ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਗਿਰਾਵਟ! CRISIL ਦਾ ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ 2.5% ਔਸਤ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ - ਤੁਹਾਡੇ ਪੈਸਿਆਂ ਲਈ ਵੱਡੀ ਖ਼ਬਰ!

ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ CRISIL ਨੇ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ ਕਿ 2025-26 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤ ਦਾ ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (CPI), ਜਾਂ ਰਿਟੇਲ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ, ਔਸਤਨ 2.5 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਰਹੇਗਾ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਇੱਕ ਨਿਰੰਤਰ ਸਮੇਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਰਥਿਕ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸੰਕੇਤਕ ਹੈ। ਏਜੰਸੀ ਨੇ ਇਸ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਲਈ ਕਈ ਕਾਰਨ ਦੱਸੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੀਆਂ ਭੋਜਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਪ੍ਰਭਾਵ (statistical effect) ਘੱਟ ਹੋਣਾ, ਜਿਸਨੂੰ ਅਕਸਰ ਬੇਸ ਇਫੈਕਟ (base effect) ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲਗਾਤਾਰ ਘੱਟ ਰਹੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (crude oil prices) ਬਾਲਣ ਮਹਿੰਗਾਈ (fuel inflation) ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣਗੀਆਂ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਗੁਡਸ ਐਂਡ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਟੈਕਸ (GST) ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਅਸਰ, ਜੋ ਕਿ ਅਸਥਿਰ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਬਾਲਣ ਵਾਲੇ ਹਿੱਸਿਆਂ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ ਕੋਰ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ (core inflation) ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰੇਗਾ, ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ.

Inflation Dynamics and Key Drivers

ਨਵੰਬਰ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤ ਦਾ CPI ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਅਕਤੂਬਰ ਦੇ 0.3% ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ 0.7% ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਪੀਣ ਵਾਲੇ ਪਦਾਰਥਾਂ (food and beverages) ਦੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨ (deflation) ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਘੱਟ ਹੋਣ ਅਤੇ ਬਾਲਣ ਅਤੇ ਰੌਸ਼ਨੀ (fuel and light inflation) ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ స్వల్ప ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਪੀਣ ਵਾਲੇ ਪਦਾਰਥਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਤੀਜੇ ਮਹੀਨੇ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਰਿਹਾ, ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਘਟਣ ਦੀ ਦਰ ਘੱਟ ਗਈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਸਬਜ਼ੀਆਂ ਅਤੇ ਦਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦਾ ਅਸਰ, ਬੇਸ ਇਫੈਕਟ (base effect) ਦੇ ਘੱਟ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਭੋਜਨ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿੱਚ -5.0% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ -3.9% ਹੋ ਗਿਆ। ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ, ਕੋਰ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ (core inflation) ਨਵੰਬਰ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਘੱਟੀ, ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਦੇ 2.6% ਤੋਂ 2.5% ਹੋ ਗਈ। CRISIL ਨੇ ਇਸ ਘਾਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਰਤੀਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਵਸਤਾਂ 'ਤੇ ਘੱਟ GST ਦਰਾਂ ਤੋਂ ਮਿਲਣ ਵਾਲੇ ਲਗਾਤਾਰ ਫਾਇਦੇ ਦੱਸੇ।

Reserve Bank of India's Perspective

ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੇ ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਇੱਕ ਦੁਰਲੱਭ 'ਗੋਲਡਿਲੌਕਸ ਪੀਰੀਅਡ' (goldilocks period) ਵਜੋਂ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸ਼ਬਦ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਆਰਥਿਕਤਾ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਅਸਧਾਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੋਵਾਂ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਗਵਰਨਰ ਦੀਆਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਦਸੰਬਰ ਵਿੱਚ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੀ ਮਾਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈਆਂ, ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਰੈਪੋ ਰੇਟ (repo rate) 25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘਟਾ ਕੇ 5.25 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। CPI ਬਾਸਕਟ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 80 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਆਈਟਮਾਂ ਇਸ ਸਮੇਂ 4 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਿਖਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਸਤੂਆਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਨਰਮੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। RBI ਗਵਰਨਰ ਨੇ ਅੱਗੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤਾ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਨਤੀਜੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਖਰੀਫ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਰਬੀ ਬਿਜਾਈ, ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਵੇਗਾ।

