ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਸਟਾਕ ਉੱਪਰ ਜਾਵੇਗਾ? ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਵੱਡੇ 30% ਅੱਪਸਾਈਡ ਟਾਰਗੇਟ ਦਾ ਕੀਤਾ ਖੁਲਾਸਾ, ਭਾਰੀ ਵਿਸਥਾਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ!

ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਨੂੰ ਐਂਟੀਕ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਤੋਂ 'ਬਾਏ' ਰੇਟਿੰਗ ਮਿਲੀ

ਐਂਟੀਕ ਸਟਾਕ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਨੇ ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਲਿਮਟਿਡ (Adani Power Ltd.) ਲਈ 'ਬਾਏ' (Buy) ਸਿਫਾਰਸ਼ ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹187 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਹਾਲੀਆ ਬੰਦ ਭਾਅ ਤੋਂ 30% ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ (upside) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਵਾਲਾ (bullish) ਰੁਖ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ (visibility) ਅਤੇ ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬਿਜਲੀ ਉਤਪਾਦਨ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਮਕਸਦ ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ, ਹਮਲਾਵਰ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾ ਕਾਰਨ ਹੈ।

ਸਮਰੱਥਾ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ

ਐਂਟੀਕ ਸਟਾਕ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਮਰੱਥਾ (operational capacity) FY25 ਵਿੱਚ 18.15 ਗੀਗਾਵਾਟ (Gw) ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ FY33 ਤੱਕ 41.9 Gw ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਹ ਵਿਸਥਾਰ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਤਣਾਅਗ੍ਰਸਤ ਥਰਮਲ ਸੁਤੰਤਰ ਬਿਜਲੀ ਉਤਪਾਦਕ (stressed thermal independent power producer) ਤੋਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਕੁਸ਼ਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੇਸਲੋਡ ਪਾਵਰ ਜਨਰੇਟਰਾਂ (baseload power generators) ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਬਣਾ ਦੇਵੇਗਾ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਇਸ ਵਿਸਥਾਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦਾ ਲਗਭਗ 60% ਹਿੱਸਾ ਬਰਾਊਨਫੀਲਡ (brownfield) ਹੈ, ਜੋ ਪੂੰਜੀ ਲਾਗਤਾਂ (capital costs) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੇ ਸਮੇਂ (execution timelines) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੰਗ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦਿੰਦਾ ਹੈ

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਬਿਜਲੀ ਦੀ ਮੰਗ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਮਾਹੌਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ, FY2022 ਤੋਂ FY32 ਤੱਕ 6% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਮਿਸ਼ਰਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ (EVs), ਡੇਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ, ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਵਰਕਲੋਡਸ, ਅਤੇ ਦੇਸ਼ ਭਰ ਵਿੱਚ ਉਤਪਾਦਨ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਮ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮੰਗ ਦਾ ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਅਨੁਮਾਨ ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਦੀਆਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮਰੱਥਾ ਵਾਧੇ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਲਈ ਇੱਕ ਠੋਸ ਆਧਾਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਖਰੀਦ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਸਮਝੌਤੇ

ਰਾਜ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ ਖਰੀਦ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨੇਤਾ ਵਜੋਂ ਉਭਰਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕੁੱਲ 17.7 Gw ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ 70% ਯਾਨੀ 12.4 Gw ਸਮਰੱਥਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ (cost competitiveness) ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਯੋਗਤਾਵਾਂ (execution capabilities) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਸਦੀ 90% ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਮਰੱਥਾ ਅਤੇ 41.9 Gw ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 67% ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬਿਜਲੀ ਖਰੀਦ ਸਮਝੌਤਿਆਂ (PPAs) ਅਧੀਨ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਬੱਝਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕਮਾਈ ਦੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ (earnings visibility) ਉੱਚੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਹ ਨਵੇਂ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸ਼ੁਲਕ (higher fixed charges) ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਅਤੇ ਸ਼ਕਤੀ-ਲਿੰਕਡ ਇੰਧਨ ਸਪਲਾਈ ਸਮਝੌਤੇ (Shakti-linked fuel supply agreements) ਇੰਧਨ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਮਾਨ ਅਤੇ ਡੀ-ਲੀਵਰੇਜਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀ

ਐਂਟੀਕ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਦਾ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਮਾਲੀਆ (consolidated revenue), Ebitda, ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੁਨਾਫਾ (PAT) FY25-32 ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 16%, 19%, ਅਤੇ 17% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਮਿਸ਼ਰਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧੇਗਾ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ₹2 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਵੱਡੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Capex) ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦਾ ਲਗਭਗ 60% ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਸੂਲੀ (internal accruals) ਦੁਆਰਾ ਫੰਡ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਹੈ। ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਰਣਨੀਤੀ ਸਥਿਰ ਡੀ-ਲੀਵਰੇਜਿੰਗ (deleveraging) ਨੂੰ ਸਮਰੱਥ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਡੈਟ ਟੂ Ebitda ਅਨੁਪਾਤ (net debt to Ebitda ratio) FY32 ਤੱਕ 1x ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆਉਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਵਾਪਸੀ (ROE) 15% ਤੋਂ ਵੱਧ ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਵੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਦਾ ਟੀਚਾ

