Whalesbook
ਪੋਸਟ-ਆਈਪੀਓ 'ਚ ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਦੀ ਵੱਡੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਿਕਰੀ: VMML ਦਾ ਕੇਸ
Vishal Mega Mart (VMML) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ 27 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਘਟਨਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਐਂਟੀਟੀ Samayat Services LLP ਨੇ ਆਪਣੀ ਲਗਭਗ 14% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ₹7,635.6 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ ਵੇਚ ਦਿੱਤੀ। ਇਹ ਵਿਕਰੀ ਦਸੰਬਰ 2024 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ₹8,000 ਕਰੋੜ ਦੇ IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਈ ਹੈ। HDFC Mutual Fund ਅਤੇ Government of Singapore ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Investors) ਨੇ ਇਸ ਮੌਕੇ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਲਗਭਗ 6% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹117 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਖਰੀਦੇ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਸੌਦੇ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਪਿਆ ਅਤੇ VMML ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 7.65% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹117.78 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਏ। ਇਹ ਵਿਕਰੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ 14 ਵਿੱਚੋਂ 12 ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਮੀਡੀਅਨ 12-ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹157.50 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ 23% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 56.2 ਤੋਂ 72.93 (ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ) ਹੈ, ਪਰ 7.9 ਦੇ Price-to-Book Value (P/B) ਰੇਸ਼ੋ ਨੂੰ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮਹਿੰਗਾ ਮੰਨਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹55,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਰਿਟੇਲ ਸੈਕਟਰ ਖੁਦ ਟਾਇਰ II ਅਤੇ III ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਟੈਕਨਾਲੌਜੀ ਕਾਰਨ ਵਾਧੇ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ।
ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਸੰਕੇਤ: IRCTC ਅਤੇ Jubilant Foodworks
ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, Indian Railway Catering and Tourism Corporation (IRCTC) ਅਤੇ Jubilant Foodworks (JUBFOOD) ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਬਲਕ ਡੀਲ ਨੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਖਪਤਕਾਰ-ਸਾਹਮਣੇ ਵਾਲੇ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ। BNP Paribas Financial Markets ਨੇ ₹269.74 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ IRCTC ਦਾ 0.59% ਹਿੱਸਾ ਖਰੀਦਿਆ, ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ 4.27% ਡਿੱਗ ਕੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ₹569.55 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੇ ਟ੍ਰੈਵਲ ਅਤੇ ਟੂਰਿਜ਼ਮ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਆਊਟਲੁੱਕ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਹੋਇਆ। IRCTC ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 34.6 ਤੋਂ 36.6 (ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ) ਹੈ, ਪਰ 11.5 ਦੇ ਉੱਚ P/B ਰੇਸ਼ੋ ਅਤੇ 3.1 ਦੇ PEG ਰੇਸ਼ੋ ਨਾਲ ਇਹ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, BNP Paribas ਨੇ ₹257.2 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ Jubilant Foodworks ਦਾ 0.75% ਹਿੱਸਾ ਖਰੀਦਿਆ, ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ 0.73% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ₹519.9 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਏ। JUBFOOD ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ QSR (Quick Service Restaurant) ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ 2030 ਤੱਕ $43.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ CAGR 9.36% ਰਹੇਗੀ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 85.9 ਤੋਂ 116.84 (ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ) 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 26% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਵੱਲ ਹੈ, ਪਰ ਕੁਝ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਵੀ ਹੈ, ਜੋ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਸੰਖੇਪ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ
VMML ਦੀ ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ, ਮਜ਼ਬੂਤ IPO ਅਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ। IRCTC 'ਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਜਾਂ ਇਸਦੇ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। Jubilant Foodworks ਨੂੰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ QSR ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਮੁੱਲ-ਆਧਾਰਿਤ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਟ੍ਰੈਵਲ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਚ ਵਾਧਾ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, QSR ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ 'ਚ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। VMML ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। IRCTC ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਸੈਰ-ਸਪਾਟੇ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਲਾਹਾ ਲੈਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। Jubilant Foodworks ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਸਾਬਤ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ।