Whalesbook
IndiaMART InterMESH ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ FY27 ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ ਮਾਲੀਏ (Revenue) ਵਿੱਚ 10-12% ਦਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਲਗਭਗ 33% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰੱਖਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ Busy Accounting Software ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਤੋਂ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 25% ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਪਰ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਆਨਲਾਈਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਜੋੜਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੱਧਰ ਦੇ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ (Entry-level users) ਵਿੱਚ।
ਇਹ FY27 ਗਾਈਡੈਂਸ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ FY24 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 72.2% ਘੱਟ ਕੇ ₹50.2 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰ ਤੋਂ ਮਾਲੀਆ 13.9% ਵਧ ਕੇ ₹404.3 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ 36.7% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 32.8% ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚਿਆਂ ਜਾਂ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। IndiaMART ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸ ਵੇਲੇ ਲਗਭਗ ₹2,066.90 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 1.7% ਡਿੱਗਿਆ ਸੀ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 16% ਹੇਠਾਂ ਆਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਨਵੇਂ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦਾ B2B ਈ-ਕਾਮਰਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ 2030 ਤੱਕ $200 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ, Info Edge (Naukri) ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਲਗਭਗ 56.7x ਦੇ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦਕਿ Just Dial ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਵੱਖਰਾ ਹੈ। IndiaMART ਦਾ ਸਟਾਕ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਗਾਹਕ ਜੋੜਨ ਅਤੇ ਚਰਨ (Churn) ਘਟਾਉਣਾ ਅਜੇ ਵੀ ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Busy Software ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ ਲਗਭਗ 44,000 ਨਵੇਂ ਗਾਹਕ ਜੋੜੇ ਹਨ ਅਤੇ ਚੰਗੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
IndiaMART ਦਾ SME ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਇੱਕ ਅੰਦਰੂਨੀ ਜੋਖਮ (inherent risk) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕਾਰੋਬਾਰ ਆਰਥਿਕ ਬਦਲਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। Q4 FY24 ਵਿੱਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ 32.8% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਗਾਈਡੈਂਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਦਬਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ Busy Software ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਚਰਨ (Churn) ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਪ੍ਰਗਤੀ ਦਿਖਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ ਤਾਂ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਮੁੜ ਜਿੱਤਿਆ ਜਾ ਸਕੇ।