ਐਂਟੀਕ ਨੇ ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਦੇ ਸਟਾਕ ਦਾ ਮੁੱਲ 15x FY28 Ebitda 'ਤੇ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਡਿਸਕਾਊਂਟਡ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (DCF) ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ, ਵਧਦੇ ਮਾਰਜਿਨ, ਅਤੇ ਪਾਵਰ ਖਰੀਦ ਸਮਝੌਤੇ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਸਥਿਤੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਗੁਣਾਂਕਾਂ (premium valuation multiples) ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਂਦੀ ਹੈ। ₹187 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ, ਸਟਾਕ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਬੰਦ ਭਾਅ ਤੋਂ 30% ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅੱਪਸਾਈਡ ਸੰਭਾਵਨਾ (upside potential) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਅਸਰ

ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਰਿਪੋਰਟ ਅਡਾਨੀ ਪਾਵਰ ਦੇ ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਬਿਜਲੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਮਾਰਗ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਦੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਏਗਾ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਊਰਜਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਟੀਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਏਗਾ।

ਮੁਸ਼ਕਲ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

• ਗੀਗਾਵਾਟ (Gw): ਇੱਕ ਅਰਬ ਵਾਟ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਪਾਵਰ ਦੀ ਇਕਾਈ। ਇਹ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਾਵਰ ਪਲਾਂਟਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਮਾਪਣ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
• ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY): ਲੇਖਾ-ਜੋਖਾ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਸਮਾਂ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ 31 ਮਾਰਚ ਤੱਕ ਚੱਲਦਾ ਹੈ।
• ਸੁਤੰਤਰ ਬਿਜਲੀ ਉਤਪਾਦਕ (IPP): ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਜੋ ਬਿਜਲੀ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਸਹੂਲਤਾਂ ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ ਰੱਖਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਸੰਚਾਲਨ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਆਪਣੇ ਲਈ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਦੂਜਿਆਂ ਨੂੰ ਵੇਚਦੀ ਹੈ।
• ਬੇਸਲੋਡ ਪਾਵਰ: ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਕਲ ਗਰਿੱਡ 'ਤੇ ਮੰਗ ਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਪੱਧਰ। ਬੇਸਲੋਡ ਪਾਵਰ ਪਲਾਂਟ ਨਿਰੰਤਰ ਚੱਲਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ।
• ਸਾਲਾਨਾ ਮਿਸ਼ਰਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR): ਇੱਕ ਸਾਲ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਸਮੇਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਔਸਤ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ, ਇਹ ਮੰਨ ਕੇ ਕਿ ਹਰ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
• Ebitda (ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ): ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਮਾਪ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਖਰਚ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹਨ।
• ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ (PAT): ਸਾਰੇ ਖਰਚਿਆਂ, ਟੈਕਸਾਂ ਸਮੇਤ, ਨੂੰ ਕੱਢਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫਾ।
• ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Capex): ਜਾਇਦਾਦ, ਪਲਾਂਟ, ਇਮਾਰਤਾਂ, ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਜਾਂ ਉਪਕਰਨਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਭੌਤਿਕ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ, ਅੱਪਗਰੇਡ ਕਰਨ ਅਤੇ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਵਰਤਿਆ ਗਿਆ ਫੰਡ।
• ਡੀ-ਲੀਵਰੇਜਿੰਗ: ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ।
• ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਵਾਪਸੀ (ROE): ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਦੁਆਰਾ ਸ਼ੁੱਧ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਵੰਡ ਕੇ ਗਣਨਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਮਾਪ।
• ਬਰਾਊਨਫੀਲਡ ਵਿਸਥਾਰ: ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਸਹੂਲਤ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੌਜੂਦਾ ਸਹੂਲਤ ਜਾਂ ਸਥਾਨ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਨਾ।
• ਪਾਵਰ ਖਰੀਦ ਸਮਝੌਤਾ (PPA): ਬਿਜਲੀ ਉਤਪਾਦਕ ਅਤੇ ਖਰੀਦਦਾਰ (ਯੂਟਿਲਿਟੀ ਜਾਂ ਵੱਡਾ ਖਪਤਕਾਰ) ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਇਕਰਾਰਨਾਮਾ ਜੋ ਉਸ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਸਹਿਮਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ ਬਿਜਲੀ ਖਰੀਦੀ ਜਾਵੇਗੀ।
• ਡਿਸਕਾਊਂਟਡ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (DCF): ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਇੱਕ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿਧੀ। ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ ਨੂੰ ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਰੇਟ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।