ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰਿਕਾਰਡ ਦੌੜ! ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਡੀ ਛਾਲ - ਕੀ ₹660 ਹੋਵੇਗਾ ਅਗਲਾ ਟੀਚਾ?

ਵੇਦਾਂਤਾ ਗਰੁੱਪ ਦੀ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀ, ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ ਲਿਮਟਿਡ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 17 ਦਸੰਬਰ ਨੂੰ 3.5 ਫੀਸਦੀ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਧ ਕੇ ₹587.80 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਨਵੇਂ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਛਾਲ ਉਦੋਂ ਆਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਸਟਾਕ ਨੂੰ ਅਗਸਤ 2024 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਟਾਕ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸੱਤ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਛੇ ਵਿੱਚ ਲਾਭ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮਾਰਚ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦੇ ਚਾਂਦੀ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟਸ (Silver futures contracts) 4 ਫੀਸਦੀ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਧੇ ਹਨ ਅਤੇ ₹2,05,934 ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਜੀਵਨ ਕਾਲ ਦਾ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਮਈ ਅਤੇ ਜੁਲਾਈ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦੇ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਨੇ ਵੀ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ ਛੂਹ ਲਏ ਹਨ, ਜੋ ਇਸ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤੂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਸਪਾਟ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ $66 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੀ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਰਿਫਾਈਂਡ ਸਿਲਵਰ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਉਤਪਾਦਕ ਹੈ। ਜੈਫਰੀਜ਼ ਨੇ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ 'Buy' ਸਿਫਾਰਸ਼ ਦੇ ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹660 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ 16 ਫੀਸਦੀ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਅੱਪਸਾਈਡ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਜ਼ਿੰਕ ਮਾਈਨਿੰਗ ਕਾਸਟ ਕਰਵ (zinc mining cost curve) ਵਿੱਚ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਜੈਫਰੀਜ਼ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ FY26 ਵਿੱਚ EPS 22% ਅਤੇ FY27 ਵਿੱਚ 29% ਵਧੇਗਾ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ 2HFY26 ਦੇ ਚਾਂਦੀ ਦੇ 37% ਵਾਲੀਅਮ ਲਈ $37 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਹੈਜਿੰਗ (hedging) ਕਰਨ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ FY27 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ EBITDA ਬੂਸਟ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗੀ। ਜੈਫਰੀਜ਼ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (valuation) ਉਸਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਵਧਦੇ ਯੋਗਦਾਨ ਦੁਆਰਾ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਟਾਕ FY27 ਦੇ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਵੈਲਿਊ ਟੂ EBITDA (EV/EBITDA) ਦੇ 9.2 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਚਾਂਦੀ ਨੂੰ ਹੁਣ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਸੰਪਤੀ (strategic asset) ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਗਲੋਬਲ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕਲੀਨ ਐਨਰਜੀ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੀਸ਼ਨ (clean energy transition) ਵਿੱਚ। ਇੱਕ ਮੁਦਰਾ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਧਾਂਤੂ ਵਜੋਂ ਇਸਦਾ ਦੋਹਰਾ ਸੁਭਾਅ ਇਸਨੂੰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ, ਯੂ.ਐਸ. ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਵਧਦੀ ਉਦਯੋਗਿਕ ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ETF ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਰਾਹੀਂ ਪ੍ਰਚੂਨ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਸੋਨੇ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਉੱਪਰ ਜਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ₹378.15 ਦੇ 52-ਹਫਤਿਆਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸਟਾਕ ਲਗਭਗ 55% ਵਾਪਸ ਆਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਮੌਜੂਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਟਾਕ ਅਜੇ ਵੀ ਜਨਵਰੀ 2011 ਵਿੱਚ ₹1,443 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਸਰਵਕਾਲੀਨ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਜੈਫਰੀਜ਼ ਦੁਆਰਾ ਪਛਾਣੇ ਗਏ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮਾਂ ਵਿੱਚ ਚਾਂਦੀ ਜਾਂ ਜ਼ਿੰਕ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਗਿਰਾਵਟ, 2030 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਾਈਨ ਰੀਨਿਊਅਲਜ਼ (mine renewals) ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕੂਲ ਸੰਬੰਧਿਤ-ਪੱਖੀ ਲੈਣ-ਦੇਣ (adverse related-party transactions) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਪ੍ਰਭਾਵ: ਵਸਤੂਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (commodity prices) ਅਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ, ਸਟਾਕ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਧ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਿਆਪਕ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ, ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਗਲੋਬਲ ਅੱਪਸਾਈਕਲ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਮਾਈਨਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਚਾਂਦੀ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਰੁਚੀ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ETF ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਵਰਗੇ ਸੰਬੰਧਿਤ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।