Revised Forecasts and Future Projections

ਇਹਨਾਂ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ ਨੇ 2025-26 ਲਈ ਆਪਣੇ CPI ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ 2.0 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਪਿਛਲੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਤਿਮਾਹੀ ਅਨੁਮਾਨ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3) ਲਈ 0.6 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਅਤੇ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਲਈ 2.9 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1 2026-27) ਵਿੱਚ 3.9 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਅਤੇ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q2 2026-27) ਵਿੱਚ 4.0 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਤੱਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਇਹ ਸਾਰੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ 2-6 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੀ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਸੀਮਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਹਨ।

Impact

ਲਗਾਤਾਰ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। ਇਹ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਵਸਤਾਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ, ਸਥਿਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਮਾਨਤ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਮਾਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਨਿਰੰਤਰ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਜਿਹੇ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਅਨੁਕੂਲ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਆਰਥਿਕ ਵਿਸਥਾਰ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਵੇਗੀ।
Impact Rating: 8/10

Difficult Terms Explained

• Consumer Price Index (CPI): ਇੱਕ ਮਾਪ ਜੋ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਵਸਤੂਆਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਆਵਾਜਾਈ, ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਡਾਕਟਰੀ ਦੇਖਭਾਲ) ਦੀ ਇੱਕ ਟੋਕਰੀ ਦੀ ਭਾਰੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੀ ਗਣਨਾ ਪੂਰਵ-ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਟੋਕਰੀ ਵਿੱਚ ਹਰ ਵਸਤੂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਔਸਤ ਕੱਢ ਕੇ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਮਾਪਣ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
• Headline Inflation: ਕੁੱਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਿਰ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ।
• Base Effect: ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਸਾਲ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ 'ਤੇ ਅਸਰ। ਜੇ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਸਨ, ਤਾਂ ਹੁਣ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜਿਹੀ ਵਾਧਾ ਵੀ ਉੱਚ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਤਬਦੀਲੀ ਦਿਖਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• Deflation: ਵਸਤੂਆਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਮ ਗਿਰਾਵਟ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਦੋਂ ਵਾਪਰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ 0% ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਚਲੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
• Core Inflation: ਮਹਿੰਗਾਈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ CPI ਦੇ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਿਰ ਹਿੱਸੇ (ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ) ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ। ਇਹ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤਸਵੀਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• Goods and Services Tax (GST): ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵਸਤੂਆਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ 'ਤੇ ਲਗਾਇਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਅਪ੍ਰਤਖ ਟੈਕਸ।
• Repo Rate: ਉਹ ਦਰ ਜਿਸ 'ਤੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ ਵਪਾਰਕ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਪੈਸਾ ਉਧਾਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਧਾਰ ਨੂੰ ਸਸਤਾ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹ ਮਿਲਦਾ ਹੈ।
• Monetary Policy Committee (MPC): ਮਾਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਤੈਅ ਕਰਨ ਲਈ ਕੇਂਦਰੀ ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਗਠਿਤ ਇੱਕ ਕਮੇਟੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿਆਜ ਦਰ (ਰੈਪੋ ਰੇਟ) ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
• Kharif Crops: ਉਹ ਫਸਲਾਂ ਜੋ ਮੌਨਸੂਨ ਸੀਜ਼ਨ (ਜੂਨ-ਜੁਲਾਈ) ਦੌਰਾਨ ਬੀਜੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਪਤਝੜ (ਸਤੰਬਰ-ਦਸੰਬਰ) ਵਿੱਚ ਵਾਢੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ।
• Rabi Crops: ਉਹ ਫਸਲਾਂ ਜੋ ਸਰਦੀਆਂ (ਅਕਤੂਬਰ-ਨਵੰਬਰ) ਵਿੱਚ ਬੀਜੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਬਸੰਤ (ਮਾਰਚ-ਅਪ੍ਰੈਲ) ਵਿੱਚ ਵਾਢੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ।