Whalesbook
ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਜ਼ ਲਈ ਇਵੈਂਟ-ਰਿਸਕ ਹੈਜਿੰਗ ਨੂੰ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਬਣਾਉਣਾ
BitGo Prime, ਜੋ ਕਿ BitGo Holdings (NYSE: BTGO) ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਆਪਣੀ ਡਿਜੀਟਲ ਐਸੇਟ ਕਸਟਡੀ ਵਿੱਚ ਮਾਹਰ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਰਾਹੀਂ ਕੋਲੈਟਰਲ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਤੇ ਟਰੇਡ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲੇਗੀ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Susquehanna Crypto, ਜੋ ਕਿ Susquehanna International Group (SIG) ਦਾ ਹੀ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ ਹੈ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਐਸੇਟਸ ਦੀ ਟਰੇਡਿੰਗ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਉਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ-ਮੇਕਿੰਗ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗੀ। ਇਹ ਸਾਂਝੇਦਾਰੀ ਹੈੱਜ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਫੈਮਿਲੀ ਆਫਿਸਾਂ ਵਰਗੇ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਕਲਾਇੰਟਸ ਨੂੰ $100,000 ਜਾਂ ਉਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਵਿੱਚ ਟਰੇਡ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਟਰੇਡਾਂ ਲਈ BitGo ਕੋਲ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਰੱਖੇ ਗਏ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਜਾਂ ਸਟੇਬਲਕੋਇਨ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਨੂੰ ਕੋਲੈਟਰਲ ਵਜੋਂ ਵਰਤਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਨਾਲ ਰਿਟੇਲ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ 'ਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ, ਭਾਵ ਪਹਿਲਾਂ ਫੰਡਿੰਗ ਕਰਨਾ ਜਾਂ ਡਿਜੀਟਲ ਐਸੇਟਸ ਨੂੰ ਲਿਕਵੀਡੇਟ ਕਰਨਾ, ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਪੂਰਾ ਸਿਸਟਮ ਰਵਾਇਤੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਦੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਹੀ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਐਸੇਟਸ ਕਸਟਡੀ ਵਿੱਚ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਫੰਡ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕੋਲੈਟਰਲਾਈਜ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟਸ ਲਈ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਪੂਰਨਾ
ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟਸ ਨੇ ਕਾਫੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵੋਲਿਊਮ 2025 ਵਿੱਚ $40 ਬਿਲੀਅਨ–$45 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਪਾਰਟੀਸਪੈਂਟਸ ਵੱਲੋਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਟੇਲ ਰਿਸਕਸ (tail risks) ਨੂੰ ਹੈਜ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਾਧਨ ਵਜੋਂ ਪਛਾਣਨਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਰਵਾਇਤੀ ਐਸੇਟਸ ਨਾਲ ਕੈਪਚਰ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਅਪਣੱਤ (adoption) ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਜਟਿਲਤਾ ਅਤੇ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਸਿਸਟਮਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਸੀਮਤ ਰਹੀ ਹੈ। ਰਿਟੇਲ-ਫੋਕਸਡ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਪ੍ਰੀ-ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਕਸਟਡੀ ਤੇ ਕੰਪਲਾਇੰਸ ਸਿਸਟਮਾਂ ਨਾਲ ਸਹਿਜ ਏਕੀਕਰਨ (seamless integration) ਦੀ ਕਮੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਵੀਂ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਸਟਡੀ, ਕੋਲੈਟਰਲ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ, ਅਤੇ ਓਵਰ-ਦ-ਕਾਊਂਟਰ (OTC) ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ ਵਰਕਫਲੋ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਕੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, Polymarket ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨੇ ਰੈਗੂਲੇਟਡ ਅਮਰੀਕੀ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਾ ਦਰਜਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਅਤੇ Kalshi ਵੀ CFTC-ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਡਿਜ਼ਿਗਨੇਟਿਡ ਕੰਟਰੈਕਟ ਮਾਰਕੀਟ (DCM) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਫੈਡਰਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਹੇਠ ਇਵੈਂਟ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।
Susquehanna ਦਾ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਡੂੰਘਾ ਤਜ਼ਰਬਾ
