Whalesbook
ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਿਆ, ਪਰ Revenue 'ਚ ਰਹੀ ਕਮੀ
Eternal Ltd. ਨੇ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਸਾਰਿਆਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 346% ਵਧ ਕੇ ₹174 ਕਰੋੜ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਏ ਗਏ ₹126 ਕਰੋੜ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, EBITDA ਵਿੱਚ ਵੀ 575% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਅਤੇ ਇਹ ₹486 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ ਸੁਧਰ ਕੇ 2.8% ਹੋ ਗਏ, ਜਦਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਹ ਸਿਰਫ 1.2% ਸਨ। ਇਹ ਸਾਰੇ ਅੰਕੜੇ ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਕਾਬੂ ਪਾਉਣ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਦੱਸਦੇ ਹਨ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ consolidated revenue ₹17,292 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ₹18,099 ਕਰੋੜ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। Revenue ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਹ ਕਮੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪਹੁੰਚ (Market Expansion) ਜਾਂ ਵਧਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ (Competition) ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ Valuations
Eternal Ltd. ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੂੰਜੀਕਰਨ (Market Capitalization) ਇਸ ਵੇਲੇ ਲਗਭਗ ₹2,46,663 ਕਰੋੜ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ Price-to-Earnings (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਕਾਫੀ ਉੱਚਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (TTM) ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ 97.6 ਤੋਂ 1000x ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਹ Valuations ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖੀ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹਨ, ਪਰ Revenue ਵਿੱਚ ਆਈ ਕਮੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨ ਵਿੱਚ ਸ਼ੰਕਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, Zomato ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ (Market Share) FY24 ਲਈ ਲਗਭਗ 58% ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Swiggy 42% ਨਾਲ ਦੂਜੇ ਨੰਬਰ 'ਤੇ ਹੈ। Zomato ਦੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਦਾ Adjusted EBITDA Margin FY24 ਵਿੱਚ 2.8% ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ Swiggy ਦੇ -0.2% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਬਿਹਤਰ ਹੈ। Quick Commerce ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, Zomato ਦਾ Blinkit, Swiggy Instamart ਨਾਲ ਸਖਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ Blinkit ਥੋੜ੍ਹੀ ਬੜ੍ਹਤ ਬਣਾਈ ਹੋਈ ਹੈ।
ਵਾਧੇ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ Eternal Ltd. ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ, ਪਰ Revenue ਦਾ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿਣਾ, ਇਹ ਦੱਸ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਮਾਈ ਅਗਾਂਹਵਧੂ ਖਰਚੇ ਕੱਟਣ (Aggressive Cost Cutting) ਕਾਰਨ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਵਿਸਥਾਰ (Expansion) ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਅਤੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਹੁਤ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ Swiggy ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਡਿਲੀਵਰੀ ਦੀ ਗਤੀ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਨਵੀਨਤਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ Quick Commerce ਵਿੱਚ ਮੰਦੀ ਦਾ ਖਦਸ਼ਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਧਿਅਮ-ਟਰਮ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
Zomato ਦੇ ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਦਾ ਇਤਿਹਾਸ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਹਾਲੀਆ ਕਮੀਆਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਸ ਰਿਪੋਰਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ 23.44% ਡਿੱਗਿਆ ਸੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਪਿਛਲੇ ਅਜਿਹੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਤੋਂ ਵੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਕਮਾਈ ਬੀਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸਟਾਕ ਡਿੱਗ ਗਏ ਸਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਮੀਦਾਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਣ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਮੌਜੂਦਾ Valuations ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Eternal Ltd. ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਰੁਖ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 'Moderate Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਕਈ 'Buy' ਸਿਫਾਰਸ਼ਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। Wall Street ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ₹335 ਅਤੇ ₹370 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Jefferies ਨੇ ਵਧਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ Quick Commerce ਵਿੱਚ, ਦੇ ਕਾਰਨ ਸਟਾਕ ਨੂੰ downgrade ਕੀਤਾ ਹੈ। Goldman Sachs ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਪਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ Quick Commerce ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਰਾਹ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦੀ ਡਿਜੀਟਲ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ (Digital Economy) AI ਅਤੇ ਇੰਟਰਨੈੱਟ ਪਹੁੰਚ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।