Whalesbook
WealthTech ਵੱਲ Groww ਦਾ ਰਣਨੀਤਕ ਮੋੜ
Groww ਆਪਣੀ ਸਥਾਪਿਤ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਅਤੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸੇਵਾਵਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧ ਕੇ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਸੂਟ ਨੂੰ ਅਪਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਲਗਭਗ 1.6 ਕਰੋੜ ਯੂਜ਼ਰਾਂ ਅਤੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ 1 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਵਾਲੀ ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਦੋ ਨਵੇਂ ਵੈਲਥ ਪਲੇਟਫਾਰਮ, Prime ਅਤੇ W, ਲੈ ਕੇ ਆਈ ਹੈ। Prime ਖੁਦ-ਮੁਖਤਿਆਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਹੈ ਜੋ AI-ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ 'W' ਉੱਚ-ਨੈੱਟ-ਵਰਥ ਵਾਲੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ (ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ₹5 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ) ਲਈ ਹੈ, ਜੋ ਰਿਲੇਸ਼ਨਸ਼ਿਪ ਮੈਨੇਜਰਾਂ, ਵਿਕਲਪਿਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੌਕਿਆਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਗੇ। ਇਹ ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਭਿੰਨਤਾ, Wealth Management ਨੂੰ Groww ਦੇ ਅਗਲੇ ਵਿਕਾਸ ਪੜਾਅ ਲਈ ਇੱਕ ਕੇਂਦਰੀ ਥੰਮ ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
AI ਅਤੇ ਆਪਣੀ ਖੁਦ ਦੀ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਦਾ ਆਧਾਰ
Groww ਦੇ ਇਸ ਵਿਸਥਾਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਇਸਦਾ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਢਾਂਚਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ CTO, Neeraj Singh, ਨੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਕੇ ਕਿਹਾ ਕਿ Groww ਦੇ ਲਗਭਗ 95% ਕੋਰ ਸਿਸਟਮ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਸਟਮਰ ਓਨਬੋਰਡਿੰਗ, ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਇੰਜਣ ਅਤੇ AI ਮਾਡਲ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਇਨ-ਹਾਊਸ (ਆਪਣੇ ਵੱਲੋਂ) ਬਣਾਏ ਹਨ। ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI), ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਡਾਕੂਮੈਂਟ ਵੈਰੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਫੇਸ਼ੀਅਲ ਰੈਕੋਗਨੀਸ਼ਨ ਵਰਗੀਆਂ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਦਾ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਰੋਲ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸ ਨਾਲ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਸਮਝਿਆ ਜਾ ਸਕੇਗਾ ਅਤੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਕੰਮਕਾਜ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਵੇਗਾ। ਕੰਪਨੀ ਇੱਕ ਕਲਾਉਡ-ਆਧਾਰਿਤ, ਆਟੋ-ਸਕੇਲਿੰਗ ਇਨਫ్రాਸਟ੍ਰਕਚਰ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਵਧ ਰਹੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀਕਲ ਆਧਾਰ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਨਵੇਂ '915' ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਤੱਕ ਵੀ ਫੈਲਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਐਡਵਾਂਸਡ ਟਰੇਡਰਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰੋਫੈਸ਼ਨਲ-ਗ੍ਰੇਡ ਟੂਲਸ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ
ਭਾਰਤੀ WealthTech ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ 2025 ਤੱਕ 155.67 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ 2032 ਤੱਕ 1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਹੈ। Groww ਦਾ Wealth Management ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਇਸਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਫਿਨਟੈਕ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਸਿੱਧੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿੱਚ ਖੜ੍ਹਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। Zerodha, ਜਿਸਦੇ Groww ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਯੂਜ਼ਰ ਹਨ, ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀ-ਯੂਜ਼ਰ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਅੱਗੇ ਹੈ, ਜਿਸਨੇ FY25 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹9,372 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਅਤੇ ₹5,496 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। Upstox, ਇੱਕ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼, ਨੇ ਵੀ ਵੱਡੀ ਫੰਡਿੰਗ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹23,800 ਕਰੋੜ ਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। Groww ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ Wealth Management ਦੇ ਵੱਡੇ ਹਿੱਸੇ 'ਤੇ ਕਬਜ਼ਾ ਕਰਨ ਦੀ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਸੈਕਟਰ ਜੋ 12-15% CAGR ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸੇਬੀ (SEBI) ਵੀ ਨਿਯਮਾਂ ਨਾਲ ਸੇਧ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਰਜਿਸਟਰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਲਾਹਕਾਰਾਂ ਲਈ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਟਕਰਾਅ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ।
ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪੱਖ: Valuation ਅਤੇ ਜੋਖਮ
Groww ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪੈਰ ਜਮਾਉਣ ਅਤੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਸਦੀ Valuation ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਕਾਫੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ UBS ਨੇ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹185 ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਦੇ ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ Groww ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ Valuation, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਅਗਲੀ ਕਮਾਈ ਦਾ 37 ਗੁਣਾ ਹੈ, ਇਸਦੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਵਿਕਾਸ ਹੌਲੀ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਧਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਸੀਮਤ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਜਿਸਨੇ FY23 ਅਤੇ FY25 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 79% CAGR ਦੇਖਿਆ ਸੀ, ਦੇ FY28 ਤੱਕ ਘਟ ਕੇ 17% CAGR ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਹੋਰ ਵਰਟੀਕਲਜ਼ ਦੇ 59% CAGR ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਸੇਵਾ-ਆਧਾਰਿਤ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਮਾਡਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਖਰੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਹਨ। Groww ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ 12 ਨਵੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਾਫੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Groww ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 25% ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹1,216 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 28% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਘਟ ਕੇ ₹547 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
UBS ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਹੋਰ ਵਰਟੀਕਲਸ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਾਰਜਿਨ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ, ਵੈਲਥ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ, ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਣਗੇ। Jefferies ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ Groww ਦੇ ਨਵੇਂ ਉੱਦਮਾਂ ਨੇ Q3 FY26 ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਵਿੱਚ 12% ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ, ਜੋ FY25 ਦੇ 1% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਅਤੇ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 63% 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ AI ਅਤੇ ਆਪਣੀ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਇਸਨੂੰ ਡਿਜੀਟਲ-ਪਹਿਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਬਦਲਦੀਆਂ ਮੰਗਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸਥਿਤੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ Groww ਦੀ ਯੂਜ਼ਰ ਐਕਵਾਇਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ Wealth Management ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਬਰੀਕੀ ਨਾਲ ਦੇਖੇਗਾ, ਇਹ ਸਭ ਕੁਝ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਹੋਵੇਗਾ। 2 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ, Groww ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸੂਤਰਾਂ ਅਨੁਸਾਰ 59.20x ਤੋਂ 75.3x ਤੱਕ ਹੈ।