Whalesbook
ਕਮਾਈ (Earnings) ਨੇ AI ਰੈਲੀ ਨੂੰ ਦਿੱਤੀ ਹਵਾ
ਇਸ ਵਾਰ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਸ ਚੜ੍ਹਤ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, 83% S&P 500 ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ (Earnings Forecasts) ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। AI ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਟੈਕ ਸਟਾਕਸ ਨੂੰ ਹੋਰ ਉੱਪਰ ਲਿਆਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, S&P 500 ਲਈ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ ਦਾ ਵਾਧਾ 18% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ Valuations, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਤਸਵੀਰ ਹੋਰ ਵੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ।
AI ਨੇ ਟੈਕ ਸਟਾਕਸ ਨੂੰ ਦਿੱਤੀ ਬੜ੍ਹਤ
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਮੁਨਾਫਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਗਲੋਬਲ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ S&P 500 ਅਤੇ Nasdaq ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉਚਾਈਆਂ ਨੂੰ ਛੂਹ ਲਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ AI ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਬੂਮ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਈ ਟੈਕ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸਰੋਤ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। S&P 500 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਹੁਣ ਇਸ ਦੇ 18% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਕਲਾਉਡ, ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਅਤੇ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਠੰਡਾ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਉਲਟਾ-ਫੇਰ।
Valuations 'ਤੇ ਪਈ ਨਜ਼ਰ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਇਸ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨੇ Valuations ਨੂੰ ਅਜਿਹੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। S&P 500 ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 20.9 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਪੰਜ ਅਤੇ ਦਸ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੈ। Nasdaq 100 ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਲਗਭਗ 23.90 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। ਇਹ ਉੱਚੇ Valuations, ਨਾਲ ਹੀ ਕੁਝ ਵੱਡੀਆਂ ਟੈਕ ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ, ਡਾਟ-ਕਾਮ ਬਬਲ (Dot-com bubble) ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪੈਟਰਨਾਂ ਵਰਗਾ ਹੈ। ਮਾਹਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ AI-ਆਧਾਰਿਤ ਬਬਲ 2026 ਤੱਕ ਫਟ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਸਟਾਕ ਮੁੱਲਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
Geopolitical ਜੋਖਮ ਅਤੇ Energy Market
ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਖਾੜੀ (Gulf) ਵਿੱਚ Geopolitical ਤਣਾਅ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ, ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਸੀ, Brent crude ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਾਤਾਰ ਤਣਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਡਿੱਗ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਤੁਰੰਤ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਦੇ ਡਰ ਦੇ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, Geopolitical ਘਟਨਾਵਾਂ ਛੋਟੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਝਟਕੇ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਕਸਰ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਠੀਕ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਪਰ, Energy ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੇ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਮੰਦੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਇਹ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ ਤਾਂ ਗਲੋਬਲ GDP ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਕਮਜ਼ੋਰ ਨਜ਼ਰੀਆ: AI Bubble ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਪੱਖ ਤੋਂ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ AI ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਉਤਸੁਕਤਾ ਚੌਕਸੀ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਉੱਚ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਅਸਪਸ਼ਟ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦੇ ਪਾੜੇ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਇੱਕ "ਫਲੋਟਿੰਗ AI ਬਬਲ" ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Intel ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਧਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਅਨੁਕੂਲਨ (Adapt) ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ Intel ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਸੰਭਾਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। AI ਕਾਰਨ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੈਮੋਰੀ ਦੀ ਕਮੀ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ PC ਅਤੇ ਫੋਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਵੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਕਿ AI ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਵਿਕਾਸ AI ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਉਪਯੋਗ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। AI ਇਨਫ੍ਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ 'ਤੇ ਖਰਚਾ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ OpenAI ਦੀਆਂ ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ, ਅਕਸਰ ਕਰਜ਼ੇ ਦੁਆਰਾ ਫੰਡ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇਬਖ਼ਸ਼ਤਾ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਹਾਰਕਤਾ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਘਟਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ AI ਲੀਡਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਵੀ ਸਮੁੱਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ; ਇੱਕ ਛੋਟੀ ਜਿਹੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਗਲਤੀ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ ਰਾਹੀਂ ਵਿਆਪਕ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ?
ਟੈਕ ਸੈਕਟਰ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ AI ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਤੇਜ਼ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, AI ਖਰਚਾ ਵਿਆਪਕ, ਅਸਲ ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਕਿਵੇਂ ਬਦਲਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਮੁੱਖ ਹੈ। Intel ਬਾਰੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਵੰਡੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਇੱਕ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਆਮ ਹੈ, ਜੋ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ AI ਦੇ ਅਸਲ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਖਰਚੇ ਦੇ ਪੜਾਅ ਤੋਂ ਪਰ੍ਹੇ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰੇਗਾ। ਇਹ ਇਹ ਵੀ ਦੇਖੇਗਾ ਕਿ ਕੀ Geopolitical ਵਿਕਾਸ Energy ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਲਿਆਉਂਦਾ ਹੈ।