਕਟਿਵਿਟੀ (Productivity) ਦੇ ਫਾਇਦੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਨਾਲ ਸਾਂਝੇ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਮੁੜ ਗੱਲਬਾਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਸੇਵਾਵਾਂ (Core Services) ਲਈ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਲੈਣੀਆਂ ਪੈਂਦੀਆਂ ਹਨ। Kotak Institutional Equities ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਰਵਾਇਤੀ IT ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ ਇਹ ਸਾਲਾਨਾ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨ (Deflation) 3% ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 5% ਤੱਕ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (Application Services) ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰ ਇਸ ਨਾਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ।
ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਅਤੇ ਹਾਇਰਿੰਗ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ
ਗਾਹਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਮੰਗ (Demand) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਸਾਫ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ, Tata Consultancy Services (TCS) ਨੇ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 1.2% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ Infosys, Wipro ਅਤੇ HCL Technologies ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰੈਵੇਨਿਊ (Revenue) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ। ਇਸ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ, ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ (Macroeconomic) ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਘੱਟ ਖਰਚ ਕਰਨ ਕਾਰਨ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਅਨੁਮਾਨ (Cautious Guidance) ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਹਾਇਰਿੰਗ (Hiring) ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਨੈੱਟ ਹਾਇਰਿੰਗ ਨੈਗੇਟਿਵ ਜਾਂ ਫਲੈਟ ਰਹੀ ਹੈ।
ਲਾਗਤ ਕਟੌਤੀ ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ
ਰੈਵੇਨਿਊ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਈ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ (Profit Margins) ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ FY26 ਦੀ Q4 ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਖ਼ਤ ਲਾਗਤ ਕੰਟਰੋਲ (Cost Control) ਉਪਾਅ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਵੇਤਨ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਕਰਨਾ, ਵੇਰੀਏਬਲ ਪੇ (Variable Pay) ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਹਾਇਰਿੰਗ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਕੱਸਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਹ ਲਾਗਤ ਬਚਾਉਣ ਵਾਲੇ ਉਪਾਅ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਤੁਰੰਤ ਅਸਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਵੱਡੇ ਡੀਲ (TCV) 'ਤੇ ਫੋਕਸ
AI ਕਾਰਨ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਪੂਰਤੀ ਲਈ, IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ ਵੱਡੇ ਟੋਟਲ ਕੰਟਰੈਕਟ ਵੈਲਿਊ (TCV) ਵਾਲੇ ਡੀਲਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Kotak Institutional Equities ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਬੇਸ ਬਿਜ਼ਨੈੱਸ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ TCV ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ IT ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਵਿਆਪਕ ਡੀਲ ਹਾਸਲ ਕਰਨੇ ਪੈਣਗੇ, ਜੋ ਬਿਹਤਰ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਰੈਵੇਨਿਊ ਸਟ੍ਰੀਮ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਣ।
ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੀ ਰਾਏ: ਸਾਵਧਾਨ ਆਸਵਾਦ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) ਸਾਵਧਾਨ ਆਸਵਾਦ (Cautious Optimism) ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ (Brokers) ਨੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ IT ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ 'ਬਾਏ' ਜਾਂ 'ਹੋਲਡ' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਿਊਟਿਡ ਗ੍ਰੋਥ ਆਊਟਲੁੱਕ (Muted Growth Outlook) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਣ ਲਈ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਨੂੰ ਸੋਧਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਡਿਜੀਟਲ ਟ੍ਰਾਂਸਫੋਰਮੇਸ਼ਨ (Digital Transformation) ਅਤੇ AI ਅਪਣਾਉਣ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨੇੜਲੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕ ਅਤੇ AI-ਨਾਲ-ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।