Whalesbook
ਨਿਫਟੀ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦੌਰਾਨ ਲਾਰਜ-ਕੈਪਸ ਦੀ ਵਾਪਸੀ:
ਟਾਟਾ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Equities) ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਅਫਸਰ (CIO) ਰਾਹੁਲ ਸਿੰਘ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਸ ਦੁਬਾਰਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪਸੰਦ ਬਣ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਮੁਕਾਮ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (emerging markets) ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FII) ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਧਣ ਨਾਲ ਦੇਸ਼ ਨੂੰ ਲਾਭ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਭਾਰਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਵੇਚੇ ਬਿਨਾਂ ਕਿਤੇ ਹੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਪਵੇਗੀ, ਸਿੰਘ ਨੇ ਕਿਹਾ।
ਨਿਫਟੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਚਮਕਦਾਰ:
ਸਿੰਘ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਨਿਫਟੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 15% ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ (rebound), ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਊਰਜਾ, ਧਾਤੂ ਅਤੇ ਮਾਈਨਿੰਗ ਖੇਤਰਾਂ (commodity prices ਨਾਲ ਜੁੜੇ) ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਵੱਡੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਵਸਤੂ ਅਤੇ ਸੇਵਾ ਟੈਕਸ (GST) ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਨੇ ਬੀਮਾ ਅਤੇ ਆਟੋ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਏ ਹਨ, ਪਰ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਵਿਆਪਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਤੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਫਟੀ 50 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦਾ ਵਾਧਾ ਇਸ ਸਾਲ 7-8% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਲਗਭਗ 15% ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 3% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੈ। IT ਖੇਤਰ ਦੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ (downgrades) ਰੁਕ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਇੱਕ ਨਿਰਪੱਖ, ਭਾਵੇਂ ਵਿਕਾਸ-ਚਾਲਕ ਨਾ ਹੋਵੇ, ਪਿਛੋਕੜ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuation) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ:
ਹੋਰ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 80-90% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 50-60% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਇਹ ਆਮ ਹੋਣਾ, ਵਾਧੇ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੇ ਨਾਲ, ਵਿਸ਼ਵ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਿੰਘ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ, ਰੱਖਿਆ, ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਸ ਅਤੇ ਪਾਵਰ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਥੀਮੈਟਿਕ ਉਤਸ਼ਾਹ (thematic froth) ਘੱਟ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਸ ਦੇ ਕੁਝ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਜੇ ਵੀ ਅਣਉਚਿਤ ਆਸਾਵਾਦ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਸਲ ਡਿਲੀਵਰੀ (delivery) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੁਧਾਰ (time correction) ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ:
ਵਿਸ਼ਵ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਬਾਰੇ, ਸਿੰਘ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੌਜੂਦਾ ਮੰਗ-ਪੂਰਤੀ (demand-supply) ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਕੋਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦਾ ਜੋਖਮ (upward risk) ਨਹੀਂ ਦਿਖਾਉਂਦੀ। ਭਾਵੇਂ ਕੱਚਾ ਤੇਲ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਹੈਜ (hedge) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਸਿੱਧਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਸੀਮਤ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ ਉਦਯੋਗ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ EPC ਫਰਮਾਂ, ਨੂੰ ਵੱਧ ਆਰਡਰ ਪ੍ਰਵਾਹ ਤੋਂ ਲਾਭ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਧਦੇ ਛੋਟੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਫੋਕਸ ਕਾਰਨ 'ਅਲਫਾ' (alpha) ਪੈਦਾ ਕਰਨਾ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਤੋਂ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਅਲਫਾ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ।