Whalesbook
Eternal Ltd., ਜੋ ਕਿ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਦਿੱਗਜ Zomato ਅਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਆਪਰੇਟਰ Blinkit ਦੀ ਪੇਰੈਂਟ ਕੰਪਨੀ ਹੈ, ਇਸ ਸਮੇਂ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਾਤਾਰ ਅੱਠਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਦਿਨ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿੱਚ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਅਪ੍ਰੈਲ-ਮਈ 2022 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਲੰਬੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਨੌਂ ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਸੀ। ਇਸ ਅੱਠ ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 13% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਜੂਨ 2025 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।
ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ (market participants) ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਰਾਸ਼ਾਵਾਦੀ ਰੁਖ (bearish sentiment) ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ, Eternal Ltd. ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਵਾਲੇ 33 ਵਿੱਚੋਂ 30 ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (analysts) ਨੇ 'ਖਰੀਦੋ' (buy) ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Bernstein ਨੇ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹370 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੁਨਿਆਦੀ ਗੱਲਾਂ (fundamentals) ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। Jefferies ਨੇ ਤਾਂ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹480 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੇ ਕੇ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Zomato ਦੀ ਮੁੱਖ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਲਾਭਅੰਸ਼ (profitability) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ 78% ਅੱਪਸਾਈਡ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਪਰ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਉਤਸ਼ਾਹੀ ਅਨੁਮਾਨ (optimistic projections) ਇਸ ਸਮੇਂ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ (trading dynamics) ਅੱਗੇ ਫਿੱਕੇ ਪੈ ਰਹੇ ਹਨ।
ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਹੋਏ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਲਾਕ ਡੀਲ (block deal) ਵਿੱਚ, Eternal Ltd. ਦੇ 1% ਬਕਾਇਆ ਇਕੁਇਟੀ (outstanding equity) ਦੇ ਬਰਾਬਰ 9.7 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਲੈਣ-ਦੇਣ ₹247.75 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ₹2,403 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਸ ਵੱਡੇ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵੇਚਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਗੁਮਨਾਮ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਸਟਾਕ ਦੇ ਤਤਕਾਲੀ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
Eternal Ltd. ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ ₹2.45 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਅਨੁਪਾਤ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ 645.464 ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ 349 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫ਼ੀ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਹ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ, ਵਿਕਾਸ-ਅਧਾਰਿਤ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਆਮ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਰੰਤਰ ਮਾਲੀਆ (revenue) ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ 2025 ਤੋਂ 2030 ਤੱਕ 21.5% ਦੀ CAGR ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਕੁਝ ਕਾਰਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹਨ। 645x ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਬੇਹੱਦ ਉੱਚ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਕਾਫ਼ੀ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕੀਮਤ ਦਿੱਤੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗਲਤੀ ਦੀ ਕੋਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਸਪੇਸ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ Swiggy Instamart ਅਤੇ Zepto ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਤੋਂ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਅਤੇ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। Bernstein ਨੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ 'ਨਰੇਟਿਵ-ਅਧਾਰਿਤ ਅਸਥਿਰਤਾ (narrative-based volatility)' ਨੂੰ 'ਜਜ਼ਬ' (absorb) ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ (consensus) ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਲਿਸ਼ (bullish) ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਅਕਸਰ ਮੌਜੂਦਾ ਵਪਾਰਕ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਧ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਅਤੇ ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਵਾਧਾ ਇਸ ਉਤਸ਼ਾਹ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਟਾਕ ਕਾਰਵਾਈ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੈਕਟਰ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ (sector potential) ਉੱਤੇ, ਛੋਟੀ- ਤੋਂ-ਮੱਧਮ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ (headwinds) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਬਲਾਕ ਡੀਲਾਂ ਤੋਂ ਓਵਰਹੈਂਗ (overhang) ਅਤੇ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ (valuations) ਦਾ ਅਸਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਅਹਿਮ ਹੋਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਅਤੇ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸੈਕਟਰ ਗ੍ਰੋਥ ਸਟੋਰੀ 'ਤੇ ਭਾਰੂ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।