Whalesbook
Citrini Research ਦੀ "2028 ਗਲੋਬਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ ਕ੍ਰਾਈਸਿਸ" ਨਾਮ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਕਿਵੇਂ AI ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ ਮਦਦ ਕਰਨ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਰਹੇਗਾ, ਸਗੋਂ ਮਨੁੱਖੀ ਕੰਮ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਖ਼ਤਮ ਕਰਕੇ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। AI ਦੀ ਇਹ "ਦੂਜੀ ਲਹਿਰ" ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ 'ਏਜੰਟਿਕ ਕਾਮਰਸ' (Agentic Commerce) ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ AI ਸਿਸਟਮ ਆਪਣੇ ਆਪ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਕਰਨਗੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਚੋਲਿਆਂ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਖ਼ਤਮ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ।
ਵਿਚੋਲਿਆਂ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ
ਰਿਪੋਰਟ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਜਿਹੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ (transactional friction) ਤੋਂ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪੇਮੈਂਟ ਪ੍ਰੋਸੈਸਰ ਅਤੇ ਡਿਲੀਵਰੀ ਪਲੇਟਫਾਰਮ, ਉਹਨਾਂ ਲਈ ਇਹ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ। Citrini ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ AI ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਲੱਗ ਪਿਆ, ਤਾਂ Visa ਅਤੇ DoorDash ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਅਸਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਵੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿੱਥੇ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਸੈਕਟਰ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ETF (iShares Expanded Tech-Software Sector ETF - IGV) ਲਗਭਗ 4.8% ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜਦਕਿ ਇਸ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 46.71 ਰਿਹਾ, ਜੋ S&P 500 ਦੇ 27.72 P/E ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਪਰੇਸ਼ਾਨ
International Business Machines Corp. (IBM) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦੋ ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਇੱਕ ਦਿਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ, ਜੋ 13% ਰਹੀ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਇਸ ਖ਼ਬਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਕਿ AI ਕੰਪਨੀ Anthropic ਦੇ ਟੂਲ COBOL ਵਰਗੀਆਂ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਿੰਗ ਭਾਸ਼ਾਵਾਂ ਨੂੰ ਆਧੁਨਿਕ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ IBM ਦਾ ਕਾਫੀ ਕੰਮ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਘਟਨਾ ਨੇ ਸਥਾਪਿਤ ਟੈਕਨਾਲੌਜੀ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ AI ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋ ਰਹੀ ਤਰੱਕੀ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ IBM ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ $370 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। IBM ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 23.57 ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡ: ਫਾਇਦੇ ਵਿੱਚ ਰਹਿਣ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਵਿੱਚ
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, AI ਕ੍ਰਾਂਤੀ ਕਾਰਨ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਰੀ ਹੈ। GPUs, ਐਡਵਾਂਸਡ ਚਿਪਸ ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਸ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਲਾਭਪਾਤਰ ਮੰਨੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ AI ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਦੀ ਮੰਗ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਮਨੁੱਖੀ ਲੈਣ-ਦੇਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲ ਹੁਣ ਮੌਜੂਦਗੀ ਦੇ ਸੰਕਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। DoorDash, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 82.90 ਹੈ, ਆਪਣੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਅਤੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਹਿੰਗਾ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ। Visa ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 29.49 ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਇਸ 'ਤੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ: ਸਿਸਟਮਿਕ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ
AI ਦੇ ਨੁਕਸਾਨਦੇਹ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਸਿਰਫ਼ ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਵਰਲਡ ਇਕਨਾਮਿਕ ਫੋਰਮ ਦੇ ਇੱਕ ਸਰਵੇਖਣ ਮੁਤਾਬਕ, 74% ਮੁੱਖ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ AI ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਸਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ 52% 2026 ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ AI ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਰਿਪੋਰਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਤਰਕ, "ਏਜੰਟਿਕ ਕਾਮਰਸ" ਅਤੇ "ਮਨੁੱਖਾਂ ਲਈ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੇ" ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੇ ਖ਼ਾਤਮੇ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਿਸਟਮਿਕ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ Goldman Sachs ਨੇ AI ਕਾਰਨ ਰੁਜ਼ਗਾਰ 'ਤੇ ਮਾਮੂਲੀ, ਅਸਥਾਈ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ Citrini ਨੇ ਵ੍ਹਾਈਟ-ਕਾਲਰ ਨੌਕਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਸੌਫਟਵੇਅਰ (IGV P/E 46.71) ਅਤੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ (DASH P/E 82.90) ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (valuations) ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ AI ਦੇ ਅਸਲ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਦੇ ਹਨ।