ਭਾਰਤ ਦਾ ਖਪਤਕਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੱਡੀ ਛਾਲ ਮਾਰਨ ਵਾਲਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ਰਿਟੇਲ ਟੈਕਨਾਲੌਜੀ ਸੈਕਟਰ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਸਿਰਫ਼ ਰਵਾਇਤੀ ਦੁਕਾਨਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਿਤ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਤਕਨੀਕੀ ਨਵੀਨਤਾ (Technological Innovation) ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਉਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਚਲਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਸਪੀਡ, ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਗਾਹਕ ਅਨੁਭਵ (Customer Experience) ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਵੈਲਿਊ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
Eternal (Zomato): ਕੁਇੱਕ ਕਮਰਸ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
Eternal (Zomato) ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 201.9% ਵਧ ਕੇ ₹16,315 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) 102.9% ਦਾ ਉਛਾਲ ਲੈਂਦਾ ਹੋਇਆ ₹102 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਅਤੇ ਕੁਇੱਕ ਕਮਰਸ (Quick Commerce) ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਖਾਸ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੁਇੱਕ ਕਮਰਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਬ੍ਰੇਕ-ਈਵਨ (Breakeven) 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਲੀਵਰੇਜ ਅਤੇ ਖਰਚੇ ਕੰਟਰੋਲ (Cost Control) ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮੁਕਾਬਲਾ ਭਾਵੇਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਨੈੱਟਵਰਕ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਡਾਇਨਿੰਗ-ਆਊਟ ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ (Profitability) ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਹੈ।
FSN E-commerce Ventures (Nykaa): ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪਕੜ
FSN E-commerce Ventures (Nykaa) ਨੇ ਵੀ Q3 FY26 ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 27% ਵਧ ਕੇ ₹2,873 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) 156% ਦਾ ਵੱਡਾ ਜੰਪ ਲੈਂਦਾ ਹੋਇਆ ₹68 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਬਿਊਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਫੈਸ਼ਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਬਹਾਲੀ ਦਾ ਵੀ ਯੋਗਦਾਨ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ 45.2% ਦੇ ਗਰੌਸ ਮਾਰਜਿਨ (Gross Margin) ਅਤੇ 8.0% ਦੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ (EBITDA Margin) ਤੋਂ ਪੈਮਾਨੇ (Scale) ਅਤੇ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Efficiency) 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। Nykaa ਆਪਣੀ ਕੁਇੱਕ ਡਿਲੀਵਰੀ ਸਰਵਿਸ, Nykaa Now, ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ House of Nykaa ਬ੍ਰਾਂਡਸ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
Delhivery: ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਦਾ ਅਹਿਮ ਹਿੱਸਾ
Delhivery ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਕਾਸ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਰਵਿਸ ਰੈਵੇਨਿਊ (Service Revenue) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 18% ਵਧ ਕੇ ਲਗਭਗ ₹2,798 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ Adjusted EBITDA ₹147 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਤੋਂ ਦੁੱਗਣਾ ਹੈ। ਐਕਸਪ੍ਰੈਸ ਪਾਰਸਲ ਸੈਗਮੈਂਟ (Express Parcel Segment) ਨੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ, ਜਿਸਦੇ ਵੋਲਿਊਮ (Volumes) 43% ਵਧ ਕੇ 295 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟ ਹੋ ਗਏ। ਕੰਪਨੀ ਮੁਨਾਫੇਬਖਸ਼ ਵਾਧੇ (Profitable Growth) ਅਤੇ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਮਾਰਕੀਟ (E-commerce Logistics Market) ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਨੈੱਟਵਰਕ ਆਪਟੀਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Network Optimization) ਅਤੇ ਤਕਨੀਕੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਡਰੋਨ ਡਿਲੀਵਰੀ (Drone Delivery) ਦੇ ਟ੍ਰਾਇਲ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
IndiaMART InterMESH: B2B ਮਾਰਕੀਟਪਲੇਸ ਦਾ ਵਿਕਾਸ
IndiaMART InterMESH ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਰੈਵੇਨਿਊ (Consolidated Revenue) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 13% ਵਧ ਕੇ ₹402 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) 3.9% ਵਧ ਕੇ ₹188 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। B2B ਮਾਰਕੀਟਪਲੇਸ (B2B Marketplace) ਕੁਆਲਿਟੀ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਆਫਰਿੰਗਸ (Premium Offerings) ਅਤੇ AI ਮੈਚਮੇਕਿੰਗ (AI Matchmaking) ਤੇ ਟਰੱਸਟ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (Trust Mechanisms) ਸਮੇਤ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਫੀਚਰਜ਼ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾ ਕੇ Average Revenue Per User (ARPU) ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Busy Infotech ਵਰਗੇ ਸਬੰਧਤ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵੀ ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ।
ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ (Valuation) ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ
ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ (Valuation) ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪੜਾਵਾਂ 'ਤੇ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। Eternal ਅਤੇ Nykaa, Enterprise Value to EBITDA ਮਲਟੀਪਲ (Enterprise Value to EBITDA Multiples) ਦੇ ਲਗਭਗ 100x 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਾਧੇ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Delhivery 33.4x EV/EBITDA 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਮੀਡੀਅਨ (Industry Median) ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ IndiaMART ਲਗਭਗ ਇਸਦੇ ਮੀਡੀਅਨ 14.5x 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ (Profitability) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ROCE ਅਤੇ ROE ਕ੍ਰਮਵਾਰ 34.2% ਅਤੇ 26.9% ਹਨ। ਇਹ ਅੰਤਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਹਰ ਕੰਪਨੀ ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੇਸ (Investment Case) ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ।