ਐਮਕੇ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਮੈਨੇਜਰਜ਼ FY26 ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਖਪਤ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਗ੍ਰੋਥ ਦੁਆਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਮਦਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ

ਐਮਕੇ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਮੈਨੇਜਰਜ਼ ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਆਫਿਸਰ (Chief Investment Officer) ਮਨੀਸ਼ ਸੋਂਥਾਲੀਆ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਆਮਦਨ ਵਾਧੇ (corporate earnings growth) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY26 ਲਈ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਆਮਦਨ (EPS - Earnings Per Share) ਵਾਧਾ 10% ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ਲਗਭਗ 13%-13.50% ਰਹੇਗਾ। ਇਹ ਆਸਵਾਦ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਟਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (inflation) ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚ (consumer spending) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ GST ਕਟੌਤੀਆਂ ਦਾ ਵੀ ਯੋਗਦਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸੋਂਥਾਲੀਆ ਨੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਖਪਤ (premium consumption) ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਾਧੇ (market growth) ਦੇ ਅਗਲੇ ਪੜਾਅ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਵਜੋਂ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ਹਿਰੀ ਮੰਗ (urban demand) ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਖਰਚ (discretionary spending) ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਸਥਿਰ ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਮੰਗ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬੈਂਕਿੰਗ, ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬੀਮਾ (BFSI) ਸੈਕਟਰ ਤੋਂ ਵੀ ਚੰਗੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ (credit growth) ਅਤੇ ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (net interest margins) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਵੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ FY26 ਦੇ ਤੀਜੇ ਅਤੇ ਚੌਥੇ ਤਿਮਾਹੀ ਤੋਂ, ਇਹ ਮੰਨਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਹੋਰ ਕਟੌਤੀ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗੀ। ਬੀਮਾ ਉਦਯੋਗ GST ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ (GST adjustments) ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੀ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਦਰਾਂ (penetration rates) ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰੇਗਾ। ਐਮਕੇ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਮੈਨੇਜਰਜ਼ ਨੇ ਚੋਣਵੇਂ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਅੰਡਰਟੇਕਿੰਗਜ਼ (PSUs - Public Sector Undertakings) ਵਿੱਚ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪਾਵਰ ਅਤੇ ਵਿੱਤ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ, Container Corporation of India, Power Grid Corporation of India, Power Finance Corporation, ਅਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਮੌਰਗੇਜ ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ ਕੰਪਨੀ ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਆਪਣੇ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਸੋਂਥਾਲੀਆ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ PSU ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (valuations) ਵਧੇਰੇ ਵਾਜਬ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ PSU ਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਦਾ ਪਾੜਾ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਆਇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ (oil marketing companies) ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ (price-to-book) ਰੇਸ਼ੋ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਯੀਲਡ (dividend yield) ਕਾਰਨ ਆਕਰਸ਼ਕ ਲੱਗਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਜਨਤਕ ਭੇਟਾਵਾਂ (IPOs - Initial Public Offerings) ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਲਹਿਰ ਪ੍ਰਤੀ ਸੋਂਥਾਲੀਆ ਨੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਚੰਗੀਆਂ ਹਨ, ਸਿਰਫ 20-25% ਵਾਧੇ ਲਈ 200-300 ਗੁਣਾ ਆਮਦਨ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨਾ ਉਚਿਤ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਔਖੇ ਸ਼ਬਦ: EPS (Earnings Per Share - ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਆਮਦਨ): ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਲਾਭ, ਉਸਦੇ ਬਕਾਇਆ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਨਾਲ ਭਾਗਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਲਾਭਦਾਇਕਤਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। BFSI: ਬੈਂਕਿੰਗ, ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬੀਮਾ (Banking, Financial Services, and Insurance) ਦਾ ਸੰਖੇਪ ਰੂਪ। PSUs (Public Sector Undertakings - ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਉੱਦਮ): ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੀਆਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੰਪਨੀਆਂ। Premiumisation (ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ): ਇਹ ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਰੁਝਾਨ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਖਪਤਕਾਰ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਉੱਚ-ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ, ਉੱਚ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ, ਜਾਂ ਵਧੇਰੇ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ-ਅਮੀਰ ਉਤਪਾਦਾਂ ਜਾਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਸੰਸਕਰਣ ਚੁਣਦੇ ਹਨ। Price-to-Book (P/B) Ratio (ਕੀਮਤ-ਪੁਸਤਕ ਅਨੁਪਾਤ): ਇੱਕ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਜੋ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦੀ ਉਸਦੀ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਘੱਟ P/B ਅਨੁਪਾਤ ਘੱਟ-ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕ (undervalued stock) ਨੂੰ ਦਰਸਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। Dividend Yield (ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਯੀਲਡ): ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਲਾਨਾ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਉਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨਾਲ ਅਨੁਪਾਤ, ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਜੋਂ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਤੋਂ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਿੰਨੀ ਆਮਦਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। IPOs (Initial Public Offerings - ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਜਨਤਕ ਭੇਟਾਵਾਂ): ਉਹ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਜਿਸ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਨਿੱਜੀ ਕੰਪਨੀ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਕੇ ਜਨਤਕ ਬਣਦੀ ਹੈ।