Whalesbook
AI ਦਾ ਵੱਡਾ ਫਰਕ: Nvidia ਦੀ ਚੜ੍ਹਤ, Salesforce ਦੀ ਚਿੰਤਾ
Nvidia ਅਤੇ Salesforce ਦੀਆਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਿਸਮਤਾਂ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅੰਦਰ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਵੰਡ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ Nvidia ਦੀ AI ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਬੜ੍ਹਤ ਇਸਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਉਤਪਾਦਾਂ (foundational products) ਦੀ ਭਾਰੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, Salesforce ਦੀਆਂ ਗਾਈਡੈਂਸ (guidance) ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਸੌਫਟਵੇਅਰ (enterprise software) 'ਤੇ AI ਦੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਘਨਕਾਰੀ (disruptive) ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
AI ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਦਾ ਚੈਂਪੀਅਨ: Nvidia ਦਾ ਬੇਮਿਸਾਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
Nvidia ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ-ਤੋੜ ਕਮਾਈ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ $68.1 ਬਿਲੀਅਨ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 73% ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚੋਂ, AI ਗਰੋਥ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸਰੋਤ, ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਮਾਲੀਆ, $62.3 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਤੋਂ 75% ਵਧਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ $78 ਬਿਲੀਅਨ ( +/- 2% ) ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ Nvidia ਨੂੰ AI ਕ੍ਰਾਂਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਲਾਭਪਾਤਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (valuation) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ Nvidia ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 60-70 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ AMD (P/E ~80.73) ਅਤੇ Intel (ਜੋ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਘਾਟੇ ਵਿੱਚ ਰਿਹਾ) ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਖਰੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ Nvidia ਦੇ AI ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਦਬਦਬੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
Salesforce: AI ਡਿਸਰਪਸ਼ਨ ਦੇ ਮੋਹਰੇ
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Salesforce ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਐਲਾਨੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਸਨੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ $3.81 ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ $3.05 ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ। ਪਰ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ $45.8 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ $46.2 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਗਾਈਡੈਂਸ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਰਿਹਾ।
ਇਹ ਗਾਈਡੈਂਸ ਲਗਭਗ 10-11% ਦੀ ਗਰੋਥ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਈ Informatica ਦੀ ਖਰੀਦ ਦਾ ਵੀ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ (core business) ਵਿੱਚ ਆਰਗੈਨਿਕ ਗਰੋਥ (organic growth) ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਹ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਜਨਰੇਟਿਵ AI (generative AI) ਦੇ ਰਵਾਇਤੀ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਮਾਡਲਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ CRM, 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਸੰਭਾਵੀ ਡਿਸਰਪਸ਼ਨ (disruption) ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
Salesforce ਦੀ ਆਪਣੀ Agentforce AI ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਮੁੱਖ ਸਵਾਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਹ AI ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਲੀਆ ਸਟਰੀਮਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਕੈਨੀਬਲਾਈਜ਼ (cannibalize) ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ, ਡਿਸਰਪਸ਼ਨ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕੇਗੀ। Salesforce ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 24.72 ਹੈ, ਜੋ Nvidia ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ।
ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹਲਚਲ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਚਿੱਤਰ ਵਿੱਚ, ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਬੇਰੋਜ਼ਗਾਰੀ ਦੇ ਦਾਅਵਿਆਂ (jobless claims) ਵਿੱਚ ਹਾਲਾਂਕਿ ਥੋੜ੍ਹਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਅਜੇ ਵੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ 212,000 'ਤੇ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜੋ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਭੰਡਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ 16 ਮਿਲੀਅਨ ਬੈਰਲ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ। ਬ੍ਰੈਂਟ (Brent) ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਭਾਅ ਲਗਭਗ $70.03 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਅਤੇ WTI ਦਾ ਲਗਭਗ $64.63 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਿਹਾ। ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (geopolitical) ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ (safe-haven demand) ਦੀ ਮੰਗ ਦੇ ਚੱਲਦਿਆਂ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਇਹ ਲਗਭਗ $5,190.01 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।