Whalesbook
ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਿਹੋ ਜਿਹਾ ਰਿਹਾ?
Coforge ਨੇ ਆਪਣੇ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ 20.6% ਦਾ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 232 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਰੈਵੇਨਿਊ (Revenue) ਵਿੱਚ ਵੀ 5.2% ਦਾ ਸੀਕੁਐਂਸ਼ੀਅਲ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਕਿ ₹4,450 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਰੁਪਏ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ, ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-on-Year) ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿੱਚ 30% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ₹1,168.00 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 2.3 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਹੋਇਆ।
ਹਾਈ P/E ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੈ। Coforge ਦਾ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (TTM) ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 47.98 ਹੈ। ਇਹ Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ 19.94 P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਵੱਡੀਆਂ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Tata Consultancy Services (TCS), Infosys, ਅਤੇ HCL Technologies ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 16.83, 15.90, ਅਤੇ 18.65 ਹਨ।
ਟੈਕਸ ਰਿਵਰਸਲ ਦਾ ਅਸਰ
ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹612 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ₹250 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ Cigniti ਮਰਜਰ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਇੱਕ-ਮੁਸ਼ਤ ਡਿਫਰਡ ਟੈਕਸ ਲਾਇਬਿਲਟੀ (Deferred Tax Liability) ਦੇ ਰਿਵਰਸਲ ਨੇ ਕਾਫੀ ਵਧਾਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $20.3 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਗੈਰ-ਮੌਸਮੀ (non-recurring) ਲਾਭ ਨੂੰ ਕੱਢ ਕੇ, ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨਾਰਮਲਾਈਜ਼ਡ ਪ੍ਰੋਫਿਟ $47 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ।
ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ
ਇਹ ਉੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ, ਇਸ ਤੱਥ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ 23.19% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ 19% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਹਾਈ P/E ਮਲਟੀਪਲ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ (sustainability) ਅਤੇ ਇੱਕ-ਮੁਸ਼ਤ ਲਾਭਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਉਠਾਈਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ Coforge ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦਾ ਮੁੜ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, Coforge ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਲਈ ਆਤਮ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਜਤਾਇਆ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਾਧੇ ਅਤੇ 20.5% ਤੋਂ ਵੱਧ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਟੇਬਲ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ $1.75 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 16.4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) Coforge ਲਈ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਕੀਮਤ ਟੀਚਾ (price target) ₹1,165 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਸੀਮਤ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਵਿਆਪਕ ਭਾਰਤੀ IT ਸੈਕਟਰ 2026 ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ AI ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ IT ਸੇਵਾ ਖਰਚ ਵਿੱਚ 11.1% ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।