Susquehanna International Group (SIG) ਦਾ ਰਵਾਇਤੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਆਪਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟ ਮੇਕਿੰਗ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਇਤਿਹਾਸ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਾਲ 2014 ਤੋਂ, ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਆਪਣੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। SIG ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਡਿਜੀਟਲ ਐਸੇਟ ਸਪਾਟ ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਮਾਰਕੀਟਸ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ Susquehanna Crypto ਦੀ ਸਥਾਪਨਾ ਕੀਤੀ। SIG, Kalshi ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਮਾਰਕੀਟ ਮੇਕਰ ਵੀ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਇਹ ਡੂੰਘਾ ਤਜ਼ਰਬਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇਵੈਂਟ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਵਿੱਚ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਟਰੇਡਿੰਗ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਡੈਲਟਾ-ਨਿਊਟਰਲ ਸਟ੍ਰੈਟਜੀਜ਼ ਅਤੇ ਆਨ-ਚੇਨ ਐਨਾਲਿਟਿਕਸ ਵਰਗੇ ਸੋਫਿਸਟੀਕੇਟਿਡ ਹੈਜਿੰਗ ਟੂਲਜ਼ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸਥਾਪਿਤ ਹੈ। ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟਸ ਹੁਣ ਇਵੈਂਟ-ਸਪੈਸਿਫਿਕ ਹੈਜਿੰਗ ਲਈ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਕਿਸਮ ਦੇ ਐਸੇਟ ਵਜੋਂ ਉਭਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਇਹਨਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਹੁਣ ਕੁੱਲ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵੋਲਿਊਮ ਦਾ 74% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਰੁਚੀ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਕਟਰ ਕਾਫੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ Kalshi ਵਰਗੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮ CFTC ਨਿਗਰਾਨੀ ਹੇਠ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਕੁਝ ਰਾਜ ਇਸ ਸੰਘੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਦਲੀਲ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਕੁਝ ਇਵੈਂਟ ਕੰਟਰੈਕਟ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਖੇਡਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ, ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਜੂਆ ਮੰਨੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਅਰੀਜ਼ੋਨਾ ਦੇ ਅਟਾਰਨੀ ਜਨਰਲ ਨੇ Kalshi ਵਿਰੁੱਧ ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਜੂਏ ਦਾ ਦੋਸ਼ ਲਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਅਪਰਾਧਿਕ ਸ਼ਿਕਾਇਤ ਦਰਜ ਕੀਤੀ, ਅਤੇ ਨੇਵਾਡਾ ਨੇ ਕੁਝ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦਾ ਆਰਜ਼ੀ ਸਟੇਅਿੰਗ ਆਰਡਰ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈਆਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਪੈਚਵਰਕ (patchwork) ਅਤੇ ਰਾਜ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦੁਆਰਾ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵਿਘਨ ਪਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਵੇਂ BitGo ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਸਟਡੀ ਹੱਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਵੋਲੈਟਾਈਲ ਡਿਜੀਟਲ ਐਸੇਟਸ ਨੂੰ ਕੋਲੈਟਰਲ ਵਜੋਂ ਵਰਤਣ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਾਰਨ ਅੰਦਰੂਨੀ ਜੋਖਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨਾ ਕਰਨ 'ਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਜਾਂ ਲਿਕਵੀਡੇਸ਼ਨ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੀਆਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਵਾਈਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ 2022 ਵਿੱਚ Polymarket 'ਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਨਰਜਿਸਟਰਡ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਚਲਾਉਣ ਲਈ $1.4 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਜੁਰਮਾਨਾ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਕੰਪਲਾਇੰਸ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
BitGo Prime ਅਤੇ Susquehanna Crypto ਵਿਚਕਾਰ ਇਹ ਸਾਂਝੇਦਾਰੀ ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟਸ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਟੈਂਡਰਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਐਸੇਟ ਕਲਾਸ ਵਜੋਂ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਕੋਲੈਟਰਲ ਨੂੰ ਰਵਾਇਤੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਰਕਫਲੋਜ਼ ਨਾਲ ਜੋੜ ਕੇ, ਉਹ ਮੁੱਖ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇੰਡਸਟਰੀ ਡਾਟਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਡਿਕਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟ ਵੋਲਿਊਮ 2026 ਵਿੱਚ $325 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2025 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ $64 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵਿਕਸਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ Kalshi ਤੇ Polymarket ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਯੂ.ਐਸ. ਫੈਡਰਲ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੇ ਯੋਗ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਇਵੈਂਟ-ਡਰਾਈਵਨ ਹੈਜਿੰਗ ਟੂਲਜ਼ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓਜ਼ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਜਾਣਗੇ, ਅਤੇ ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਆਪਕ ਵਿੱਤੀ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਹੋ ਜਾਣਗੇ।