Whalesbook
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਐਕਸ਼ਨਾਂ ਦਾ ਟੈਕਨੀਕਲ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ
ਇਨ੍ਹਾਂ 18 ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ Ex-Date ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਤੁਰੰਤ ਗਣਿਤਿਕ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਹੋਵੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਕੰਪਨੀ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਬੋਨਸ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਵੈਲਿਊ ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
Bajaj Auto ਦੇ ₹150 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਟ੍ਰੇਡਰਜ਼ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਖੁੱਲ੍ਹਣ 'ਤੇ ਇੱਕ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਇਸ ਨੂੰ ਕਈ ਵਾਰ ਐਲਗੋਰਿਦਮਿਕ ਸਿਸਟਮਾਂ (Algorithmic Systems) ਦੁਆਰਾ ਗਲਤੀ ਨਾਲ ਸੇਲਿੰਗ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ (Selling Pressure) ਸਮਝ ਲਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਐਕਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਕੈਲੀਬ੍ਰੇਟਿਡ (Calibrated) ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ।
ਬੋਨਸ ਇਸ਼ੂ ਨਾਲ ਸਟਰਕਚਰਲ ਬਦਲਾਅ
Life Insurance Corporation of India (LIC) ਆਪਣੇ 1:1 ਬੋਨਸ ਇਸ਼ੂ ਨਾਲ ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਆ ਗਈ ਹੈ। ਕੈਸ਼ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਤੋਂ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰ ਤੱਕ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਬੋਨਸ ਇਸ਼ੂ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਆਮਦਨ (EPS) ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਨੂੰ ਦੁੱਗਣਾ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅਜਿਹੇ ਕਦਮਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Institutional Investors) ਅਕਸਰ ਬਾਅਦ ਦੀ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (Volatility) 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਕੁਇਟੀ ਬੇਸ (Equity Base) ਦੇ ਰੀ-ਕੈਲੀਬ੍ਰੇਸ਼ਨ (Re-calibration) ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੁਆਰਾ ਦੁੱਗਣੇ ਫਲੋਟ (Float) ਲਈ ਨਵਾਂ ਸੰਤੁਲਨ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਤੱਕ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਇਕੱਠਾਪਣ (Consolidation) ਦੇ ਦੌਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਅਤੇ ਰਿਸਕ
29 ਮਈ ਨੂੰ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵੰਨ-ਸੁਵੰਨਤਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ Bajaj Auto ਦਾ ₹150 ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਇਸ ਨੂੰ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।
Bank of India ਵਰਗੀਆਂ ਬੈਂਕਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ₹4.65 ਦਾ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਇਹ ਇੱਕ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰੀ ਯੀਲਡ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ (Yield Profile) ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਆਗ੍ਰੇਸਿਵ ਕੈਸ਼ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ (Aggressive Cash Distribution) ਦੀ ਬਜਾਏ ਕੈਪੀਟਲ ਪ੍ਰੀਜ਼ਰਵੇਸ਼ਨ (Capital Preservation) 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ।
GlaxoSmithKline Pharmaceuticals ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ₹57 ਦਾ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਇੱਕ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਿਕਸਿਤ, ਕੈਸ਼-ਅਮੀਰ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ (Business Model) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ Zydus Lifesciences ਅਤੇ Dhanuka Agritech ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਬਾਈਬੈਕ (Buyback) ਉਪਰਾਲਿਆਂ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਸਰਪਲੱਸ ਕੈਸ਼ ਨੂੰ ਜਨਤਾ ਵਿੱਚ ਵੰਡਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਫਲੋਰ (Valuation Floor) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।
ਖਤਰੇ ਦਾ ਪਹਿਲੂ (Forensic Risk Perspective)
ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿਰਫ ਐਂਟੀਟਾਈਟਲਮੈਂਟ ਲਾਭ (Entitlement Benefits) ਲਈ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਉਹ ਅਕਸਰ ਐਕਸ-ਡੇਟ (Ex-date) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਖਾਲੀਪਣ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਖਤਰਾ 'ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਟਰੈਪ' (Dividend Trap) ਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ Ex-Date 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦੀ ਵੈਲਿਊ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਰੋਟੇਸ਼ਨ (Sector Rotation) ਜਾਂ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Market Sentiment) ਕਾਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਸਪੋਰਟ (Support) ਦੇਣ ਲਈ ਬਾਈਬੈਕ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ CyberTech Systems and Software ਦੁਆਰਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੇ ਗਏ) ਆਰਗੈਨਿਕ ਗ੍ਰੋਥ (Organic Growth) ਦੇ ਸੀਮਤ ਮੌਕਿਆਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜੇ ਕੋਈ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਹੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਜੋਂ ਦੇਖਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਇੱਕ ਨਿਰਾਸ਼ਾਵਾਦੀ ਸੰਕੇਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ (Capital Expenditure Projects) ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨਹੀਂ ਹੈ।
LIC ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਹੋਇਆ ਇਹ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਸੰਸਥਾਗਤ ਰੀ-ਬੈਲੰਸਿੰਗ (Institutional Rebalancing) ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਪੈਸਿਵ ਇੰਡੈਕਸ ਫੰਡਾਂ (Passive Index Funds) ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ (Holdings) ਨੂੰ ਇਸ ਨਵੇਂ ਫਲੋਟ (Float) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਣ ਲਈ ਐਡਜਸਟ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰਿਕਾਰਡ ਮਿਤੀ (Record Date) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਨਕਲੀ ਕੀਮਤ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ।