ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ 10-14% ਦਾ ਵਾਧਾ? CIO ਨੇ ਟੈਕ ਸੈਕਟਰ 'ਚੋਂ ਲੁਕੇ ਹੋਏ 'ਹੀਰੇ' ਕੀਤੇ ਜ਼ਾਹਰ!

ਆਦਿਤਿਆ ਬਿਰਲਾ ਸਨ ਲਾਈਫ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਆਫਿਸਰ (CIO) ਮਹੇਸ਼ ਪਾਟਿਲ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਲਈ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ 10-14% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਮਿਲੇਗਾ। ਇਸ ਆਸਵਾਦ ਪਿੱਛੇ ਕਈ ਕਾਰਨ ਹਨ: ਚਾਰ ਸੁਸਤ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ (earnings downgrades) ਦਾ ਰੁਕਣਾ, Q3FY26 ਤਿਮਾਹੀ ਤੋਂ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ, ਅਤੇ GST ਕਟੌਤੀਆਂ ਤੋਂ ਖਪਤ (consumption) ਨੂੰ ਸੰਭਾਵੀ ਹੁਲਾਰਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਟੋਮੋਬਾਈਲ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਲਾਭ ਹੋਵੇਗਾ। ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਅਮਰੀਕਾ-ਚੀਨ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ (US-China trade agreement) ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ (foreign investment) ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਨਾਲ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਨੂੰ ਬਲ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਕਤੂਬਰ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੈੱਟ ਖਰੀਦਦਾਰ ਸਨ। ਪਾਟਿਲ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (market valuations) ਹੁਣ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾ ਹੈ। ਨਵੀਂ ਪੀੜ੍ਹੀ ਦੀਆਂ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਾਰੇ, ਪਾਟਿਲ ਨੇ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਪਰ ਦਿਲਚਸਪ ਦੱਸਿਆ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ, ਘੱਟ-ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਲੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਦਾ ਰਵਾਇਤੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗਸ (Price-to-Earnings) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (valuing) ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਦੱਸੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਫਰਮ ਸਥਿਰ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਲਈ ਪੰਜ-ਸਾਲਾ ਕਮਾਈ ਅਨੁਮਾਨ (earnings forecast) ਰਣਨੀਤੀ ਅਪਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰਵਾਇਤੀ ਮਲਟੀਪਲਜ਼ 'ਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਮਰੱਥ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੀ ਤੀਬਰਤਾ (competitive intensity) ਦੇ ਮਹੱਤਵ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ, ਕਵਿੱਕ ਕਾਮਰਸ (quick commerce) ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਉਦਾਹਰਣ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਜਿੱਥੇ ਤੀਬਰ ਮੁਕਾਬਲਾ (fierce rivalry) ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਟੈਕ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਪਾਟਿਲ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਇੱਕ ਬਾਸਕੇਟ ਵਿੱਚ (basket) ਛੋਟੇ, ਵਿਭਿੰਨ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਲੈਣਾ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਤਰੱਕੀ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ-ਲੀਡਿੰਗ ਸਥਿਤੀਆਂ (market-leading positions) ਵਿੱਚ ਆਰਾਮ ਲੱਭਦੇ ਹੋਏ।