Whalesbook
ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ: ਤੇਲ ਮਹਿੰਗਾ, ਪਰ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ ਠੰਢਾ
ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਬਿਊਰੋ ਆਫ਼ ਲੇਬਰ ਸਟੈਟਿਸਟਿਕਸ (Bureau of Labor Statistics) ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (CPI) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਇੱਕ ਦਿਲਚਸਪ ਚਿੱਤਰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ (Headline Inflation) ਮਹੀਨੇ-ਦਰ-ਮਹੀਨੇ 0.9% ਅਤੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 3.3% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਵਧੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮੱਧ ਪੂਰਬ (Middle East) ਵਿੱਚ ਵਧਦੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Energy Prices) ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵ ਭਰ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਕੋਰ CPI (Core CPI), ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀਆਂ, ਉਹ ਮਹੀਨੇ ਲਈ ਸਿਰਫ 0.2% ਅਤੇ ਸਾਲਾਨਾ 2.6% ਦੇ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਠੰਢੀ ਪਈ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ, ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਦਬਾਅ ਸ਼ਾਇਦ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਰਾਹਤ ਭਰੀ ਗੱਲ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਅਤੇ Fed ਦਾ ਦੁਬਿਧਾ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਮਿਸ਼ਰਤ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਜਾਰੀ ਹੋਣ ਮਗਰੋਂ, Bitcoin ਨੇ ਲਗਭਗ $72,400 ਦਾ ਪੱਧਰ ਛੂਹਿਆ, ਜਦਕਿ Nasdaq 100 ਵਰਗੇ ਅਮਰੀਕੀ ਸਟਾਕ ਇੰਡੈਕਸ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵਿੱਚ ਵੀ ਲਗਭਗ 0.3% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। 10-ਸਾਲਾ ਯੂ.ਐਸ. ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ (U.S. Treasury yield) ਵੀ ਲਗਭਗ 4.29% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਤੇਲ-ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਸ਼ਾਇਦ ਘੱਟਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਨੂੰ ਤੋਲ ਰਹੇ ਹਨ।
ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਵਧੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕਾਰਨ Brent crude ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮਾਰਚ ਦੇ ਅੱਧ ਤੱਕ $120 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਸੰਘਰਸ਼ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ $70 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਸਨ। ਇਹ ਸਪਲਾਈ ਸ਼ਾਕ (Supply Shock) ਹੈੱਡਲਾਈਨ CPI ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
Fed ਦੇ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਹ ਮਿਸ਼ਰਤ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਡਾਟਾ ਅਮਰੀਕੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਲਈ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣੇ ਹੋਰ ਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਣ ਦਾ ਖਤਰਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਕੋਰ CPI ਦਾ ਠੰਢਾ ਪੈਣਾ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਬਦਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲੀਆ Fed ਦੇ ਮਿੰਟਸ (Minutes) ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਾ ਹੈ ਕਿ ਕਈ ਅਧਿਕਾਰੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ। ਹੁਣ ਬਾਜ਼ਾਰ 2026 ਤੱਕ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਕਟੌਤੀ ਨਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਵੱਲ ਵੀ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਦਾ ਖਤਰਾ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੋਰ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਲੈ ਕੇ ਆਏ ਹਨ, ਪਰ ਹੈੱਡਲਾਈਨ CPI ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਵਾਧਾ ਇੱਕ ਅਸਥਿਰ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਣ ਵਾਲਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Fed ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਖ਼ਤ ਨੀਤੀ ਅਪਣਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਣਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ (Stagflation) – ਯਾਨੀ ਘੱਟ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਨਾਲ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ – ਦਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਹੈ।