AI ਚਿੱਪਾਂ ਦੀ ਧਾਂਕ: ਤਾਈਵਾਨ ਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੀ ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਭਾਰੀ ਤੇਜ਼ੀ, ਭਾਰਤ ਕਿਉਂ ਪਿੱਛੇ?

AI ਚਿੱਪਾਂ ਦੀ ਦੁਨੀਆ 'ਚ ਵਧਦੀ ਧਾਂਕ ਕਾਰਨ ਤਾਈਵਾਨ ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ ਨਾਂ ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟਾਂ (EM) ਦੇ ਇੰਡੈਕਸਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉੱਪਰ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਦੇਸ਼ AI ਦੇ ਪੂਰੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਮੈਮਰੀ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ 'ਚ ਡੂੰਘੇ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਅਤੇ ਇੰਡੈਕਸ ਵੇਟੇਜ 'ਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਨੂੰ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ AI ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੇ ਮਾਮਲੇ 'ਚ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

MSCI ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟਸ ਇੰਡੈਕਸ 'ਚ ਤਾਈਵਾਨ ਹੁਣ ਪਹਿਲੇ ਨੰਬਰ 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ 24.84% ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ AI ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਦੇ ਬੂਮ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ਹੀ TAIEX ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊ ਦਾ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। TSMC, Nvidia ਅਤੇ Apple ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਟੈਕ ਗੈਂਟਸ ਲਈ ਐਡਵਾਂਸ AI ਚਿੱਪਾਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਨਿਰਮਾਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ TSMC ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਅੰਦਾਜ਼ਨ $1.8 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨ ਦੀ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $4.6 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਜਾ ਪਹੁੰਚੀ ਹੈ। TAIEX ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਮਈ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਚ 40,000 ਅੰਕ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸਿਕ ਪੱਧਰ ਵੀ ਪਾਰ ਕੀਤਾ।

ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ Kospi ਇੰਡੈਕਸ ਵੀ AI-ਡਰਾਈਵਨ ਸਫਲਤਾ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। 6 ਮਈ 2026 ਨੂੰ ਇਹ 7,000 ਅੰਕ ਦਾ ਪੱਧਰ ਪਾਰ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਪਹਿਲਾ ਇੰਡੈਕਸ ਬਣਿਆ। ਦੇਸ਼ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $4.59 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਜੋ ਕੈਨੇਡਾ ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਕੇ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਸੱਤਵਾਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮੈਮਰੀ ਚਿੱਪ ਦਿੱਗਜ Samsung Electronics ਅਤੇ SK Hynix ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ HBM (High Bandwidth Memory) ਚਿੱਪਾਂ AI ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹਨ। Samsung Electronics ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ $1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਬੈਰੀਅਰ ਤੋੜਿਆ, ਜਦਕਿ SK Hynix ਨੇ ਵੀ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚਾਈਆਂ ਛੂਹੀਆਂ। ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਹੁਣ Kospi ਦੇ ਕੁੱਲ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਾ ਲਗਭਗ 60% ਬਣਦੇ ਹਨ।

ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਚ ਇਹ ਵੱਡਾ ਫਰਕ Valuations 'ਚ ਵੀ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਮਈ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, Kospi ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਸਿਰਫ 8.1 ਹੈ, ਜੋ S&P 500 (20.7) ਅਤੇ ਜਾਪਾਨ ਦੇ Nikkei 225 (22.7) ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨ ਦੇ TAIEX (19.1) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਘੱਟ Valuations, ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੋਰੀਆਈ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਲਈ ਵੱਡਾ Re-rating potential ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ AI ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ 'ਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। TSMC ਦਾ ਐਡਵਾਂਸ ਚਿੱਪ ਫੈਬ੍ਰੀਕੇਸ਼ਨ 'ਚ ਦਬਦਬਾ (7nm ਅਤੇ ਹੇਠਾਂ ਦੇ ਨੋਡਸ 74% ਵੇਫਰ ਰੈਵੇਨਿਊ ਦਾ ਹਿੱਸਾ) ਅਤੇ Samsung ਤੇ SK Hynix ਦਾ HBM 'ਚ ਦਬਦਬਾ, ਇਸ ਖੇਤਰ 'ਚ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਲਈ ਵੱਡੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਇਸ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ 2026 'ਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ TCS ਅਤੇ Infosys ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਭਾਰਤੀ IT ਕੰਪਨੀਆਂ AI-ਸਬੰਧਤ ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨ-ਲੇਅਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਕੋਲ ਫਾਊਂਡੇਸ਼ਨਲ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਅਤੇ ਚਿੱਪ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ AI ਬੂਮ ਨੂੰ ਚਲਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਕੋਲ TSMC ਵਰਗੀ ਕੋਈ ਲਿਸਟਿਡ ਕੰਪਨੀ ਜਾਂ AI ਚਿੱਪ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਨਹੀਂ ਹੈ। AI ਵੈਲਿਊ ਚੇਨ ਦੇ ਇਸ ਕੋਰ ਹਿੱਸੇ ਤੋਂ ਭਾਰਤ ਦੀ ਗੈਰ-ਮੌਜੂਦਗੀ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਗ੍ਰੋਥ ਏਰੀਆ ਤੋਂ ਖੁੰਝ ਰਹੇ ਹਨ। ਸਟਰੈੱਚਡ Valuations, ਸੁਸਤ ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਕਾਸੀ (outflows) ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਖਰਾਬ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ AI ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਸਿੱਧੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ। Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਲਗਭਗ 21.2 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਟਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ AI 'ਚ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ Kospi ਤੋਂ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਹੈ।

AI ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ। ਅਗਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ 'ਚ Kospi ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ 200% ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। TSMC ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 2026 'ਚ ਆਪਣੀ ਰੈਵੇਨਿਊ 'ਚ 30% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਦਕਿ Samsung ਵੀ ਮੈਮਰੀ ਬਿਜ਼ਨੈੱਸ 'ਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ AI ਬੂਮ ਦੇ 2026 ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਦਿੱਗਜਾਂ 'ਚ ਇਸ ਰੈਲੀ ਦਾ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੋਣਾ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। AI ਖਰਚਿਆਂ 'ਚ ਹੌਲੀ ਗਤੀ ਜਾਂ ਗਲੋਬਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ 'ਚ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਵੱਡੀ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਘਰੇਲੂ AI ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਜਲਦੀ ਪਹੁੰਚ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਬਲ ਮਿਲ ਸਕੇ।