ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਬਾਰੇ ਮੁੜ ਸੋਚੋ: ਨਵੀਂ ਖੋਜ ਦਾ ਸੁਝਾਅ – ਸੇਵਰਾਂ ਲਈ ਸਿਰਫ਼ ਸਟਾਕ, ਬਾਂਡ ਨਹੀਂ

ਅਰੀਜ਼ੋਨਾ ਯੂਨੀਵਰਸਿਟੀ ਦੇ ਵਿੱਤ ਪ੍ਰੋਫੈਸਰ ਸਕਾਟ ਸੇਡਰਬਰਗ ਸਮੇਤ ਖੋਜਕਰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਨੇ ਰਵਾਇਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਲਾਹ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਸੇਵਰਾਂ ਨੂੰ ਬਿਲਕੁਲ ਵੀ ਬਾਂਡ ਨਹੀਂ ਰੱਖਣੇ ਚਾਹੀਦੇ। ਖੋਜਕਰਤਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੇ ਪੂਰੇ ਜੀਵਨ ਕਾਲ ਲਈ, ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ, ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਟਾਕਾਂ ਨਾਲ ਬਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ: ਇੱਕ ਤਿਹਾਈ ਯੂ.ਐਸ. ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਦੋ ਤਿਹਾਈ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ। ਇਹ ਦਲੀਲ 1890 ਤੋਂ 2023 ਤੱਕ 39 ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਸਟਾਕ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਅਧਿਐਨ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਖੋਜ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਬਾਂਡਾਂ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਰਗਾ ਹੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ (ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਾਲਾਨਾ 0.95%) ਅਤੇ ਮਾੜੇ ਡਾਈਵਰਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਲਾਭ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਯੂ.ਐਸ. ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ 7.74% ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ 7.03% ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ। ਖੋਜਕਰਤਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਸ ਕਾਰਨ ਟਾਰਗੇਟ-ਡੇਟ ਫੰਡ (target-date funds) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਸੇਵਰ ਆਪਣੇ ਟੀਚਿਆਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪੈ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਸਲਾਹ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆਈ ਹੈ ਜਦੋਂ S&P 500 ਦੁਆਰਾ ਦਰਸਾਏ ਗਏ ਯੂ.ਐਸ. ਸਟਾਕ, ਪਿਛਲੇ 25 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕਦੇ ਨਹੀਂ ਦੇਖੇ ਗਏ, ਲਗਭਗ 40.5 ਗੁਣਾ ਮਹਿੰਗਾਈ-ਸੰਸ਼ੋਧਿਤ ਕਮਾਈ (inflation-adjusted earnings) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਖੋਜਕਰਤਾ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਆਲ-ਸਟਾਕ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ 'an incredibly risky proposition' ਹੈ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ 30 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ 12% ਸਮਾਂ ਆਲ-ਸਟਾਕ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਮਾਹਰ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਐਡਵਰਡ ਮੈਕਕੁਆਰੀ (Edward McQuarrie), ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਯੂ.ਐਸ. ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ ਹਰ 30-ਸਾਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਉਹ ਅਜਿਹੀ 25% ਮਿਆਦਾਂ ਵਿੱਚ ਬਾਂਡਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਲੇਖ ਮਾਰਕੀਟ ਟਾਈਮਿੰਗ (market timing) ਦੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਵੀ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਠੀਕ ਪਹਿਲਾਂ ਜਾਂ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਰਿਟਾਇਰ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਬਹੁਤ ਵੱਖਰੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਸਿਰਫ਼ ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਲੇਖਕ ਨਿੱਜੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਂਡ ਰੱਖਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ 'stocks also are far from a sure thing.' ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਬਹੁਤ ਢੁਕਵੀਂ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਡਾਈਵਰਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ (diversification) ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (risk management) ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸਿਧਾਂਤਾਂ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਉਠਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਖੋਜਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਯੋਜਨਾ ਲਈ ਸੰਪਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਰਣਨੀਤੀਆਂ (asset allocation strategies) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਉੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੀ ਇੱਕ ਪਰਤ ਜੋੜਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ 'Tina' (There Is No Alternative) ਭਾਵਨਾ ਪ੍ਰਚਲਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋਖਮ ਕਾਫ਼ੀ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਸਮੇਤ ਵਿਸ਼ਵ ਭਰ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ 7/10 ਹੈ।