Alphabet Inc. ਦੀ ਤਾਜ਼ਾ ਅਰਨਿੰਗਸ ਰਿਲੀਜ਼ (Earnings Release) ਨੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਇੱਛਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (Capex) $185 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ AI ਵਰਕਲੋਡਜ਼ (Workloads) ਦੀ ਭਾਰੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ। ਇਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਕਾਰਨ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਆਇਆ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਪਾਰਟਨਰਜ਼ ਲਈ।
ਕਸਟਮ ਚਿਪਸ ਬਨਾਮ GPUs: Alphabet ਦੀ ਦੋ-ਪੱਖੀ ਰਣਨੀਤੀ
ਇਸ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ Broadcom Inc. ਅਤੇ Nvidia Corp. ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। Broadcom ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 6% ਅਤੇ Nvidia ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 2.5% ਵਧ ਗਏ। ਇਹ ਦੋਹਰਾ ਫਾਇਦਾ Alphabet ਦੀ ਬਦਲਦੀ AI ਰਣਨੀਤੀ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟੇਰੀ ਟੈਂਸਰ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਯੂਨਿਟਸ (TPUs) - ਜਿਸ ਦੇ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ ਵਿੱਚ Broadcom ਦੀ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਹੈ - ਦੀ ਵਰਤੋਂ Gemini 3 ਵਰਗੇ ਮਾਡਲਾਂ ਲਈ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਨਾਲ ਹੀ ਆਪਣੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਵਿੱਚ Nvidia ਦੇ ਗ੍ਰਾਫਿਕਸ ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਯੂਨਿਟਸ (GPUs) ਨੂੰ ਵੀ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ Alphabet ਨੂੰ ਕਸਟਮ ਸਿਲੀਕਾਨ (Custom Silicon) ਦੀ ਖਾਸ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਸਟੈਂਡਰਡ GPUs ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਰਤੋਂ ਯੋਗ ਆਰਕੀਟੈਕਚਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ 'ਡਿਊਲ ਸੋਰਸਿੰਗ' (Dual Sourcing) ਰਣਨੀਤੀ ਹੁਣ ਹਾਈਪਰਸਕੇਲਰਜ਼ (Hyperscalers) ਵਿੱਚ ਆਮ ਹੁੰਦੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਚਿਪ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਲਈ ਮੌਕੇ ਬਣ ਰਹੇ ਹਨ।
AI ਕੈਪੀਟਲ ਰੇਸ ਹੋਈ ਹੋਰ ਤੇਜ਼
Alphabet ਦਾ $185 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਇਹ ਵਾਅਦਾ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਭਾਰੀ ਕੈਪੀਟਲ (Capital) ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਇੰਡਸਟਰੀ (Semiconductor Industry) ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਡਰਾਈਵਰ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਸੈਕਟਰ ਇੰਡੈਕਸ ਸਿਰਫ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ AI ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਬਿਲਡ-ਆਊਟ ਦੇ ਕਾਰਨ ਲਗਭਗ 8% ਵਧਿਆ ਹੈ। Broadcom ਲਈ, ਇਹ ਖਰਚਾ ਇਸਦੀ ਕਸਟਮ ਚਿਪ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਪੰਜ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਗਾਹਕਾਂ ਲਈ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ASICs (Application-Specific Integrated Circuits) ਵਿਕਸਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Nvidia, ਕਸਟਮ ਹੱਲਾਂ ਅਤੇ AMD (MI300 ਸੀਰੀਜ਼) ਅਤੇ Intel ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਵਧਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, AI ਪ੍ਰੋਸੈਸਿੰਗ ਪਾਵਰ ਦਾ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸਪਲਾਇਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਅਜਿਹੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ਦੇ capex ਐਲਾਨਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ; ਫਰਵਰੀ 2025 ਵਿੱਚ Google ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਤੁਲਨਾਤਮਕ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਛੋਟਾ, ਐਲਾਨ ਵੀ ਅਗਲੇ ਹਫਤੇ Broadcom ਅਤੇ Nvidia ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਅਜਿਹੀ ਹੀ ਸਟਾਕ ਰੈਲੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਿਆ ਸੀ।
ਅਸੈਸਮੈਂਟ ਅਤੇ ਆਊਟਲੁੱਕ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਤੁਰੰਤ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, Broadcom (AVGO) ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $660 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 48.5 ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Nvidia (NVDA) ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ $1.75 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 65.2 ਹੈ। ਜਿੱਥੇ Broadcom ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ "Buy" ਵੱਲ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਦਾ ਟੀਚਾ $1500 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਸਟਮ ਸਿਲੀਕਾਨ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ Nvidia ਲਈ ਰਾਏ "Hold" ਵੱਲ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕੀਮਤ ਟੀਚਾ ਲਗਭਗ $900 ਹੈ। ਇਹ ਵਧਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੀ capex ਰੇਸ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Alphabet ਦੇ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਖਰਚਿਆਂ ਦੀ ਵਿਸ਼ਾਲਤਾ AI ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਦੇ ਪੁਰਾਣੇ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਅਜਿਹੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ।