Whalesbook
ਡਿਕਸਨ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀਜ਼ (ਇੰਡੀਆ) ਲਿਮਟਿਡ ਅਤੇ ਕਾਯਨਸ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਇੰਡੀਆ ਲਿਮਟਿਡ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 50% ਤੱਕ ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਕਿਉਂਕਿ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਇੱਕ ਉਤਸ਼ਾਹਪੂਰਨ ਰੈਲੀ ਨੇ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼ ਤੋਂ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਤਿੱਖੀ ਸੁਧਾਰ ਨੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧੇ ਹੋਏ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰਲ ਟੇਲਵਿੰਡਸ ਬਰਕਰਾਰ
ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਟਾਕ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਆਪਕ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (EMS) ਸੈਕਟਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟੇਲਵਿੰਡਸ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਯਾਤ ਬਦਲਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼, ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਦੀ ਵਧਦੀ ਪਹੁੰਚ, 'ਚਾਈਨਾ+1' ਰਣਨੀਤੀ, ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਡਕਸ਼ਨ ਲਿੰਕਡ ਇਨਸੈਂਟਿਵ (PLI) ਸਕੀਮ ਵਰਗੀਆਂ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਰਕਾਰੀ ਸਮਰਥਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। PLI ਸਕੀਮ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕਾਫੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁੱਖ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਘਰੇਲੂ ਨਿਰਮਾਣ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲਿਆ ਹੈ।
ਸੀਰਮਾ SGS ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ: ਮਾਰਜਿਨ-ਅਗਵਾਈ ਬਦਲਾਅ
ਸੀਰਮਾ SGS ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ, ਖਪਤਕਾਰ ਵਰਟੀਕਲ ਤੋਂ ਦੂਰ, ਉੱਚ-ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਲੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵੱਲ ਆਪਣੇ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਣ ਨੂੰ ਰਣਨੀਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਬਦੀਲ ਕਰਕੇ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨੇ ਨੇੜਲੇ-ਅਵਧੀ ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਦੀ ਵਾਧਾ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ FY26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ 370 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਵਧਾ ਕੇ 10.7% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣਾ ਹੋ ਕੇ ₹116.3 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਲੀਆ 4.4% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧ ਕੇ ₹2,093 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਲਗਭਗ ₹5,800 ਕਰੋੜ ਦਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਹੈ, ਜੋ ਅਗਲੇ 1.5 ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿੱਖ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਆਪਣੀ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੀ ਮਾਰਜਿਨ ਗਾਈਡੈਂਸ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਸੀਰਮਾ ਰੱਖਿਆ (Elcome ਐਕਵਾਇਰ ਰਾਹੀਂ), PCB ਨਿਰਮਾਣ (Q3 FY27 ਤੱਕ ਟ੍ਰਾਇਲ ਉਤਪਾਦਨ ਦੀ ਉਮੀਦ), ਅਤੇ ਸੋਲਰ ਐਨਰਜੀ ਸਲਿਊਸ਼ਨਜ਼ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ ਦੇ ਅਪਣਾਉਣ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਸਮੱਗਰੀ ਦੇ ਵਧਣ ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਦਯੋਗਿਕ ਵਾਧਾ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਅਤੇ ਪਾਵਰ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਸਮਾਰਟ ਮੀਟਰਿੰਗ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵੀ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਵਿੱਚ ₹300 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਐਵਲੋਨ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀਜ਼: ਪ੍ਰੈਸੀਸ਼ਨ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਪਹੁੰਚ
ਐਵਲੋਨ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀਜ਼, ਇੱਕ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ EMS ਪ੍ਰਦਾਤਾ, ਜਿਸ ਕੋਲ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਨਿਰਮਾਣ ਸਹੂਲਤਾਂ ਸਮੇਤ ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ ਡਿਊਲ-ਸ਼ੋਰ (dual-shore) ਮੌਜੂਦਗੀ ਹੈ, ਉੱਚ-ਪ੍ਰੈਸੀਸ਼ਨ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ ਜੀਵਨ-ਚੱਕਰ ਵਾਲੇ ਉਦਯੋਗਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਏਰੋਸਪੇਸ, ਰੱਖਿਆ, ਕਲੀਨ ਐਨਰਜੀ, ਅਤੇ ਰੇਲਵੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੋਬਿਲਿਟੀ ਅਤੇ ਟ੍ਰਾਂਸਪੋਰਟੇਸ਼ਨ 27% ਮਾਲੀਆ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲਜ਼ 34% ਹਨ।
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਯੂਐਸ ਓਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਸਥਾਨਕ ਲੋੜਾਂ ਅਤੇ ਟੈਰਿਫਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਤਪਾਦਨ ਅਕਸਰ ਇਸਦੇ ਲਾਗਤ-ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਭਾਰਤੀ ਬੇਸ 'ਤੇ ਤਬਦੀਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। FY26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤ-ਆਧਾਰਿਤ ਨਿਰਮਾਣ ਨੇ ਕੁੱਲ ਮਾਲੀਏ ਦਾ 81% ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਯੂਐਸ ਓਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਨੇ 19% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਇਆ। ਐਵਲੋਨ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਉਪਕਰਨ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ H2 FY27 ਵਿੱਚ ਕਵਚ ਰੇਲਵੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਲਈ ਵਪਾਰਕ ਉਤਪਾਦਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਐਵਲੋਨ ਨੇ FY26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ 48.7% ਸਾਲਾਨਾ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ₹706 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ EBITDA 98.5% ਵਧ ਕੇ ₹68 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਮਾਰਜਿਨ 9.7% ਤੱਕ ਸੁਧਰੇ, ਅਤੇ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ 158.3% ਵਧ ਕੇ ₹39 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ₹1,863 ਕਰੋੜ ਦਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ ₹1,168 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਾਧੂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਠੇਕੇ ਹਨ।
ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਜਾਂਚ ਅਧੀਨ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੀਰਮਾ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਅਨੁਪਾਤ (RoCE 11.7%, RoE 9.5%) ਇਸਦੇ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਸੁਧਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਹ 59.2x ਦੇ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਐਵਲੋਨ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਅਨੁਪਾਤ ਥੋੜੇ ਬਿਹਤਰ ਹਨ (RoCE 12.8%, RoE 10.4%), ਪਰ ਇਹ 70.0x ਦੇ ਉੱਚ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਦੋਵੇਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਾਣਬੁੱਝ ਕੇ ਉੱਚ-ਗੁਣਵੱਤਾ, ਮਾਰਜਿਨ-ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਾਧਾ ਨੂੰ ਕੁਰਬਾਨ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਜੇ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ।