Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਆ ਰਹੀ ਹੈ ਵੱਡੀ ਸਪਲਾਈ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਖ਼ਤਰਾ!
ਫਰਵਰੀ 18 ਅਤੇ ਮਾਰਚ 30, 2026 ਦੇ ਦਰਮਿਆਨ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ। Nuvama Alternative & Quantitative Research ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇੱਕ ਡੂੰਘੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਲਗਭਗ $53 ਬਿਲੀਅਨ (ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ ₹53,000 ਕਰੋੜ ਬਣਦੇ ਹਨ) ਦੇ ਪੂਰਵ-ਸੂਚੀਬੱਧ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (pre-listing shareholder) ਦੀਆਂ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵਪਾਰਯੋਗ (tradable) ਹੋ ਜਾਣਗੀਆਂ। ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਆਪਣੇ ਫ੍ਰੀ ਫਲੋਟ (free float) ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਲਿਆਉਣ ਵਾਲਾ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਸੰਕਟ ਪੈਦਾ ਕਰੇਗਾ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਇਕੁਇਟੀ (equity) ਦਾ ਲਾਕ-ਇਨ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਵਾਲਾ ਹੈ, ਉਹ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਗੀਆਂ। ਇਹ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (valuation) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਕਿਹੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਪਵੇਗਾ ਅਸਰ?
ਇਸ ਲਾਕ-ਇਨ ਐਕਸਪਾਇਰੀ (lock-in expiry) ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ Regaal Resources, Quality Power Electrical Equipments, Patel Retail, Urban Company, GK Energy, Euro Pratik Sales, Atlanta Electricals, Shringar House of Mangalsutra, Jaro Institute of Technology, ਅਤੇ Anand Rathi Share and Stock Brokers ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਜਿਹੀਆਂ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆ ਜਾਣਗੇ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Urban Company, ਜਿਸਦਾ ਲਗਭਗ 66% ਇਕੁਇਟੀ 17 ਮਾਰਚ ਨੂੰ ਅਨਲੌਕ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ ₹17,356 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ (market cap) ਅਤੇ ਲਗਭਗ 72.4 ਦੇ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ (P/E ratio) 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਇੰਨੇ ਵੱਡੇ ਅਨੁਪਾਤ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਉਣਗੇ, ਤਾਂ ਇਸ ਮੁੱਲ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਕਾਫੀ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਪੂਰਵ-ਨਿਵੇਸ਼ਕ (pre-listing investors) ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, GK Energy, ਜਿਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹2,251 ਕਰੋੜ ਹੈ, 24 ਮਾਰਚ ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਲਾਕ-ਇਨ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰੇਗੀ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲ:
ਇਹ ਲਾਕ-ਅਪ ਐਕਸਪਾਇਰੀ (lock-up expiry), ਜੋ ਕਿ IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਆਮ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੈ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਲਾਕ-ਅਪ ਸਮਾਪਤੀਆਂ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ (trading volumes) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕਈ ਵਾਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵੱਡੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਤਾ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਅਨਲੌਕ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਤੁਰੰਤ ਬਾਅਦ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ (supply shock) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੰਗ (demand) ਨੂੰ ਦਬਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਜੋਖਮ ਨਵੇਂ-ਯੁੱਗ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ (newer-age companies) ਲਈ ਹੋਰ ਵੀ ਵੱਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਘੱਟਦੇ ਇਸ਼ੂ ਆਕਾਰ (issue sizes) ਅਤੇ ਜਨਤਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਲਈ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਪੂਰਵ-ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵੇਚ-ਆਫ (sell-off) ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਦਾ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਾਹੌਲ, ਭਾਵੇਂ ਸਥਿਰ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੁਆਰਾ ਚਿੰਨ੍ਹਿਤ ਹੈ, ਜੋ ਵੱਡੇ ਵਿਕਰੀ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ 'ਚ ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ?
ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਅਨਲੌਕ ਹੋਣ ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘੇਗਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਹਰੇਕ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤਾਕਤ (fundamental strength) ਅਤੇ ਮੰਗ (demand) 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਲਈ ਸਰਗਰਮ IPO ਪਾਈਪਲਾਈਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹24,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਫੰਡਰੇਜ਼ਿੰਗ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਵੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਪੈਸਾ ਸਮਝਦਾਰੀ ਨਾਲ ਵਰਤਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਉਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜੋ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੁਨਿਆਦੀ ਮੰਗ, ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (manageable valuations), ਅਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨ (growth trajectories) ਦਿਖਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਹ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੋਣਗੀਆਂ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੱਡੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਤਾ ਵਿੱਚ ਅਨਲੌਕ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਮਹਿੰਗੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਜਾਂ ਸ਼ੱਕੀ ਮੁਨਾਫੇਬਖਸ਼ੀ (profitability) ਹੈ, ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਹਫ਼ਤੇ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਹੋਣਗੇ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਕੇਂਦਰਿਤ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਕੁ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨਾਲ ਸੋਖਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀ ਇਹ IPO ਸੈਗਮੈਂਟ ਵੱਲ ਵਿਆਪਕ ਭਾਵਨਾ (sentiment) ਦੇ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।