Nifty Smallcap 100 ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਰਿਕਾਰਡ ਬਣਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ **16%** ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਬਿਹਤਰ ਨਤੀਜਿਆਂ ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਆਏ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਾਰਨ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ।
Nifty Smallcap 100 ਇੰਡੈਕਸ ਨਵੇਂ ਆਲ-ਟਾਈਮ ਹਾਈ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 16% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੈਲੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੇ ਵੱਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵੱਲ ਕਾਫੀ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੋ ਕਾਰਨਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ: ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਰਾਹੀਂ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਨਿਰੰਤਰ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਰਹੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੀ ਲੜੀ।
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਦਾ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਨੇ ਇਸ ਉਮੀਦ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ ਹੈ। ਤਾਜ਼ਾ ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕਈ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਮਾਈ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਨੇ ਸਮੁੱਚੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਤਸਵੀਰ ਨੂੰ ਬਲ ਦਿੱਤਾ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਰੱਖਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ, ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸਿਹਤਮੰਦ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਈ ਛੋਟੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਕਾਮਯਾਬ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ।
ਪੈਸੇ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ (Liquidity) ਵੀ ਸਹਾਰਾ
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਪੈਸੇ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ (Liquidity) ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਹਾਰਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਕਾਫੀ ਪੂੰਜੀ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਪੈਸੇ ਦਾ ਇਹ ਨਿਰੰਤਰ ਪ੍ਰਵਾਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਉੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਦੇ ਸਮੇਂ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਕਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਮਾਲੀਆ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ-ਤੋੜ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੇ ਮਾਲੀਆ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। Nifty Smallcap 100 ਇੰਡੈਕਸ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 31.8x ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਪੰਜ-ਸਾਲ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ 29x ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ ਦੇ ਹਰ ਰੁਪਏ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸਦੀ ਤੁਲਨਾ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਭੁਗਤਾਨ ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਇੰਡੈਕਸ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮਾਧਿਅਕ (Median) ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਇਹਨਾਂ ਕੀਮਤ ਪੱਧਰਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਜਾਂ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਨਿਰੰਤਰ, ਤੇਜ਼ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ? ਕੰਪਨੀ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਇੰਡੈਕਸ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਕੰਪਨੀ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵੱਲ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੁਣਗੇ। ਕਿਉਂਕਿ ਸਮੁੱਚਾ ਇੰਡੈਕਸ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਗਲੀ ਗਤੀ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਿਰੰਤਰ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਦੇ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਉੱਚ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਕਸਰ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਹੈ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਕਦ ਉਤਪਾਦਨ ਹੈ, ਅਤੇ ਲਾਗੂਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਸਾਬਤ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ਼ ਪੂਰੇ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਸੱਟਾ ਲਗਾਉਣਾ।
ਨਿਗਰਾਨੀ ਲਈ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ
ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅੱਗੇ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁੱਖ ਚੀਜ਼ਾਂ ਤਿਮਾਹੀ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਅਤੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਬਦਲਾਅ ਹੋਣਗੀਆਂ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਮੌਜੂਦਾ ਕਮਾਈ ਦੀ ਗਤੀ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਕੀ ਵਧਦੀ ਲਾਗਤ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਘਰੇਲੂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕ ਵੱਡੇ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।